蒸發800億美元后，印尼股市繼續大跌

2月2日，印尼股市并未因監管層的緊急救市而止跌，截至記者發稿，基準雅加達綜合指數再度大跌近5%，延續了上周的恐慌情緒。

1月28日至29日，印尼股市遭遇了自1998年亞洲金融危機以來最慘烈的兩日跌幅，雅加達綜合指數累計暴跌近16%，市值蒸發超過800億美元。

面對這場突如其來的股災，印尼證券交易所首席執行官伊曼·拉赫曼宣布引咎辭職，為“近期市場狀況”承擔責任。

表面上看，全球指數編制巨頭明晟公司（MSCI）于1月27日發出的降級警告是印尼股市暴跌的直接導火索。

MSCI在官方聲明中明確指出印尼股市存在“根本性可投資性問題”，并威脅可能將其從新興市場降級至前沿市場。這一警告觸發了國際投資者的恐慌性拋售。

MSCI特別強調了兩大核心隱患：一是多數上市公司股權高度集中，由少數富豪或戰略投資者牢牢掌控，導致自由流通股比例極低；二是存在疑似協同交易操縱股價的跡象，嚴重影響市場透明度與完整性。

彭博社數據顯示，雅加達綜合指數中超過200只成份股的自由流通股比例不足15%，在亞太地區主要股指中墊底。這一數據揭示了印尼股市的根本性弱點——大量股票看似上市交易，實則缺乏足夠的流通性供國際投資者購買。

上周的暴跌還伴隨著大宗商品價格的走軟，印尼作為重要的大宗商品出口國，其股市對商品價格高度敏感。

2月2日，全球貴金屬市場繼續暴跌，印尼股市也隨之大跌，礦業和能源股成為跌幅最大的板塊，反映出投資者對印尼經濟前景的擔憂正在加劇。

面對系統性崩盤風險，印尼監管層緊急出手。

1月29日，印尼金融監管機構宣布關鍵改革措施，將上市公司自由流通股最低要求從當前水平翻倍至15%。

同時，監管機構指示主權財富基金Danantara指導旗下資產管理公司買入股票，試圖穩定市場情緒。

這些措施雖在短期內略顯成效，上周五（1月30日）市場曾小幅反彈1.18%，但本周一的再次下跌表明投資者信心仍未恢復。

高盛集團已將印尼股市評級下調至“減持”，并警告若印尼市場被重新分類為前沿市場，資金外流壓力將明顯上升。

野村證券也在近期下調了印尼股票評級，理由是可投資性風險和被動基金的資金外流。