華強(qiáng)北，殺出一個(gè)年入60億IPO

做生意，還得是莆田人。

作者 | 信瀚

來(lái)源 |投資家（ID：touzijias）

做生意，還得是莆田人。

華強(qiáng)北的江湖里，最不缺的是數(shù)據(jù)線。也正因?yàn)椴蝗保L(zhǎng)期以來(lái)，這門生意幾乎被視為“沒(méi)有未來(lái)”：代工廠扎堆、價(jià)格戰(zhàn)慘烈是常態(tài)，今天你賣9塊9，明天就有人賣6塊9。這個(gè)地方擅長(zhǎng)制造爆款，卻極少制造長(zhǎng)期贏家。

但沒(méi)人能想到，就是在這片紅海里，一個(gè)莆田80后靠著一根不起眼的數(shù)據(jù)線，把華強(qiáng)北最不值錢、最容易被替代的生意，干成了年?duì)I收超60億元的財(cái)富傳奇。如今，他更是要帶著自己的品牌“綠聯(lián)科技”沖擊港股IPO，劍指“A+H”兩地上市，市值直奔280億元。而就在一年多前的2024年7月，它才剛剛在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌。

在這個(gè)“內(nèi)卷”到極致的3C配件賽道，一根不起眼的數(shù)據(jù)線，硬是被這個(gè)莆田80后做成了百億估值的商業(yè)帝國(guó)。在不久前發(fā)布的《2025年胡潤(rùn)百富榜》中，張清森以130億元的身家，穩(wěn)穩(wěn)坐在了榜單第528位，成為莆田第二富豪，也是莆田最年輕的百億富豪。

聽(tīng)起來(lái)不可思議，但事實(shí)就是這樣。

一

張清森的創(chuàng)業(yè)故事，挺神奇。

大學(xué)畢業(yè)后，他并非技術(shù)大牛，也沒(méi)有背景資源。剛到深圳時(shí)，在外貿(mào)公司做業(yè)務(wù)員，工資少、分紅更少。像無(wú)數(shù)華強(qiáng)北的創(chuàng)業(yè)者一樣，他最早從代工起步，為國(guó)外客戶生產(chǎn)電視高清線。早期的代工經(jīng)歷，讓他深刻體會(huì)到產(chǎn)業(yè)鏈末端的無(wú)奈。有一次，他按客戶要求備好貨后，客戶卻以“找到了便宜1美金的供應(yīng)商”為由要求降價(jià)，否則就撤單。這對(duì)那筆訂單，幾乎是毀滅性打擊，也讓張清森看清了一個(gè)現(xiàn)實(shí)：給別人代工，不僅利潤(rùn)薄，而且長(zhǎng)期沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)。

這成了張清森的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。2011年，他帶著僅有的2名伙伴，創(chuàng)立了綠聯(lián)品牌。創(chuàng)業(yè)初期，張清森身兼多職，甚至親自充當(dāng)客服。這個(gè)看似微不足道的決定，卻讓他意外發(fā)現(xiàn)了第一個(gè)商機(jī)。

當(dāng)時(shí)市面上的電視高清線統(tǒng)一為1.8米，這并非中國(guó)消費(fèi)者的最佳選擇。他立即推出多種長(zhǎng)度規(guī)格，這一微小改動(dòng)后來(lái)應(yīng)用到手機(jī)充電線，成為3C配件史上最經(jīng)典的改良案例。這聽(tīng)起來(lái)很普通，但背后是對(duì)需求痛點(diǎn)的精準(zhǔn)理解。緊接著，是順應(yīng)電商崛起的渠道選擇，在淘寶剛起飛那幾年，綠聯(lián)全身心押注線上市場(chǎng)，而很多同行還固守線下。這讓它在電商紅利期搶到了流量入口。

也就是從那一刻起，綠聯(lián)這個(gè)“小綠標(biāo)”開(kāi)始在各大電商平臺(tái)刷屏，產(chǎn)品涵蓋充電、傳輸、音視頻和存儲(chǔ)等多個(gè)品類。2024年7月，綠聯(lián)科技在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，截至2026年2月3日，股價(jià)已飆升至79.51元，市值高達(dá)280億元。

綠聯(lián)，不光吃下了中國(guó)的電商市場(chǎng)，連國(guó)外市場(chǎng)也沒(méi)放過(guò)。2025年前9個(gè)月，公司來(lái)自海外的收入占比高達(dá)59.6%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)僅占40.4%。綠聯(lián)目前已進(jìn)入歐美、日本、中東、南非等全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

