巴裁定長和港口運營“違憲”，香港特區政府強烈反對

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“超人”神話終結？短短48小時內，李嘉誠旗下長和集團遭遇前所未有的重創。巴拿馬最高法院一紙“違憲”判決，直接剝奪了其經營近30年的巴拿馬港口特許權，18億美元投資瞬間歸零。

除此之外，還有哪些噩耗？“李超人”這次有能力解決嗎？

紅色的四十八小時

2026年1月30日，星期五，對于大多數香港人來說，這只是春節前一個普通的交易日，空氣里多少帶著點期待假期的躁動。但對于中環長江集團中心頂層的那位老人來說，這一天，顯示屏上那串代號為“00001.HK”的數字，紅得有些驚心動魄。

盤中一度暴跌5.7%，收盤跌幅定格在4.6%，這意味著短短幾個小時內，超過4億港元的市值像水蒸氣一樣，在這個寒冷的冬日午后憑空消失了。

如果你僅僅盯著股價，那你可能看錯了方向，這根本不是一次簡單的資本市場情緒宣泄。就在這塊屏幕閃爍前的24小時里，在大洋彼岸的巴拿馬，一場精心設計的“圍獵”剛剛落下了最后一記重錘。

把時間的指針稍微往回撥一點，回到巴拿馬當地時間1月29日，那里的空氣可能比香港燥熱得多，但對于長和系的駐外高管們來說，那天收到的法律文書卻冷得刺骨。

巴拿馬最高法院的一紙裁決，沒有任何回旋余地，直接宣判長和集團旗下巴拿馬港口公司（PPC）的運營合同“違憲”。你沒聽錯，是“違憲”，這不僅是一個法律術語，更是一道政治判詞。

這意味著長和系在那條扼守全球航運咽喉的運河兩端——巴爾博亞港和克里斯托瓦爾港——辛苦經營了近30年的特許經營權，被瞬間剝奪。更要命的是，根據當地那一套令人窒息的法律體系，這項判決是終審裁定，除了申請做些無關痛癢的“澄清”外，嚴禁上訴。

這就是所謂的“關門打狗”，就在長和系的法務團隊還在焦頭爛額地研究這一沓判決書時，僅僅一天之后，巴拿馬總統穆利諾就已經坐在了鏡頭前。

他的表態快得讓人不得不懷疑這是否是一場預演好的劇本：政府已經開始尋找新的運營商了。而坐在談判桌對面的名字，赫然是長和系的老對手——丹麥馬士基。

這48小時里發生的事情，簡直就是商業教科書里最血淋淋的反面教材：你以為你簽了合同，你以為你續了約，你以為只要真金白銀地投了錢，契約精神就是你的護身符，但現實給了所有天真的商人一記響亮的耳光。

長和系在這片土地上砸了多少錢？18億美元。這不是一串冷冰冰的數字，這是28年來鋪設的每一寸碼頭混凝土，是運河兩端高聳入云的起重機，是花費無數心血搭建的現代化港口操作系統，更是培養了兩代人的本地管理梯隊。

就在那個裁決生效的瞬間，這18億美元的“沉沒成本”，連個響聲都沒聽見，直接歸零。

你想把港口打包帶走？別開玩笑了。重資產最殘酷的地方就在這里：地是人家的，港是人家的，當規則被改寫時，你留下的只有一堆帶不走的鋼筋水泥，和一肚子倒不出來的苦水。

瑞銀（UBS）的那幫分析師們反應最快，他們像嗅到血腥味的鯊魚，迅速將長和的評級下調至“中性”，目標價砍到了43港元。理由很直白：你的全球防御性資產，看起來一點都不防御。

逃不掉的獵物

讓我們把記憶拉回2025年的3月，那時候，一份轟動全球的公告曾讓資本市場沸騰：長和系計劃將全球43個港口的資產打包出售，總價高達228億美元。

當時的李嘉誠，眼光依然毒辣得讓人害怕，他顯然預判到了全球地緣政治板塊的劇烈擠壓，那個曾經讓他如魚得水的“全球化時代”正在崩塌。于是，他設計了一場堪稱完美的“大撤退”，買家是美資巨頭貝萊德牽頭的財團。

