10元新版中國龍銀質紀念幣，市場溢價居然現已超10000倍！

2025版中國龍銀質紀念幣目前正遭受市場熱炒，其標準面額為10元、含純銀31.104克，二手平臺最高標價達1.26萬元，溢價超1260倍，堪稱超越“郁金香”的泡沫，遠超合理范圍。

我們知道，紀念幣價值核心由“基礎面值、材料價值、市場溢價”構成，三者共同主導其市場價格，因此國際銀價暴漲，也就是龍銀幣溢價離譜的基礎。

但是，基礎價值是衡量商品交易價值的底線，貴金屬紀念幣的材質是其價值基礎，圖案、發行量只不過是其估值敘事，不論怎么變，其成本與國際白銀價格是直接掛鉤的，頂上天，這枚龍銀幣銀料成本也就400-500元，而且其是新幣，發行量也有200萬枚（但首發封裝版僅5萬枚，有人為制造稀缺的因素），而幣圈本身這就是小圈子市場，大莊家聯手就能控盤，因此這種定價說實話，有些隨意了！

就算加上工藝價值和央行法定背書、造幣防偽工藝及發行成本，升值到700-1300元的價格，也已經很夸張了，說實話，當下市場端各種投機現象蔓延，本質是對貨幣信心不足、并缺乏多元投資渠道的體現，加上技能錯配和行業結構化發展壓制了部分人的傳統收入增長曲線和財富生命周期，導致一有可以投機賺錢的機會，人們就會一窩蜂的都沖進來了，這完全是‘害怕錯過’、“擔心少賺”的心理在作祟，但是大規模的投機會損害社會投資效率，也會抑制正常消費，并會抬高諸如貴金屬的價格，導致本幣升值，影響商品出口利潤。因此，對于這種夸張的市場操縱定價現象，建議還是要監管抑制的。

當然，我不排除紀念幣會由稀缺性、題材、品相決定部分價值，作為“中國龍”普制銀幣系列首枚，“龍頭效應”顯著，能有好的口彩，且官方封裝可使單枚溢價5-10倍。因此會有市場情緒、投機資金介入，短期推高溢價，但我們換個角度看，袁大頭也是銀幣，如果讓在2023年的價格上漲10000倍，你會把自己家的黃浦江邊湯臣一品換他么，說到底，1萬這個價格還是在釣散戶的魚，因為散戶買的起，通常真的是大佬交易的東西，都是散戶進不去的領域。

最后，說實話，紀念幣與大宗商品市場關聯度很有限，有一些關聯，但絕非密切綁定！二者關聯僅體現在貴金屬材質：大宗商品中的白銀價格波動，會直接影響紀念幣材質成本，進而小幅調整其基礎價值，但幅度通常在10%-30%，遠不足以支撐100倍以上溢價。

而且，二者價值驅動邏輯也截然不同：傳統意義上，大宗商品（如白銀）價格由實體經濟供需決定，應用于工業、首飾等領域，波動相對平穩。而紀念幣的高溢價與大宗商品無關，完全源于收藏需求、投機炒作與題材熱度，價格脫離實體經濟，由小眾市場供需與預期主導，波動劇烈。

簡單來說，大宗商品決定紀念幣“地板價”，卻管不了其“天花板價”！不過由于現在國際市場的大宗商品價格已經明顯投機，其價格外溢之下，很多更高彈性的商品變成瘋狂模式，也能理解！這就是為什么泰國央行今天要入市監管貴金屬交易了，再不管，市場要被貴金屬現象掏空了！

最后，記住我2句話：

（1）凡是投機，必先制造焦慮和“怕得不到的心理”，從最貴的起步向最便宜的蔓延，焦慮的核心是供需，但矛盾可以由人為創造，而當預期和所謂的傳統習慣綁定，流動性導向下，必然會形成全民熱現象，導致大量投機資金涌入市場形成羊群效應，而莊家只是站在那里，把原本便宜的東西賣給你，但關鍵是這個價格是投機者自己加上去的！

（2）在如沸水的金銀市場中，涼水很難平息熱量傳導，除了關火，切斷市場的燃料供給！不然你加再多的水，其還是會很快沸騰，畢竟沸騰才是市場正常的預期！而在流動性溢出了水壺（總市場容量），巨頭全面翻空之前，會有水花開始濺落在鍋外（民間市場先受沖擊）。

所以，別拍大腿，當初如何，沒有當初！當下才是最美好的當下！