如今，這家公司已遠(yuǎn)不止是“賣數(shù)據(jù)線的”，從一根數(shù)據(jù)線到覆蓋家庭、出行、辦公、娛樂(lè)的全場(chǎng)景產(chǎn)品矩陣，綠聯(lián)完成了從配件供應(yīng)商，到科技消費(fèi)電子品牌的蛻變。

如果要用一句話概括綠聯(lián)的成長(zhǎng)邏輯，就是從最普通的配件起步，用對(duì)用戶需求的理解，做出看似微小但極具差異化的產(chǎn)品，然后一路復(fù)制這種思維，走向全球。

二

神奇的華強(qiáng)北。

華強(qiáng)北的江湖里，從不缺草根逆襲的故事。

有人靠一個(gè)爆款耳機(jī)賺得盆滿缽滿，有人守著一個(gè)數(shù)碼檔口熬成百年老店。這里密集的柜臺(tái)，曾如金礦般孕育了超過(guò)50位億萬(wàn)富翁。1.45平方公里的土地上，日均75萬(wàn)人次的人流，11.5萬(wàn)家商事主體扎根，撐起“上午設(shè)計(jì)、下午打樣、次日量產(chǎn)”的供應(yīng)鏈神話。

早年的倍思，只是華強(qiáng)北眾多3C配件代工廠里的一員，靠著給大廠貼牌生產(chǎn)手機(jī)殼、數(shù)據(jù)線勉強(qiáng)維持生計(jì)，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的微薄利潤(rùn)，讓團(tuán)隊(duì)舉步維艱?？伤麄儧](méi)有困在低價(jià)廝殺的紅海里，反而敏銳捕捉到氮化鎵快充技術(shù)的風(fēng)口，果斷砸錢投入研發(fā)，突破技術(shù)壁壘后，在2020年推出全球首款65W多口氮化鎵快充充電器，一舉拿下當(dāng)年國(guó)內(nèi)氮化鎵快充銷量冠軍。如今倍思的用戶，遍布180多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，海外銷售額占比高達(dá)40%，伸縮線充電產(chǎn)品全球銷量四連冠、手握2500多項(xiàng)專利。

而TP-LINK的逆襲之路，更具傳奇色彩。90年代創(chuàng)始人趙建軍，在賽格電子廣場(chǎng)租下小柜臺(tái)賣電腦配件，不到兩年就因被騙光積蓄跌入谷底，可他沒(méi)有認(rèn)輸，轉(zhuǎn)頭盯上了當(dāng)時(shí)被國(guó)外品牌壟斷的網(wǎng)卡和調(diào)制解調(diào)器市場(chǎng)。通過(guò)技術(shù)“做減法”，砍掉復(fù)雜功能，借華強(qiáng)北供應(yīng)鏈，推出了價(jià)格親民的路由器，性價(jià)比遠(yuǎn)超國(guó)際大牌的產(chǎn)品，不僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)擊敗一眾對(duì)手，更在國(guó)際市場(chǎng)上叫板思科。

傳音控股的崛起，則是精準(zhǔn)卡位藍(lán)海市場(chǎng)。2006年，創(chuàng)始人竺兆江帶著幾位同事從華強(qiáng)北的小作坊出發(fā)，瞄準(zhǔn)被諾基亞、三星等國(guó)際巨頭忽視的非洲市場(chǎng)，針對(duì)當(dāng)?shù)仉娏Χ倘?、多運(yùn)營(yíng)商割據(jù)、深膚色拍照模糊等痛點(diǎn)，推出雙卡雙待乃至四卡四待手機(jī)，配備超大容量電池實(shí)現(xiàn)30天超長(zhǎng)待機(jī)，研發(fā)專屬算法解決深膚色成像難題，還強(qiáng)化外放音響適配非洲戶外歌舞文化，靠著極致本土化的產(chǎn)品和深入鄉(xiāng)鎮(zhèn)的渠道網(wǎng)絡(luò)，傳音迅速站穩(wěn)腳跟。如今在非洲手機(jī)市場(chǎng)份額超40%，常年位居銷量榜首，更是躋身全球手機(jī)出貨量前十榜單，成為名副其實(shí)的“非洲手機(jī)之王”。

