零碳園區(qū)建設(shè)“錢從哪來(lái)”？多元融資路徑解析

在全球應(yīng)對(duì)氣候變化的宏大敘事下，中國(guó)“雙碳目標(biāo)的提出為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展劃定了清晰的綠色航向。作為產(chǎn)業(yè)聚集和能源消耗的重要載體，工業(yè)園區(qū)貢獻(xiàn)了全國(guó)約31%的二氧化碳排放量，其低碳轉(zhuǎn)型是實(shí)現(xiàn)國(guó)家“雙碳”戰(zhàn)略的關(guān)鍵戰(zhàn)場(chǎng)。零碳園區(qū)，作為集綠色建筑、清潔能源、智慧管理于一體的新型產(chǎn)業(yè)空間，正成為各地政府和企業(yè)競(jìng)相布局的焦點(diǎn)。然而，一個(gè)繞不開的核心問(wèn)題橫亙?cè)谒袑?shí)踐者面前：如此宏大的系統(tǒng)性工程，其龐大的建設(shè)與改造資金究竟從何而來(lái)？

政府財(cái)政資金：頂層設(shè)計(jì)的“定盤星”

政府財(cái)政資金是啟動(dòng)零碳園區(qū)建設(shè)最直接、最有力的推手，主要通過(guò)專項(xiàng)資金、財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等形式發(fā)揮作用。

1. 中央與地方專項(xiàng)資金支持

國(guó)家層面，財(cái)政部、生態(tài)環(huán)境部、住建部等部委設(shè)立了多項(xiàng)與綠色低碳發(fā)展相關(guān)的專項(xiàng)資金以及支持零碳園區(qū)發(fā)展的政策。

例如，《財(cái)政支持做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見》指出，要“大力支持發(fā)展新能源汽車、開展綠色建筑創(chuàng)建行動(dòng)、推動(dòng)既有建筑節(jié)能改造”。《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)綠色金融高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》要求引導(dǎo)銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)大力發(fā)展綠色金融，加大對(duì)綠色、低碳、循環(huán)經(jīng)濟(jì)的支持。

2025年6月發(fā)布的國(guó)家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、國(guó)家能源局關(guān)于開展零碳園區(qū)建設(shè)的通知》明確提出“國(guó)家發(fā)展改革委將統(tǒng)籌利用現(xiàn)有資金渠道支持零碳園區(qū)建設(shè)，鼓勵(lì)各地區(qū)對(duì)零碳園區(qū)建設(shè)給予資金支持，通過(guò)地方政府專項(xiàng)債券資金等支持符合條件的項(xiàng)目。鼓勵(lì)政策性銀行對(duì)符合條件的項(xiàng)目給予中長(zhǎng)期信貸支持。支持符合條件的企業(yè)發(fā)行債券用于零碳園區(qū)建設(shè)。”

2025年12月，中國(guó)人民銀行聯(lián)合國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部等八部委共同發(fā)布《關(guān)于金融支持加快西部陸海新通道建設(shè)的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》），明確提出“引進(jìn)東南亞、港澳地區(qū)投資者支持綠色低碳基金、綠色產(chǎn)業(yè)、零碳園區(qū)和生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目建設(shè)”。這一政策部署不僅為西部陸海新通道沿線零碳園區(qū)建設(shè)注入強(qiáng)勁金融動(dòng)力，更構(gòu)建起跨境資本與綠色項(xiàng)目對(duì)接的橋梁，為沿線地區(qū)綠色轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展開辟了新路徑。

這些宏觀政策為地方申請(qǐng)資金提供了頂層依據(jù)。具體到項(xiàng)目層面，如國(guó)家發(fā)改委、工信部聯(lián)合開展的“綠色產(chǎn)業(yè)示范基地”、“綠色工業(yè)園區(qū)”評(píng)選，入選園區(qū)通常能獲得財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)或補(bǔ)助。

地方層面，各省市也紛紛出臺(tái)配套政策。以河南省為例，其《河南省節(jié)能降碳專項(xiàng)資金及項(xiàng)目建設(shè)管理辦法》對(duì)零碳園區(qū)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)園區(qū)等重點(diǎn)項(xiàng)目，按照不超過(guò)總投資20%的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)評(píng)估達(dá)到甲級(jí)、乙級(jí)的園區(qū)，分別給予不超過(guò)500萬(wàn)元、300萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)。

2. 綠色稅收優(yōu)惠政策

稅收杠桿是引導(dǎo)社會(huì)資本流向零碳領(lǐng)域的重要工具。根據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》及其實(shí)施條例，企業(yè)從事符合條件的環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水項(xiàng)目的所得，自項(xiàng)目取得第一筆生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收入所屬納稅年度起，第一年至第三年免征企業(yè)所得稅，第四年至第六年減半征收企業(yè)所得稅。此外，購(gòu)買用于環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水、安全生產(chǎn)等專用設(shè)備的投資額，可按一定比例抵免企業(yè)當(dāng)年的應(yīng)納稅額。

這些真金白銀的支持，能夠有效降低園區(qū)初期投資的風(fēng)險(xiǎn)和成本。

綠色金融工具：市場(chǎng)的“加速器”

