大膽推測，小心論證——黃金白銀未來的走勢將“分道揚鑣”

在研究了幾天黃金與白銀后，老朱得出一個結論，黃金白銀未來的走勢將“分道揚鑣”。

大膽推測，小心論證。

今天的文章希望給老朱粉絲中持有白銀的同學們一個參考，咱先說好了，只是參考，不構成投資建議，據此操盤，后果自負啊！

在1月29日早上9點半發的文章《英國首相訪華：當“5眼”跪了4眼，黃金的狂歡要到頭了》（點擊可讀）中，老朱曾對黃金給出了結論：

眼下各國瘋狂的購買黃金，無非是對美元失去信任，同時又對人民幣沒有信心，而隨著美國最忠誠的小弟英國首相的訪華，未來的美國再無帶著一群小弟圍攻中國的可能性，如此，人民幣必將取代美元。當越來越多的人意識到人民幣具有“滿足國際流動性與黃金儲備穩定性”的雙重屬性時，黃金的下跌終成必然。

在這里，需要補充一點，雖然人民幣比黃金的流通性更強，但黃金不僅具有貨幣屬性，還具有裝飾屬性，只要跌得深了自然就會有人進場。

黃金的貨幣屬性與裝飾屬性，白銀一樣也不占。

人不會賺到認知以外的錢，國內炒白銀的人最大的誤區是，認為白銀也有“貨幣屬性”。

幾千年來，中國人習慣性的說“金銀細軟”，人為的將金銀綁定在了一起，事實上，雖然中國過去幾千年將白銀當成“錢”來流通，可是，一個不爭的事實是，即使是古時候，也只是有“亂世囤黃金”一說，而沒人說亂世囤白銀，換句話來說便是，相比于黃金，即使是古代，白銀也是一種常見的東西。

“亂世囤黃金”，這一點不止中國人這么想，外國人也這么想，而且，外國人還將這一想法白紙黑字的寫了下來——《巴塞爾協議》。

下面這段不太好懂，老朱用小字標出，不想看的可以直接跳過：

《巴塞爾協議》是巴塞爾委員會制定的在全球范圍內主要的銀行資本和風險監管標準。巴塞爾委員會由來自各個國家的銀行監管當局組成，是國際清算銀行的四個常務委員會之一。由巴塞爾委員會公布的準則規定的資本要求被稱為以風險為基礎的資本要求。1988年7月，頒布第一個準則文件，稱“1988資本一致方針”，又稱“巴塞爾協議”。主要目的是建立防止信用風險的最低資本要求。1996年，巴塞爾協議作了修正，擴大了范圍，包括了基于市場風險的以風險為基礎的資本要求。1998年，巴塞爾委員會討論了操作風險作為潛在金融風險的重要性，并在2001年公布了許多準則和報告來解決操作風險。2004年6月，頒布新的資本要求準則，稱“巴塞爾協議”。目的是通過引入與銀行所面臨風險更加一致的以風險為基礎的資本要求，來對巴塞爾協議進行改進。巴塞爾協議鼓勵銀行不僅要識別當前的風險，而且要識別將來的風險，并且改進現有的風險管理體系來管理這些風險，即巴塞爾協議力求建立一個更為前瞻性的資本監管方法。巴塞爾協議的三個支柱包括：最低風險資本要求、資本充足率監管和內部評估過程的市場監管。

《巴塞爾協議》太長，條款太多，老朱也懶得逐條研究，之所以在這里提到這個協議來，是因為有一種說法是，在這個協議中，自2025年7月起，黃金被劃為了一類資產，與現金和債券相同。

劃重點：黃金。

沒白銀毛事。

也就是說，在今天的國際市場上，黃金具有與現金和債券相同的地位，白銀沒有。

事實上，就算你不知道《巴塞爾協議》，你也能清楚的看到，這兩年因為美債的風險與國際局勢的動蕩，全球各國都在囤黃金，只有幾個工業與軍事大國在囤白銀。說來說去最終還是落到那句話上，“黃金具有貨幣屬性，這個屬性是白銀所不具備的，白銀只具備工業屬性”。

至此，關于黃金，基本可以得出一個結論，隨著中美之間不再有熱戰，黃金的價格會逐漸走穩甚至是下跌，哪怕某天美國突然打擊伊朗會帶來黃金的短線上漲，長期來看，黃金的震蕩走低也是必然。這其中，唯一一個可能的黃金大漲的前提是，美元崩盤后，中國狂印人民幣。