你看這步棋走得有多精妙：把資產賣給美國人，既回籠了巨額現金，又完成了地緣政治風險的切割。但要知道，巴拿馬運河是全球航運的咽喉要道，這兩個港口的重要性難以替代，李嘉誠就這么白白將港口送給美國，自然引起了不少質疑。

后來為了讓交易能夠順利落地，長和宣布擬邀請中資中遠海運加入買方財團，很明顯，這是李嘉誠為了平衡各方利益而做出的選擇，但這筆交易最終還是被暫時擱置。

就這么，當獨家商期在2025年7月屆滿，沒有延期，沒有下文，只留下一地雞毛。那一刻，長和系就像一只已經被獵人盯上的鹿，雖然奮力躍起想跳過圍欄，卻最終還是重重地摔回了陷阱里。

在當今這個世界，港口不僅僅是生意，更是戰略節點，誰控制了巴拿馬運河的兩端，誰就捏住了西半球物流的大動脈。這樣的資產，美國人想要，但不一定想讓你“套現離場”；巴拿馬人想要，但更想“空手套白狼”。

那個曾經信奉“在商言商”的時代，徹底結束了。

想當年，1997年長和系拿下巴拿馬港口經營權時，美國政界曾有人驚呼“中國軍方將控制運河”。那時候的李嘉誠，還能靠著長袖善舞的商業外交技巧，化解這些質疑，安安穩穩地做了近30年的生意。

但現在？現在的邏輯是赤裸裸的掠奪。巴拿馬官方審計長和總檢察長在2025年初的那輪發難，現在看來根本就是為了配合2026年的“沒收”而做的輿論鋪墊。

他們指控當初的合同造成了10億美元的稅收損失，起訴當年的授權官員，這一套組合拳打下來，不僅要搶你的地盤，還要把臟水潑在你身上，讓你在道德上也站不住腳。

這就是為什么當2026年1月29日的裁決下來時，長和系的回應雖然充滿了憤怒——指責對方“違背誠信”、“無視合約精神”——但在強權面前，這些基于商業倫理的抗議，顯得是那么蒼白無力。

黃昏時的冷風

對于李嘉誠個人而言，這可能不僅僅是丟了兩個港口那么簡單，這更像是一場關于他一生商業信仰的崩塌。

這位98歲的老人，一生都在大國博弈的夾縫中尋找生存空間，他最擅長的，就是利用不同經濟體之間的時間差和信息差，進行精準的低買高賣。他相信法律，相信契約，相信只要合同簽了字，哪怕是天王老子來了也得認賬。

但這一次，對手直接掀了桌子，就連那位一直陪伴在他身邊的紅顏知己周凱旋，此刻恐怕也正面臨著前所未有的壓力。

從1992年相識至今，她見證了長和系無數次驚濤駭浪，當年提議命名“李莊月明樓”的智慧，讓她贏得了李家上下的尊重。但這一次，她面對的不是商業談判對手，而是一個主權國家的國家機器。

即使長和系聲稱要保留法律追訴權，要走國際仲裁，但誰都清楚，那是一條漫長得看不到盡頭的路。國際仲裁庭的效率，加上執行層面的扯皮，等到結果出來的那一天，或許港口早就換了幾個主人了。對于一位年近百歲的老人來說，時間，才是最奢侈的成本。

結語

巴拿馬的這兩座港口，就像兩塊墓碑，它們埋葬的不僅是18億美元的財富，更埋葬了全球化時代最后一絲溫情脈脈的面紗。

當契約精神被地緣政治的鐵蹄肆意踐踏，當“違憲”成為公然搶劫的遮羞布，當法庭剝奪了受害者說話的權利，我們必須承認：在新的叢林法則面前，再精明的商人，也不過是案板上的魚肉。

屏幕上的股價還在跳動，那抹刺眼的紅色或許過幾天就會被市場遺忘，但對于所有試圖出海、試圖在全球版圖中尋找坐標的中國企業來說，巴拿馬城的這一聲驚雷，應該足以震醒所有的夢中人。

這個冬天，比想象中要冷得多。

環球時報2026-01-31《巴裁定長和港口運營“違憲”，香港特區政府強烈反對》