2月初美國資金耗盡，中國大幅減持美債，特朗普四字通告全國

2月1日，美國國防部、勞工部、交通部等重要部門因資金枯竭，再度面臨“關門”危機。諷刺的是，距離2025年那場長達43天的創紀錄停擺結束，尚不足三個月。此次資金耗盡，約45%的聯邦雇員（220萬人）受波及，其中超50萬人將無薪工作，超48萬人被迫休假。

這僅是此次危機部分影響。據相關數據，上一次停擺給美國經濟帶來約110億美元不可逆損失。特朗普已通過媒體通告全國4字：“動動腦子”，敦促盡快結束政府“停擺”，希望政客們立刻想辦法化解資金危機。美國政客真沒動腦子嗎？顯然不是。

美國聯邦政府多部門運轉資金耗盡，雖參議院前一晚通過了撥款法案，但眾議院未批準，多部門再次陷入“技術性停擺”。眾議院少數黨領袖稱共和黨不能指望民主黨幫忙通過法案，這引發外界對停擺時間延長的擔憂。

為應對危機，1月30日晚，美國國會就一項1.2萬億美元撥款法案表決，最終以71票贊成、29票反對高票通過。

美國眾議院進入休會，預計2月2日復會投票。

所以，即便參議院通過該法案，美國政府多個部門仍會陷入“關門”危機。

白宮稱此次是“技術性停擺”，預計很快結束，但眾議院是否通過法案尚不確定，“關門”危機何時終結無人能保證。

此外，此次危機與以往不同，特朗普頗為關注。

2月1日，特朗普稱多部門“停擺”對美不利，希望更多人想辦法，盡早結束危機。

言外之意，在美伊局勢緊張、特朗普忙于對外事務時，多部門停擺會嚴重影響其計劃，故而公開呼吁盡快結束危機 。

特朗普能否如愿尚不明確，有3個觀察點值得關注：

1，投票充滿戲劇性。前一天，參議院否決含國土安全部的撥款法案，8名共和黨議員“倒戈”；此次71票贊成通過，是因國土安全部被“摘出”。該部移民執法引發廣泛質疑不滿，射殺公民后抗議頻發，兩黨皆有怨言，故先否決含該部的法案，后通過不含該部的法案。71票結果說明，政府“關門”危機關鍵在于國土安全部，即特朗普的強硬移民政策。

2，特朗普對投票結果喜憂參半。一方面，參議院通過不含國土安全部的撥款法案，他需考慮后續移民政策推進及是否停止；另一方面，危機警示他，若繼續肆意妄為，將面臨民主黨施壓和共和黨內部反對，施政受限，影響總統影響力。此輪“關門”危機對他是不樂觀信號。

3，美國“后院失火”，特朗普對外舉措或受影響。31日特朗普表示正與伊朗、古巴和丹麥談判，有望達成協議，此前五角大樓部署大軍、向丹麥釋放“奪島”信號，如今準備談判或與“關門”危機有關，畢竟五角大樓在此次停擺部門中。此輪危機何時結束尚不可知。

若細究，美國政客或許想問特朗普：他究竟何時認真思考過？特朗普上臺時，解決財政債務問題是要務，可執政后，財政危機頻發，甚至比拜登時期更嚴重，上次政府停擺與此次資金耗盡僅隔約三月，其承諾的財政問題解決成效在哪？

特朗普表現是美國政府縮影。政客們自詡天才，掌權后卻少為美國謀利。特朗普說要緩解財政問題，結果卻惡化；承諾降戰爭頻率，2025年對外空襲次數卻遠超拜登整個任期。美國政客并非不動腦，而是太算計短期利益、爭權奪利，少考慮國家未來與兌現承諾。或許他們不再如此“精明”，美國處境或能好轉。

要知道，政府停擺威脅已成美國政治周期“標配”，對特朗普來說更是熟練運用的博弈手段，他首任總統時就曾讓政府關門。

對兩黨而言，預算談判既是政策立場的比拼，也是向選民彰顯“堅守原則”的政治秀場。有時，政府停擺甚至被某些政客用作鞏固基本盤支持的策略。

實際上，特朗普去年靠關稅降低了美國財政赤字，預算問題并非不可調和。

歷史經驗顯示，國會常在最后幾小時才勉強達成協議。最可能的結局是再通過一項短期臨時撥款法案，把爭議拖延數周或數月。

說到這里，大家也就不難理解，中國近年為何連續且穩定地減持美債？

近日，美國財政部公布的數據引發關注：今年10月中國再度減持美債118億美元，持倉規模降至6887億美元，創2008年金融危機以來新低。

這一調整并非短期行為，中國美債持倉已從高峰期的超1.3萬億美元持續縮減至當前水平，呈現出清晰的長期減持趨勢。

從全球視角觀察，10月海外投資者整體減持美債的背景下，日本、英國卻逆勢加倉。其中日本持倉增至約1.2萬億美元，創近兩年新高；英國持倉升至8779億美元。三國操作方向的差異，折射出國際資本配置的分化格局。

這并非簡單的“看好與否”之爭，而是各國基于自身立場做出了不同抉擇。

中國為何持續減持？原因核心有二：

其一，是對美元資產長期穩定性的考量。美國財政赤字不斷擴大，美債規模屢創新高，政府借錢速度遠超經濟增長速度，長期大量持有美債存在結構性風險。

其二，是角色定位。中國不愿再當美國財政赤字的“緩沖墊”。過去，中國購買美債間接穩定了美元體系，為美國低成本融資提供支持，但這種模式并不對等。

中國正積極從國際市場大量購入黃金，現已成為全球最大黃金進口國。2015至2025年，我國大陸累計進口黃金1.36萬噸，花費4.98萬億元，進口均價從236元/克升至779元/克，漲幅達229%。同期，累計出口黃金750噸，出口金額3953億元，出口均價從236元/克增至771元/克，漲幅為227%。

經進出口數據簡單軋差，這十年間我國大陸通過貨物貿易渠道凈流入黃金約1.285萬噸。這種持續大規模的黃金凈流入，正是中國作為全球最大黃金消費國和黃金儲備“蓄水池”的有力證明。

面對美國政府財政危機，其是否引發重大動蕩尚難預料。中方雖無法直接化解，但可為本國市場筑起避險屏障。

有趣的是，美國政府停擺危機反而助力中方減持美債、反制美霸權。

其一，中方減持能削弱美元信用，美國政府資金困境沖擊美債避險地位，中方此時減持可避免資產縮水，加劇市場對美元信用的質疑；

其二，拋售美債資金轉向黃金及“一帶一路”實體資產，有助于中方構建人民幣清算網絡，實現與美元霸權脫鉤；

其三，當美國政客為預算爭執、特朗普呼吁“動動腦子”時，中國正以行動表明：華盛頓信用已難獲國際社會長期信賴。

在黃金價格上漲、人民幣離岸匯率走強背景下，中方行動傳遞的政治信號愈發強烈。如今，國際社會愈發看清美元、美債的不可靠。美國當知，其無度揮霍致政府停擺，便莫怪他國減持美債。