美聯(lián)儲按下“暫停鍵”
據(jù)央視報道,1月28日,美聯(lián)儲在2026年首次議息會議上決定暫停降息,將利率維持在3.5%-3.75%區(qū)間。
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幾乎同期,美國在中東的地緣政治動作持續(xù)升級,疊加美元指數(shù)拉升、國際金價突破歷史紀錄的市場異動,形成了“貨幣政策+地緣博弈+金融市場”的三重聯(lián)動格局。
這一系列的動作,不僅深刻攪動全球資本和地緣平衡,其影響遠超單一政策本身。
黃金狂飆,市場狂熱
影響體現(xiàn)在市場上,十分迅速。現(xiàn)貨黃金價格一路飆升,首次突破每盎司5500美元大關。在短短四個交易日內(nèi),金價連破多道整數(shù)關口,累計上漲超過500美元,周漲幅達到驚人的10%。
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圖源:AI
國際黃金價格持續(xù)居于歷史高位的奇特景象遠非簡單的美聯(lián)儲決議可以概括。一方面,美國再次將關稅“武器化”,頻繁用于地緣政治目的。特朗普24日威脅稱,如果加拿大與有關國家“達成協(xié)議”,將對進入美國的加拿大商品征收100%的關稅。同時,特朗普宣布因韓國國會未批準協(xié)議,將相關產(chǎn)品關稅從15%上調(diào)至25%。關稅威脅再一次擴大范圍,市場避險情緒被點燃。
與此同時,特朗普發(fā)出“最后通牒”,敦促伊朗進行談判并達成協(xié)議,否則將動武,進一步加劇中東地緣緊張,市場避險情緒高漲。
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圖源:AI
另一方面,美國近期因為國內(nèi)明尼蘇達州接連發(fā)生兩起聯(lián)邦執(zhí)法人員開槍致美國公民死亡事件引發(fā)黨派斗爭,政府面臨停擺風險,政治糾紛產(chǎn)生了不確定性,不斷侵蝕著各國對美元資產(chǎn)的長期信任。驅(qū)使包括多國央行在內(nèi)的全球投資者,持續(xù)將黃金作為對沖美元信用風險的終極資產(chǎn)進行配置。
多重壓力下,包括多國央行在內(nèi)的全球投資者,紛紛將黃金作為對沖美元信用風險的終極資產(chǎn),持續(xù)加大配置力度,推動金價穩(wěn)居歷史高位。
美元遭遇內(nèi)外夾擊
對全球金融市場而言,最直接的影響來自美元指數(shù)的異動,這一點也與鮑威爾的會后的講話緊密相關。決議公布后,美元指數(shù)日內(nèi)大幅拉升超1%,核心原因的是利率維持高位讓美元更具吸引力。
這在一定程度上挽救了特朗普此前表態(tài)造成的美元拋售加速。此前特朗普在艾奧瓦州一場活動上,被問及是否擔憂美元貶值時明確回應“一點也不,我認為這是好事”,這番表態(tài)直接加速了美元拋售,導致美元指數(shù)跌至近四年低位。自今年年初以來,美元指數(shù)下跌不少。而此次美聯(lián)儲維持利率不變前的下跌走勢,核心原因有二:一是前述美國政府停擺風險引發(fā)的政局擔憂;二是美國與北約盟友關系緊張,市場猜測美日可能聯(lián)手干預匯市,進一步削弱了投資者對美元的信任。
轉(zhuǎn)折點還是風暴前奏?
在當下這個地緣政治碎片化的時代,美聯(lián)儲的貨幣政策成為了一個局勢放大器。
美聯(lián)儲此次“剎車”暫停降息,本質(zhì)上是對美國經(jīng)濟現(xiàn)狀的謹慎回應,也暗藏對白宮政治壓力的抵御。議息會議后,美聯(lián)儲主席鮑威爾就該決定舉行發(fā)布會,并就美國當前經(jīng)濟狀況及美聯(lián)儲下任主席等問題接受記者提問。鮑威爾表示,建議下一屆美聯(lián)儲主席與美國政治“劃清界限”。同時表示將“用數(shù)據(jù)說話”,還提到大量關稅帶來的通脹壓力可能在今年年中見頂。其實,這決策背后也有美聯(lián)儲內(nèi)部有決策分歧的原因,10名美聯(lián)儲理事支持維持利率,2名由特朗普提名的理事主張繼續(xù)降息25個基點。
對于人民幣而言,2026年影響匯率的核心變量在于美元走勢及中美經(jīng)貿(mào)關系預期變化。在基準情形下,美元將進一步下跌,美聯(lián)儲降息將帶動中美利差收斂,支持人民幣繼續(xù)溫和升值。
在貿(mào)易政策方面,分析預計特朗普可能會再度升級關稅沖突,以轉(zhuǎn)移內(nèi)部矛盾,拉攏選票,為美聯(lián)儲降息提供契機,并為財政創(chuàng)收。
美聯(lián)儲暫停降息并非終止降息周期,若后續(xù)通脹回落,不排除6月重啟降息;而美國對伊朗的制裁與施壓大概率將持續(xù),中東地緣風險難以快速緩解。這意味著,美元與金價的博弈、全球資本的流動、地緣格局的調(diào)整,仍將在未來數(shù)月持續(xù)發(fā)酵。
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圖源:AI
對全球而言,唯有警惕單邊國家政策外溢的風險,推動多極化合作,才能在這場多重聯(lián)動的格局中,實現(xiàn)自身的穩(wěn)定發(fā)展。對個人而言,面對全球經(jīng)濟與金融市場的不確定性,合理配置資產(chǎn)、堅守長期理性投資理念,或許是應對波動的最佳方式。金價的狂熱與美元的異動,本質(zhì)上都是風險的信號,唯有保持清醒,才能從容應對。
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