今天的文章，黃金不是重點，重點是白銀。

老朱請大家再看一眼這張圖：

雖然包括官媒在內都給出了全球工業國家缺白銀的結論，但明眼人都知道，這種漲勢根本不是需求推動的，而是資金炒做的結果。

至此，問題來了，誰在炒做白銀？想達到什么目的？目的達到了嗎？達到之后又將會怎樣？

事實上，這撥黃金與白銀上漲的最大推手都是咱，咱買黃金是為了給人民幣的國際化背書，公開的資料顯示，目前咱在上海、香港、新加坡、沙特、迪拜、瑞士都有交割庫，其中上海與香港的交割庫已經啟用，其它的還在建設中。至此，無論是站在這一角度還是站在美元資產風險的角度，黃金下降的幅度都不會太大。

可是，中國在海外是不會建白銀庫的，原因很簡單，這東西，不值錢。

一定有人會問了，既然不值錢，那為何咱還要炒做白銀呢？答案很簡單，購入黃金是為了人民幣的國際化，炒作白銀是為了爭奪大宗商品的定價權。

無論是2025年10月30日商務部宣布白銀出口企業需要申報，還是2025年12月29日商務部宣布對白銀進行出口管制，咱的目的都是炒高銀價，引發全球投資者跟風在倫敦交易所與芝加哥交易所做多。

大家應該記得，從去年10月份到本周五，上海交易所與倫敦交易所和芝加哥交易所的銀價都有20多塊錢的差額，如此導致，上面倆交易所根本無法實現實物交割，當這倆交易所不得不利用提高保證金與拼命砸盤來“不讓拿了44億空單的摩根、美銀、瑞銀、花旗破產”時，他們信譽便已經破產了，可以這么說，當真正有白銀需求的企業在完成2月27日的這個交割周期后，大都會到上海交易所來下單。如此，咱的目的就達到了。

白銀的定價權拿到手之后，就要回歸真實的市場需求了。

上個視頻截圖：

你只看這個車間，看這設備，看這簡陋的程度，便知，提煉白銀不是啥技術含量高的活兒，如果連這樣的車間都能生產銀板，你覺得白銀會缺么？

再上個倆視頻截圖：

再上兩張圖：

看這些視頻與截圖，吃瓜群眾會有一個疑惑，白銀算“貴”金屬嗎？咋看上去它只是個金屬、和貴不沾邊兒呢？！

至此，老朱基本可以得出一個結論：國際上缺不缺白銀老朱不知道，但中國一定不缺銀，前期之所以看上去一貨難求，完全是因為炒作、太多的人瘋狂囤積的結果，這根本就是又一個“中式郁金香”事件。

誰真正會用白銀？

光伏、新能源車，半島體，這些可都是大企業，可是，大企業用得著從一堆拿著銀條、銀板，銀錠的小散手中拿貨么？

如此，就到了終極的那個問題，這些跟風炒做囤白銀的人手中的銀磚、銀板、銀錠最終會流向哪兒呢？

答案是，哪來的回哪，一級級的回。

鋁廠鉛廠之類的礦廠——提煉、加工、分割類的大小加工廠——水貝這樣的一級代理商——二級三級N級代理商——小散。

礦廠出來時成本三五塊錢一克，提煉加工的賣十塊二十塊一克，水貝這樣的代理手里賣二、三十——到N級代理商手中加價個一兩塊賣給小散。

當銀價上漲時，這個鏈條很絲滑，人人都是消費者，人人都可以靠囤積賺錢，可是，當銀價下跌時，這個鏈條上人人都成了供應商，而真正需要白銀的光伏、新能源車、半導體企業又不會從這個鏈條上拿貨。

如果是黃金，還可以代代相傳，可是，白銀是會氧化的，袁大頭知道吧？時間久了是不是會變黑？所以，你想“白銀傳子傳孫”那根本就是外行的話，更何況，有一些人還是賣房賣車刷花唄借唄的結果呢。

當光伏、新能源車、半導體企業可以從加工廠直接提幾塊最多十幾塊錢的白銀時，而小散手中的銀卻要一級級的退回去時，真正落到小散手中的錢還能有多少？

老朱估計，短線20以上拿現貨的小散都會套牢，長線15以上的小散都會套牢，2月27日芝加哥交易所白銀交割日到來之前，空方因為要平倉，白銀還不會跌得太深，一旦這一輪回結束，白銀會跌到哪兒老朱就不知道了。

當小散手中的銀條、銀板、銀錠10塊錢都沒人要時，欲哭無淚的投機客們終將明白，去炒一個整個世界只有光伏、新能源車、半導體企業才是真正需求者的商品，終將會為自己的認知買單……