2月2日 | 印新財年預算擬以制造業和基建穩住經濟大盤

2026年2月2日 總第1177期

值日編輯：朱依林 張咪咪

審核：葉維杰 喻琬淋 范家菀

執行主編：陳卓

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2014-2024年印稀土進口總量及中國所占份額。圖源：《印度教徒報》

《印度教徒報》《印度時報》《印刷報》2月1日報道，印度在全球貿易摩擦加劇、資本外流和增長壓力上升的背景下公布2026-27財年聯邦預算，核心思路是以基礎設施和制造業托底增長、同步調整周邊外交資源配置。預算提出在奧里薩邦、喀拉拉邦、安得拉邦、泰米爾納德邦建設稀土走廊，覆蓋開采、加工、研發和制造環節，服務半導體等關鍵產業，目標是降低對華依賴。數據顯示，印稀土進口額已由2014年的1410萬美元升至2024年的1750萬美元，其中超過45%來自中國。可再生能源方面，預算延續對核電項目所需物資、鋰電池制造設備、太陽能玻璃原料及關鍵礦物加工設備的基本關稅豁免，以配合2030年非化石能源裝機5億千瓦、2047年核電裝機1億千瓦的長期目標。宏觀層面，預算總支出約5830億美元，基礎2.2萬億盧比，同時將財政赤字控制在4.3%左右，強調在不推出大規模刺激的情況下穩定預期、吸引制造業投資。對外援助方面，印度以關系緊張為由將對孟加拉國援助減半至6億盧比，并下調對馬爾代夫和緬甸的支持，同時提高對阿富汗、斯里蘭卡、尼泊爾、不丹和毛里求斯的援助規模，其中對不丹援助最高達228.8億盧比，對阿富汗亦有所增加，被視為在阿塔政府問題上保持有限接觸的信號。此外，預算對拉美地區援助翻倍、對歐亞地區略有壓縮、對非洲基本持平，顯示印度正通過財政工具在產業安全與周邊外交之間同步做結構性調整。

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印進口委內瑞拉石油數據。圖源：Instagram

新德里電視臺、《日經亞洲》2月1日報道，美總統特朗普1月31日表示，美印已就印進口委內瑞拉原油達成“協議概念”。根據協議，印未來將購買委石油以替代伊朗、俄油供應。特朗普還表示，歡迎中國加入該協議，參與購買委石油。據悉，美2025年3月曾對印等委石油進口國加征25%關稅，但2026年1月逮捕委總統馬杜羅（Nicolas Maduro）、美實際控制委石油工業后，已取消對委石油行業的部分制裁。目前印方尚未對此做出回應。分析認為，此前美印關系一度緊張，特朗普此次言論或反映雙邊關系正持續改善。另據悉，印總理莫迪1月30日與委代理總統德爾西·羅德里格斯（Delcy Rodriguez）通話，雙方同意在貿易、能源、數字技術、農業等領域深化合作，并共同表示將在未來幾年將雙邊關系提至“新高度”。

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過去十年的印歐貿易。圖源：TradeImeX

《印度快報》1月30日報道，印商工部長戈亞爾（Piyush Goyal）高度稱贊印歐自由貿易協定（FTA），稱其為莫迪經濟外交的“歷史性里程碑”，將為印帶來多重利好。一是顯著擴大市場準入。協定取消對印約330億美元（$33 billion）出口商品高達10%的關稅，印超99%的對歐盟出口產品（按貿易額計）獲得“前所未有的市場準入”。這將直接提升印商品在歐盟市場的競爭力，尤其利好紡織、皮革等勞動密集型產業。二是促進就業。該協定有望為印創造大量就業機會，并助印企更深度融入全球價值鏈。三是提升印對外資吸引力。協定強調規則化貿易和政策穩定性，將增強印國內外投資者信心。四是促進服務業與人才流動。該協定將放寬雙方專業人士和商務人員流動，利好印服務業發展，并鞏固印作為全球人才與創新中心的地位。五是引入良性競爭競爭，倒逼印產業提升整體競爭力與產品質量。六是兼顧開放與保護。印在擴大開放的同時保護農業、乳制品等敏感行業，實現經濟增長與核心利益之間的平衡。此外，戈亞爾還對比前任國大黨政府，稱國大黨執政期間印經濟放緩、錯失發展機遇，而現政府通過與發達經濟體達成協定實現增長，展現出“果斷領導力”。

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圖源：New Age

孟New Age網站2月1日報道，孟加拉國退出印主辦的板球賽事，或影響印申辦2036年奧運會，同時引發體育政治化風險。印孟關系緊張態勢已由宗教沖突延伸至體育領域。孟方以“印將孟球員移出印板球超級聯賽陣容”為由，要求國際板球理事會（ICC）更改小組賽舉辦地，在請求遭拒后，孟宣布退出于3月開賽的男子T20世界杯。巴基斯坦方面也宣稱正考慮抵制賽事以聲援孟。據悉，印板球管理委員會（BCCI）曾在ICC內部游說，呼吁不要變更賽事舉辦地，而ICC被指多次做出有利印度的賽事決定。鑒于BCCI與印政府關系密切，外界普遍質疑印體育事務可能面臨政治干預風險。值得注意的是，當前印正申辦2036年奧運會，而國際奧委會（IOC）對“體育政治化”傾向持“零容忍”態度。分析認為，若印遭到其他國家抵制，將難以獲得奧運會主辦權。

