調查 | 多家中小銀行暫停新增助貸和聯合貸業務，僅對存量業務正常管理

“目前行里個人經營性貸款的助貸合作已全面停止，短期內不會再考慮和助貸機構合作。互聯網金融貸款目前還有存量，但也在萎縮。”一名華東農商行人士告訴記者。

助貸新規（也即《國家金融監督管理總局關于加強商業銀行互聯網助貸業務管理提升金融服務質效的通知》“9號文”）之下，上述農商行對助貸平臺的態度，不是孤例。

愈發審慎的資金端

“我行的零售貸款都是按照助貸業務管理辦法內的要求來挑選助貸平臺的。目前我行互聯網金融貸款合作的助貸機構，都是在貸余額在200億元至500億元的平臺。”一名地處華東的中小銀行人士告訴記者。

據其介紹，該行與八家合作平臺開展互聯網貸款業務，后續通過風險跟蹤和調控，對不符合相關要求的四家機構進行了清退。助貸新規在去年4月發布后已經顯效，壓降綜合融資成本和強維度進件等要求開始制約投放量，自2025年8月20日起，這家華東中小行暫停了互聯網貸款的投放，僅對存量業務進行正常管理。

前述華東農商行則已全面停止跟助貸平臺在個人經營貸上的合作。對于非經營性的互聯網金融貸款（比如消費類貸款），則持到期不續態度。

上述兩家華東地區銀行的做法，實非個案，而是行業頗具共性的選擇。助貸新規從發布到正式實施的影響逐步累加，以中小行為主的出資方陣營正發生連鎖反應，集體停止與助貸平臺的合作。

僅據記者不完全搜索統計，以吉林億聯銀行為例，其2026年1月關于該行合作導流獲客機構的公示里，其合作機構包括分期樂、度小滿、馬上消金、招聯消金等共計11家機構；而就在有據可查的2024年6月，其合作機構多達53家，2024年11月合作機構多達56家。

2025年9月30日，烏魯木齊銀行發布公告，決定自2025年10月1日起停止發放合作類個人互聯網消費貸款業務（包括聯合貸、助貸兩類），該行自營個人互聯網消費貸款產品不受影響。

龍江銀行2025年11月5日發布的互聯網助貸業務合作機構名單中，僅剩的一家合作機構處于“已停止合作”狀態。

受訪中小行人士坦言，包括不少民營銀行、部分城農商行在內的中小行，其資產端快速擴張高度依賴助貸與聯合貸模式。這一發展路徑埋下了兩大隱患：銀行自主獲客能力欠缺，自身核心客群基礎薄弱；同時，對真實個人信貸資產質量和隱患缺乏確切認知，對資產風險缺乏系統性管控能力。

這就是為什么業界普遍認為助貸新規對民營銀行、部分城農商行等高度依賴助貸業務的中小銀行形成強烈沖擊。它們目前處境尤為尷尬——隨著越來越多主體全面退出助貸業務，其現有信貸規模將急劇萎縮，且缺乏可填補的資產。

新規對助貸機構可量化的沖擊

助貸新規被認為對助貸平臺的經營影響，是“顛覆性的”。但影響究竟多大，直至上市公司分眾傳媒發布的關于聯營公司數禾科技回購自身所持股份的公告，才讓公眾有了大致概念—— 利潤虧損，估值減值。

于2025年10月1日正式施行的助貸新規，針對互聯網助貸業務的資質審核、合作模式和風險分擔機制等核心環節均提出了更為嚴格的監管要求。該監管要求直接對數禾科技核心經營領域產生不利影響，數禾科技2025年四季度凈虧損約6.84億元。

截至2025年12月末，分眾傳媒對于數禾的長期股權投資賬面價值約為29.44億元。2026 年1月，中聯資產評估咨詢公司評估得出：分眾傳媒持有的54.97%數禾股權的賬面值為29.44億元（未經審計），但評估值約為 7.82億元，評估減值 21.62億元，減值率73.45%。

綜上，助貸新規不僅讓數禾科技在去年四季度罕見虧損，還直接導致其估值縮水超73%。分眾傳媒認為，這已經符合《企業會計準則第8號——資產減值》所規定的“企業經營所處的經濟、技術或者法律等環境以及資產所處的市場在當期或者將在近期發生重大變化，從而對企業產生不利影響”這一關鍵減值跡象情形，因此分眾傳媒決定完全退出數禾投資項目。

經協商后，數禾科技將以合計7.91億元對價，通過境內定向減資及境外股權返還形式，回購分眾傳媒所持數禾54.97%股份，從此不再是分眾傳媒聯營公司。

劇降的利潤、縮水的估值，助貸新規對助貸平臺的負面沖擊，赫然以這么一組可被量化的數據，第一次展現在行業面前。

另一個例子來自美國納斯達克上市公司嘉銀科技，其助貸業務的展業主體是全資子公司運營的“你我貸”平臺。根據其2025年第三季度未經審計財務業績，該司單季貸款撮合交易量322億元人民幣，同比增長20.6%，但環比下降13.2%；凈營業收入14.7億元人民幣，同比增長1.8%，環比下降22.1%；凈利潤3.8億元人民幣，同比增長39.7%，環比下降27.5%。

記者采訪了頭部平臺樂信、齊富科技、信也科技、馬上消金等，共性是它們均早有準備，合規部門從去年4月新規發布開始，就開始推進借款人合同變更、運營及風險系統優化、更改推流獲客界面等事宜。所以到新規正式落地的2025年10月，這些頭部公司已經較為充分地、前置消化了新規可能帶來的負面沖擊。

上述平臺一名內部人士告訴記者：2025年該司新發放的助貸類貸款仍有部分年利率高于24%，但是占整體新發放貸款只有10%多一點，創近年來新低。截至去年10月末，新發加上存量高于24%利率的貸款，整體余額占比約為30%。

“新增的超高利率貸款，復借的老客占比很大。只能說，這部分客戶舍了就舍了，基于風險成本，我們沒法給他們調低價格了，完全要剝離掉。”該人士向記者坦言。

主動剝離超高利率客戶對平臺短期經營利潤的向下拉動力，毫無疑問將體現在這些美股、港股上市金融科技公司的2025年四季報上。

責編：楊喻程

排版：汪云鵬

校對：盤達

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