中國重汽開年以來漲幅達33.38% 股價創出上市以來新高

2026開年以來，中國重汽（3808.HK）股價展現出強勁攀升態勢。截至1月28日收盤，年漲幅達33.38%，大幅跑贏同期大盤及主要同行業公司表現。1月28日當日，公司更是以36.84港元報收，總市值突破1000億港元，創下自2007年上市以來的歷史最高紀錄，為新一年的發展贏得“開門紅”。

股價的持續走強，核心源于公司堅實穩固的經營基本面與市場對其未來強勁增長的良好預期。2025年，中國重汽集團各項經營指標實現穩健增長，經營質效持續領跑行業，整車銷量突破44萬輛，其中重卡銷量30萬輛，成功登頂全球重卡銷量冠軍寶座。在業務布局上，中國重汽集團實現了海內外業務高效協同，新能源、輕型車等業務板塊加速破局的良好勢態。作為重汽集團的主要業務力量，中國重汽進一步向資本市場傳遞了業績增長的確定性。

進入2026年，國內重卡行業依舊維持高景氣運行態勢，市場需求熱度不減，為中國重汽的業績增長提供了良好外部環境?；ㄆ旆治鰩熤赋觯?026年1月針對商用車的利好政策早于預期出臺，不僅有望推動春節后相關刺激政策提前落地，更將進一步提振投資者信心。從行業層面來看，內生復蘇邏輯也在持續強化市場預期，開源證券分析認為，2017-2021年行業高峰期購入的重卡已逐步進入8年置換周期，2026年重卡更新主波峰即將到來，這一行業趨勢將為中國重汽帶來持續且穩定的市場需求。

花旗銀行對渠道調研顯示，2026年1月國內重卡訂單表現出色，2026年1月國內訂單預計同比增長2%-3%，出口訂單預計同比增長15%-22%。分析師認為，由于重卡出口的單車凈利潤可能是國內的8-12倍左右，銷量前景和銷售結構的變化都將改善中國重汽2026和2027財年的毛利率和營業利潤率趨勢。

面對良好的市場環境，中國重汽乘勢而上，在2026年1月順利實現首季“開門紅”。旗下濟南卡車制造公司捷報頻傳，日產能已超過800輛，生產效率穩步提升，各項經營指標持續向好。在市場訂單方面，公司同樣喜訊不斷，近期已順利向張家界市交付首批30臺豪沃TX新能源攪拌車，向新疆地區交付300臺汕德卡新能源自卸車等，憑借優質的產品與服務贏得了市場的廣泛認可，也持續為資本市場和行業傳遞著發展信心。

機構層面對重卡行業及中國重汽的未來發展普遍持樂觀態度。瑞銀發布研報稱，中國重汽出口業務表現強勁，產品結構持續優化，將成為2026年盈利增長的主要驅動力，由此將中國重汽2026年和2027年凈利潤預測上調6%和15%。

同時，基于對公司強勁的基本面、廣闊的行業前景、有利的政策支持以及良好現金流展望的綜合判斷，花旗銀行將中國重汽2025年-2027年的營業收入上調至1090億、1230億和1310億元人民幣，同時將目標價上調至HK$39.4，進一步印證了市場對公司發展的信心。