北京
2026年2月2日，迪士尼發布了2026財年第一季度財報（截至2025年12月27日）。
報告期內，總營收達到260億美元，同比增長5%。盡管營收增長，但歸母凈利潤下降6%至24億美元；攤薄后每股收益（EPS）為1.34美元，同比下降4%。不過，剔除部分一次性項目后的調整后每股收益為1.63美元，高于市場普遍預期的1.57美元，展現出較強的經營韌性。
財報發布后，迪士尼股價下跌7.4%，報104.5美元/股。
從各個業務板塊來看，體驗業務（Experiences，主要指線下樂園）是本季財報的最大亮點。該板塊季度營收首次突破100億美元大關，同比增長6%，創歷史新高。
娛樂業務（Entertainment）營收116億美元，同比增長約7%，主要受內容銷售、訂閱與聯營費用提升帶動。包括《瘋狂動物城2》《阿凡達：火與燼》等高票房電影為影院收入和分銷收入提供了顯著支撐。但該業務運營利潤下降明顯，從去年同期的17億美元降至11億美元，降幅約35%。迪士尼解釋稱，內容制作成本、營銷費用以及技術與分發成本上升，是利潤回落的主要原因。
迪士尼體育板塊實現49億美元營收，基本與上年持平，同比略增約1%。但運營利潤從2.47億美元降至1.91億美元，利潤下滑約23%，部分原因與廣告收入結構變化、節目版權成本上升，以及YouTube TV短期停播造成的收入影響有關。
迪士尼財報還重申了對投資者的回報承諾，包括在2026財年內回購約70億美元股票的計劃。這一措施旨在提升股東價值，同時反映管理層對公司長期現金流能力的信心。
財報發布之際，誰將接替鮑勃·艾格出任CEO也成為業界關注焦點。據華爾街日報消息，艾格計劃在今年12月31日到期之前，卸任首席執行官一職，并逐步退出公司的日常管理工作。另據彭博社援引多位知情人士報道，迪士尼公司董事會已基本形成共識，傾向于任命主題公園與體驗業務主席Josh D’Amaro為下一任CEO。
（策劃：陳丹，制圖：李昱慧）
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