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阿米塔布·喬杜里 (Amitabh Chaudhry)。圖源：《金融時報》

英國《金融時報》2月1日報道，印第三大私營銀行Axis銀行首席執行官阿米塔布·喬杜里（Amitabh Chaudhry）就印經濟表現、未來展望及印金融行業發展發表看法。喬杜里指出，2025年印推行的多項改革將影響未來經濟發展。2026年，房地產和汽車等大額消費行業將成為城市經濟增長的重要驅動力，貨幣走勢對印發展而言“無關緊要”，但關稅問題和地緣政治值得高度關注。投資方面，喬杜里表示，私人投資尚未回升，但隨著產能利用率逐步提升至70%-75%，企業投資需求有望逐步釋放。然而，具備持續大規模投資能力的企業集團數量有限，且企業更多依賴內部現金流或資本市場融資，對銀行信貸依賴程度不高。國際金融服務業發展方面，喬杜里指出，多數外資銀行在股權融資方面不具優勢，已逐步退出印零售市場，而部分大型外資銀行聚焦批發、貿易和外匯業務且表現出色。喬杜里認為，印央行（RBI）計劃放寬銀行為企業并購提供融資的限制，將有助銀行與企業建立更深層次的合作關系，推動行業整體增長。

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BKS抗議現場。圖源：ANI

《印刷報》2月1日報道，印人黨意識形態母體組織國民志愿服務團（RSS）下屬的工農組織不滿聯邦財政預算案，稱其無視工農階層的核心訴求。印農民聯盟（BKS）指出，預算案在某些方面利好農民，但卻未完全解決農民關切。一是未上調農民每年6000盧比（Rs 6000）的福利補貼，未兌現“將農民信用卡額度提升至50萬盧比（Rs 5 lakh）”的承諾。二是未對自然農耕從業者提供相應激勵，也未將農作物化學殘留的監測與管控納入預算安排。三是農耕機械的商品和服務稅（GST）稅率居高不下。印工人聯盟（BMS）則認為，預算案聚焦加速經濟增長，卻忽視勞工權益和社會保障訴求。BMS指出，公積金、雇員國家保險和獎金多年未上調，項目制用工群體要求獲得正式勞動者身份和全面保障的訴求再次被忽視。

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2021年2月10日，印軍坦克從班公湖撤離。圖源：《大篷車》

《大篷車》雜志2月1日發表題為《納拉瓦內的真相時刻》的文章指出，印前陸軍參謀長馬諾吉·穆昆德·納拉瓦內（Manoj Mukund Naravane）在未出版的回憶錄《命運的四星》（Four Stars of Destiny）中指出，2020年中印邊境危機暴露印政府回避承擔政治決策責任、國家安全決策機制失靈、公共敘事與實際行為矛盾等問題，印需承認“中國并未將印視為平等戰略伙伴”，并在此基礎上重新校準對華談判與邊境管控策略。

2020年8月，中印邊境對峙一度逼近全面軍事沖突邊緣，但印政治領導層始終未向軍方提供清晰的行動指令。盡管印政府的相關表態在形式上賦予軍方一定自由裁量權，但實質上卻將本應由民選政府承擔的決策責任，在缺乏明確政治授權的情況下轉移給軍方。

無論是1971年印巴戰爭，還是1999年卡吉爾沖突，印政治領導層均通過內閣安全委員會等正式制度，對軍事行動作出明確授權并提供戰略指引。相比之下，2020年中印邊境危機期間中央政府在政治層面的猶疑與責任下放顯得尤為反常。這種“模糊授權”并非印政府戰略克制的體現，反而反映出決策層在高風險情境下的責任回避傾向。這將削弱印政府危機管理的制度穩定性，也影響印對外威懾的可信度。

在決策層面，部分涉華重大決策并未通過內閣安全委員會，而是轉由“當代中國研究小組”（CCCS）等缺乏正式授權的非制度性機制處理。這種去制度化的決策路徑削弱了集體討論、程序正當性與事后問責機制，導致官方公共敘事與真實決策過程之間出現明顯脫節。

在戰略層面，2020年后印在邊境問題上的戰略原則發生變化，印政府放棄了此前堅持的“恢復原狀（status quo ante）”立場。在當前中印綜合實力顯著不對稱的背景下，該判斷存在明顯缺陷：中國更有能力實施并維持半永久性部署，而印為維持高海拔前沿部署則需付出更多資源和成本。從長期看，對峙持續反而對印更為不利。

在公共敘事層面，莫迪政府在危機后表態的既強硬，又前后矛盾。印政府宣稱通過強化軍事部署和邊境基建以威懾中國，實際上卻接受了設立緩沖區、限制巡邏范圍等安排，客觀上改變了以往的邊境管控做法，在處理中印邊境問題上明顯“不進反退”。與此同時，印政府嚴格管控信息，使公眾難以全面了解事件真相。

總體而言，中印邊界問題的結構性矛盾長期存在，歷屆印政府均回避對這一根本性問題作出明確政治決斷。這種處理方式不僅壓縮了印在未來對華談判中的議價空間，也可能在客觀上為中國提供可反復利用的漸進式推進窗口。因此，印亟需正視現實：中國并未將印視為平等戰略伙伴。唯有在承認這一前提的基礎上，印方能重新校準其對華談判與邊境管控策略。

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本期編輯：姜心宇

本期審核：陳玨可 江怡

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