更敏銳的投資者已用腳投票，電車企業股價暴跌，補貼退坡影響太大

1月份電車市場成功翹尾，似乎電車行業沒有想象中那么慘，不過如果看看多家電車企業的股價就可以看到投資者對電車行業其實相當悲觀，而且是自2025年9月確定2026年購置稅減半征收以及補貼退坡之后就開始拋售電車股票了！

從股票市場可以看到電車一哥從高峰期137元持續下降，跌幅曾達到33%；北京那家新造車的跌幅更慘，從61港元跌至35港元，跌幅43%；與某科技企業合作的另一家新造車股價從174元跌至100元左右，跌幅也接近43%了。

凸顯出投資者對這些電車企業看衰其實在電車確定開始征收購置稅以及補貼退坡的時候就開始選擇拋售了，投資者那是用真金白銀來表達自己的態度，而且他們往往比市場更早看到市場的變化。

對于電車市場來說，在2025年9月、10月份上旬就已出現不妙的跡象，當時都出現了銷量暴跌，但是神奇的是中下旬銷量又迅速暴漲，最終成功拉抬了整個月份的銷量，似乎電車行業依然頑強。

但是后來汽車經銷商行業卻揭露了這種銷量翹尾的真相，那就是電車企業通過對經銷商壓庫存來拉抬銷量，導致經銷商庫存激增，實際的零售量增幅可能并未有車企公布的銷量成績那么可觀。

這些事情其實早在2024年就已出現，當時一家汽車企業大佬就揭露了零公里二手車的問題，他指出一些車企為了銷量的增長或是主動將新車賣到二手市場，或是經銷商為了實現車企的銷量目標而主動將新車當做二手車銷售，而二手車商在接受媒體采訪的時候也披露他們賣出這些零公里二手車可以獲得車企的返利，凸顯出雙方的微妙關系。

2024年的數據顯示中國市場的準新車占二手車市場的比例達到12%以上，大約有240萬輛車為這類準新車，凸顯出二手車市場給新車帶來了不小的增量；另一方面二手車市場的均價達到6萬元以上，與電車最低價在6萬元以下差不多，如此這些零公里二手車即使賣到二手車市場也是有利潤的。

隨著補貼的退坡，電車行業承受的壓力不斷增加，畢竟電車的電池成本遠比燃油發動機高得多，但是這些電車的售價竟然與燃油車差不多，如果沒有補貼，這些電車要賣到如此低價，怎么賺錢？

今年1月份上半月汽車零售量暴跌接近四成，進一步證明了補貼退坡對電車的巨大影響，證明電車行業的興盛與補貼密切相關，車企所謂的補貼退坡對電車行業影響不大可以說是不攻自破，再到電車企業的股價暴跌，更可以看出投資者對補貼退坡后電車行業看衰。

還有電車供應鏈也傳出消息指，今年一季度電車企業的訂單普遍大跌，而電車的生產首先就是向電車產業鏈下單，等這些配件到達車企后才生產，因此電車供應鏈的訂單情況可以提前反映車企對電車行業的真實態度，這一切都證明今年電車行業將經歷嚴峻考驗！