神話破滅？特斯拉凈利暴跌 61%！

電動知家消息，當(dāng)?shù)貢r間2026年1月28日美股盤后，全球電動車巨頭特斯拉（TSLA.US）發(fā)布了2025年第四季度及全年財報。這份被稱為“史上最慘”的成績單顯示，特斯拉正經(jīng)歷自量產(chǎn)以來最嚴(yán)峻的財務(wù)寒冬：第四季度GAAP凈利潤僅為8.4億美元，同比大幅縮水61%。更令市場震驚的是，特斯拉2025年全年總營收為948.27億美元，同比下降3%，這是該公司歷史上首次出現(xiàn)年度營收負(fù)增長。

利潤支柱坍塌：核心汽車業(yè)務(wù)失速。財報顯示，特斯拉的盈利能力在Q4遭遇了全方位打擊，營收與交付雙降： Q4營收249.01億美元，同比下降3%。核心汽車業(yè)務(wù)收入僅176.93億美元，同比減少11%。第四季度總交付量為41.8萬輛，同比下降16%，反映出全球電動車需求疲軟及競爭加劇的殘酷現(xiàn)實。利潤率觸警： 盡管通過剝離部分業(yè)務(wù)維持了賬面毛利，但其GAAP營業(yè)利潤率已滑落至4.6%，遠(yuǎn)低于高峰時期的雙位數(shù)水平。年度業(yè)績告急： 2025年全年凈利潤為37.94億美元，較2024年的70.91億美元近乎腰斬（下降46%）。

面對主營業(yè)務(wù)的“神話破滅”，首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克在財報電話會上并沒有表現(xiàn)出退縮，反而拋出了更為激進(jìn)的轉(zhuǎn)型計劃。他宣布，特斯拉將正式停產(chǎn)長期以來的旗艦車型Model S（參數(shù)丨圖片）和Model X，并將加州弗里蒙特工廠的生產(chǎn)線全面改造，用于量產(chǎn)Optimus人形機(jī)器人。此外，財報還披露特斯拉已向馬斯克旗下的AI初創(chuàng)公司xAI投資約20億美元?！疤厮估龔囊患矣布鞠颉锢砣斯ぶ悄埽≒hysical AI）’公司轉(zhuǎn)型，”馬斯克在會上強(qiáng)調(diào)。他認(rèn)為，雖然汽車業(yè)務(wù)目前面臨陣痛，但未來的價值將建立在自動駕駛（Robotaxi）和通用機(jī)器人之上。（）

盡管利潤暴跌61%，但由于調(diào)整后每股收益（EPS）為0.50美元，略高于分析師此前極其悲觀的預(yù)期，加之馬斯克描繪的機(jī)器人藍(lán)圖，特斯拉股價在盤后并未崩盤，反而出現(xiàn)了約3%的窄幅反彈。然而，行業(yè)分析師對此持謹(jǐn)慎態(tài)度。Telemetry分析師Sam Abuelsamid指出：“特斯拉的產(chǎn)品線正在老化，在其他制造商不斷推出更具競爭力的車型時，僅靠‘講AI故事’能否支撐起其高昂的估值，仍是一個巨大的問號。”

2025年對特斯拉而言是一個分水嶺。昔日引領(lǐng)行業(yè)的“增長神話”在交付量和利潤的暴跌中轟然倒塌。馬斯克選擇在此時砍掉功勛車型、全速轉(zhuǎn)向機(jī)器人領(lǐng)域，究竟是看準(zhǔn)了未來的孤注一擲，還是掩蓋汽車業(yè)務(wù)頹勢的煙霧彈？2026年，全球投資者將見證這場史上最大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型試驗。