更有意思的是，一些品牌甚至能在被視為“雞肋”或空白的賽道里挖出金礦。例如，JisuLife將不起眼的便攜小風(fēng)扇，通過(guò)自研“高速節(jié)能風(fēng)機(jī)”等技術(shù)，做成了續(xù)航兩天、年?duì)I收超10億元、累計(jì)銷量超6000萬(wàn)臺(tái)的全球頭部生意。

而華寶新能則更具開(kāi)創(chuàng)性，它從充電寶代工廠轉(zhuǎn)型，在全球率先定義了“便攜儲(chǔ)能”這一全新品類，其產(chǎn)品成為歐美戶外愛(ài)好者和日本家庭應(yīng)急的標(biāo)配，最終以年?duì)I收36億元的規(guī)模上市，成為“便攜儲(chǔ)能第一股”。

當(dāng)我們回看那個(gè)從華強(qiáng)北起步、如今正沖刺港股IPO的綠聯(lián)時(shí)，便能理解它并非孤例。因?yàn)椋?strong>在華強(qiáng)北這片神奇的土地上，從來(lái)沒(méi)有遙不可及的神話，只有敢闖敢拼的草根創(chuàng)業(yè)者。

三

IPO很熱鬧，但也有隱憂與挑戰(zhàn)。

資本市場(chǎng)是冷酷的，它不看你的故事有多感人，它只看你的護(hù)城河有多深。綠聯(lián)的崛起，讓人驚嘆于其商業(yè)模式的創(chuàng)新，但消費(fèi)電子配件市場(chǎng)，門檻相對(duì)較低。隨著綠聯(lián)的成功，越來(lái)越多的玩家涌入這一領(lǐng)域，小米、安克創(chuàng)新等品牌也在加緊布局，價(jià)格戰(zhàn)和技術(shù)競(jìng)賽可能壓縮利潤(rùn)空間。

綠聯(lián)的崛起，與電商平臺(tái)的發(fā)展高度同步，截至2025年9月30日，線上渠道仍是公司的主要收入來(lái)源。雖然一直在強(qiáng)調(diào)全渠道布局，但你會(huì)發(fā)現(xiàn)它對(duì)海外第三方平臺(tái)，尤其是亞馬遜的依賴度依然高得驚人。大家都記得前幾年的“亞馬遜封號(hào)潮”，多少深圳大賣一夜之間灰飛煙滅。雖然綠聯(lián)走的是品牌合規(guī)路線，但命門掌握在平臺(tái)手里，傭金成本、廣告推廣費(fèi)的波動(dòng)，未來(lái)很容易被左右。

另一個(gè)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注的信號(hào)是股東減持。據(jù)招股書(shū)披露，在沖擊港股IPO之前，綠聯(lián)的一系列動(dòng)作非常耐人尋味。2023年至2025年期間，綠聯(lián)連續(xù)進(jìn)行大手筆分紅，其中2025年前三季度就派付了2.49億元。更有意思的是，在A股上市剛滿一年、禁售期剛過(guò)的時(shí)間點(diǎn)，部分股東和管理層就傳出了減持的消息。

綠聯(lián)一直想撕掉“代工廠”或者“貼牌商”的標(biāo)簽。從研發(fā)投入來(lái)看，雖然綠聯(lián)在2025年前三季度投入了2.94億元用于研發(fā)，同比增長(zhǎng)了34%，但相比于其龐大的營(yíng)收規(guī)模，研發(fā)占比依然只有5%左右。更關(guān)鍵的是，綠聯(lián)的生產(chǎn)模式中有很大一部分依然依賴于“外協(xié)加工”。這就容易帶來(lái)了一個(gè)巨大的風(fēng)險(xiǎn)：品控。

在充電配件市場(chǎng)，安克創(chuàng)新等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手正在加大投入。雖然綠聯(lián)目前在消費(fèi)級(jí)NAS市場(chǎng)占據(jù)領(lǐng)先地位，但當(dāng)華為、小米等巨頭也開(kāi)始布局消費(fèi)級(jí)存儲(chǔ)市場(chǎng)時(shí)，綠聯(lián)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)能保持多久？

在競(jìng)爭(zhēng)激烈的消費(fèi)電子市場(chǎng)，尤其是充電配件這類相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品領(lǐng)域，價(jià)格戰(zhàn)是常態(tài)。如何在高增長(zhǎng)的同時(shí)，守住甚至提升利潤(rùn)率，是綠聯(lián)需要向資本市場(chǎng)證明的能力。