燃油車市場仍不可忽視！

根據乘聯會的統計數據，2025年中國汽車行業整體單車毛利潤為?1.3萬元?，毛利率約為?4.1%。其中，新能源汽車的單車毛利潤約1.3萬元，毛利率中位數在15%-20%之間；燃油車?則由于市場需求持續萎縮、清庫存壓力大，多數燃油車型毛利率已降至10%以下，部分品牌甚至出現單車虧損。初看這組數據，似乎現在做新能源汽車比做燃油車的利潤更豐厚，但實際情況可能并非如此。

新能源汽車市場份額仍低于50%，但在售車型數量遠超燃油車。

2025年，國內燃油車銷量1791萬輛，市場占比52%；新能源汽車銷量1649萬輛，市場占比48%。值得注意的一個問題是，2025年燃油車在售車型數量約為400余款，?新能源汽車在售車型數量則超過800款?，在售的新能源汽車車型的數量明顯超過燃油車，市場呈現“新能源主導、燃油車收縮”的格局。但同時也反映出，市場上真正能實現產銷規格上量的新能源車型是少數，大多數新能源汽車的車型銷量不理想。

新能源汽車近年銷量持續增增長，但汽車行業毛利率持續下降。

我們再來看看2021年到2025年國內新能源汽車銷量與整個汽車行業毛利率變化情況。2025年中國新能源汽車銷量較2021年增長554.1%，但同期整個汽車行業毛利率下降2個百分點，達到近年最低點4.1%，單車毛利從約2萬元下降到約1.3萬元。導致新能源汽車銷量顯著增長，而整個汽車行業毛利率又一直下降的原因，實際就是新勢力車企的銷量規模或眾多新能源單一車型的銷量規模沒有達到盈虧平衡點。這也應該是合資品牌前期并不愿意全力向新能源汽車市場轉型的關鍵原因所在。

無論是做新能源汽車還是燃油車，無論從車企整體還是從單一車型角度，銷量規模都是能否實現盈利的關鍵所在。

綜合行業情況來看，新勢力車企年產銷量達到50萬輛左右才有望實現盈利。當然，基于品牌溢價，有些車企的盈虧平衡點會低于50萬輛。比如賽力斯2025年銷量47.2萬輛，全年凈利潤至少80億元，主力車型問界M5（參數丨圖片）、M7、M8和M9，售價區間20萬-60萬元；小米汽車2025年銷量41.2萬輛， 2025年第三季度實現經營利潤7億元?，2025年有望實現扭虧為盈，主力車型小米SU7和YU7，售價區間23萬-33萬元。而品牌溢價相對較低的零跑汽車2025年雖然達到銷量59.7萬輛，但全年凈利潤僅5億-10億元。而除去這三家新能源車企，國內絕大多數新勢力都仍處在虧損狀態。

再來看合資品牌，仍以燃油車為銷售主力的豐田中國2025財年（2024年4月至2025年3月）的凈利潤約為?2377億元，盡管同比小幅下降3.6%，但仍遠超中國本土主要車企的盈利總和；長安福特2025年雖然國內銷量已經跌破10萬輛，但依托出口市場的支撐及成本控制，全年凈利潤仍保持在10億元左右。而其他合資品牌，出現虧損的主要原因是銷量規模的大幅下滑，產銷規模與盈虧平衡點出現明顯失衡。

在傳統車企方面，今年1月份取得行業銷量排名第一的吉利汽車，2025年累計銷量達 ?302.5萬輛，其中燃油車銷量133.7萬輛，占比44%，全年盈利預計達 ?248.6億元，毛利率16.5%左右；長城汽車2025年累計銷量達132.4萬輛，其中燃油車銷量90萬輛，占比69%，全年凈利潤99.12億元，毛利率約為18.5%左右。

應該來講，2025年仍然保持不錯盈利狀態的吉利汽車和長城汽車，擁有的一個共同點，就是仍然十分重視燃油車市場，十分重視主力車型的不斷升級和迭代,甚至于燃油車銷量占比更高的長城汽車的毛利率明顯高于吉利汽車。

雖然目前新能源汽車銷量已經占據市場的近半份額，但新能源汽車銷量的分散，使得新能源汽車的盈利能力仍然局限在少數幾個品牌溢價較高或銷量已經超過50萬車輛左右規模的新勢力企業，大多數新能源汽車品牌仍然在為實現盈虧平衡而努力。對于傳統的汽車企業，雖然必然需要去加速實現在新能源汽車領域的產銷突破和實現盡快盈利，但對于旗下仍擁有不錯銷量基盤的燃油車板塊，仍然需要注重產品的更新迭代和市場運營，畢竟至少從目前來看，擁有不錯燃油車基盤的那些傳統車企，燃油車仍然是其利潤的主要來源。