看懂兩融余額，把握市場拐點：一個被忽視的頂級領先指標用法詳解

融資余額與融券余額，合稱“兩融余額”，是反映市場杠桿資金與多空情緒的核心指標。

多數散戶忽視這兩組數據，卻不知它們能提前暴露資金動向，比K線更能反映市場真實預期。

核心結論：單獨看一組數據易誤判，結合兩者變化、個股位置與市場環境綜合分析，才能精準捕捉機會、規避風險。

基礎認知：兩大余額的核心定義

1. 融資余額：市場做多情緒的“晴雨表”

融資余額，指投資者向證券公司借入資金買股后，尚未償還的融資本金總額。

核心公式：融資余額=累計融資買入金額-累計融資償還金額，是動態變化的存量數據。

通俗理解：余額增加，說明投資者愿意加杠桿進場做多，對后市信心充足；余額減少，意味著投資者償還借款離場，做多意愿降溫。

2. 融券余額：市場做空力量的“風向標”

融券余額，指投資者向證券公司借入股票賣出后，尚未歸還的股票市值總額。

核心公式：融券余額=累計融券賣出股票市值-累計融券償還股票市值，反映做空力量的存量規模。

通俗理解：余額增加，代表投資者看空后市，借股賣空博取差價，市場拋壓預期升溫；余額減少，說明投資者買回股票歸還券商，做空力量消退。

核心信號：四大組合形態解讀市場走向

1. 融資增、融券減：明確多頭信號

融資余額持續增加，融券余額同步減少，是強烈的看多信號。

說明場內資金主動加杠桿進場，同時做空力量主動退場，多空博弈中多頭占據絕對優勢，股價上漲概率極高。

適用場景：牛市初期或個股上升趨勢中，該信號可靠性更強，可順勢跟進。

2. 融資減、融券增：明確空頭信號

融資余額持續減少，融券余額不斷增加，是典型的看空信號。

意味著投資者紛紛償還融資離場，同時做空資金加碼，市場信心不足，股價下跌概率大。

警示案例：2015年股災前，融資余額驟降、融券余額激增，提前預示了市場的調整風險。

3. 兩者均增：多空分歧加劇信號

融資與融券余額同時增加，說明市場多空分歧嚴重，雙方均加杠桿博弈。

典型案例：國金證券曾出現罕見的融券余額超融資余額現象，融券余額6.15億元、融資余額6.11億元，16個交易日中有12天融券占優。

后續表現：股價高位盤整，多空博弈加劇，最終隨分歧收斂進入震蕩調整，此類場景需觀望為主，不盲目站隊。

4. 兩者均減：市場觀望情緒濃厚信號

融資與融券余額同步減少，說明投資者既不愿加杠桿做多，也不愿做空，多處于觀望狀態。

此時市場活躍度低，資金流入流出有限，股價多呈現窄幅震蕩，需等待明確方向信號出現后再操作。

實戰技巧：用兩大數據提升看盤準確率

1. 結合股價位置：區分信號有效性

低位區域（跌幅超40%）：融資增、融券減，是底部反轉的可靠信號，可輕倉試錯；兩者均增，或為底部博弈，無需恐慌。

高位區域（漲幅超50%）：融資減、融券增，是頂部風險預警，需果斷減倉；兩者均增，分歧加劇后易跳水，優先規避。

2. 看變化速率：捕捉資金動向拐點

融資余額突然大幅增加（單日增幅超5%），且連續3日維持高位，說明資金快速進場，短期上漲動能足。

融券余額驟增（單日增幅超10%），即便股價未跌，也需警惕短期調整風險，提前做好止損準備。

3. 對比行業均值：篩選強勢標的

個股融資余額增幅高于行業均值，且融券余額增幅低于行業均值，說明個股在板塊中更受資金青睞，是行業內的強勢標的。

反之，若融資增幅低于行業、融券增幅高于行業，說明個股相對弱勢，需規避。

融資與融券余額，本質是市場多空力量的“資金畫像”，核心價值在于提前捕捉資金的真實動向。

散戶無需糾結復雜的技術指標，只需掌握四大組合形態，結合股價位置與行業環境，就能避開主力陷阱、精準把握趨勢。

記?。嚎幢P的核心是看透資金情緒，這兩組數據，就是你洞察市場情緒最直接的工具。