當(dāng)政府資金起到“四兩撥千斤”的撬動(dòng)作用后，規(guī)模更大、更具活力的市場(chǎng)化綠色金融工具便成為支撐零碳園區(qū)持續(xù)投入的主力軍。

1.綠色信貸

這是目前應(yīng)用最廣泛的綠色金融產(chǎn)品。中國(guó)人民銀行推出的碳減排支持工具，向金融機(jī)構(gòu)提供低成本資金，專項(xiàng)支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保、碳減排技術(shù)等領(lǐng)域的貸款。截至2025年三季度末，碳減排支持工具已累計(jì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放碳減排貸款1.38萬(wàn)億元。

各大商業(yè)銀行也紛紛推出“綠色園區(qū)貸”、“碳中和貸”等專屬產(chǎn)品。例如，國(guó)家開發(fā)銀行已與多個(gè)國(guó)家級(jí)新區(qū)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，提供長(zhǎng)期、大額的綠色信貸支持其零碳園區(qū)建設(shè)。

2.綠色債券

綠色債券為園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的中長(zhǎng)期融資提供了理想渠道。發(fā)行主體可以是園區(qū)開發(fā)公司或地方政府融資平臺(tái)。募集資金必須專項(xiàng)用于經(jīng)認(rèn)證的綠色項(xiàng)目，如可再生能源發(fā)電、綠色建筑、低碳交通等。截至2025年10月下旬，中國(guó)綠色債券發(fā)行總額同比增長(zhǎng)92%至1018億美元，在全球占比達(dá)20%，成為全球最大綠色債券市場(chǎng)。其中相當(dāng)一部分投向了產(chǎn)業(yè)園區(qū)的綠色升級(jí)。

2025年4月，蘇州恒泰控股集團(tuán)有限公司在上交所成功發(fā)行蘇州恒泰控股集團(tuán)有限公司2025年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行碳中和綠色公司債券（第一期）（長(zhǎng)三角一體化）。本期債券發(fā)行規(guī)模3億元，期限為5年期，采用無(wú)擔(dān)保方式發(fā)行，主債評(píng)級(jí)均為AAA，票面利率為2.25%，是全國(guó)首單“長(zhǎng)三角一體化+碳中和”雙主題綠色公司債。（注：蘇州恒泰是中新合作蘇州工業(yè)園區(qū)直屬大型國(guó)有企業(yè)，是蘇州工業(yè)園區(qū)最大的城市綜合運(yùn)營(yíng)商之一。）

3.綠色基金與REITs

近年來(lái)，由政府引導(dǎo)、社會(huì)資本參與的綠色產(chǎn)業(yè)基金蓬勃發(fā)展。這類基金專注于投資具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的綠色基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，如園區(qū)內(nèi)的綜合能源服務(wù)、污水處理、固廢資源化等。更值得關(guān)注的是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）的試點(diǎn)擴(kuò)圍。2023年3月，首批兩只消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs獲批，標(biāo)志著REITs底層資產(chǎn)范圍進(jìn)一步拓寬。未來(lái)，符合要求的零碳園區(qū)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)（如分布式光伏電站、儲(chǔ)能設(shè)施、綠色數(shù)據(jù)中心等）有望通過(guò)發(fā)行REITs，實(shí)現(xiàn)“投-融-管-退”的閉環(huán)，極大提升資本的流動(dòng)性和使用效率。

市場(chǎng)化機(jī)制：激活內(nèi)生動(dòng)力的“催化劑”

除了外部輸血，零碳園區(qū)還需構(gòu)建自我造血的市場(chǎng)化機(jī)制，將減碳成果轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)收益。

1. 合同能源管理（EMC）

這是一種“你節(jié)能，我投資”的雙贏模式。專業(yè)的節(jié)能服務(wù)公司（ESCO）負(fù)責(zé)園區(qū)內(nèi)建筑、照明、空調(diào)等系統(tǒng)的節(jié)能改造，并分享改造后節(jié)省下來(lái)的能源費(fèi)用。園區(qū)無(wú)需前期投入，即可享受節(jié)能效益。這種模式在既有園區(qū)的節(jié)能改造中應(yīng)用極為廣泛，是盤活存量資產(chǎn)、降低用能成本的有效途徑。

2. 碳交易與綠證交易

隨著全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的逐步完善，園區(qū)內(nèi)企業(yè)通過(guò)節(jié)能降碳產(chǎn)生的富余碳配額可以在市場(chǎng)上出售獲利。雖然目前納入交易的主要是電力行業(yè)，但未來(lái)鋼鐵、建材、化工等高耗能行業(yè)將陸續(xù)被覆蓋，園區(qū)的整體碳資產(chǎn)價(jià)值將日益凸顯。

同時(shí)，綠色電力證書（綠證）交易機(jī)制也為園區(qū)使用可再生能源提供了額外收益。園區(qū)自建的分布式光伏、風(fēng)電項(xiàng)目所發(fā)的綠電，除了自用外，其對(duì)應(yīng)的環(huán)境權(quán)益可以通過(guò)綠證進(jìn)行交易，為企業(yè)帶來(lái)“電+證”的雙重收入。

創(chuàng)新商業(yè)模式：整合資源的“粘合劑”

零碳園區(qū)的建設(shè)不是孤立的工程項(xiàng)目，而是一個(gè)復(fù)雜的生態(tài)系統(tǒng)。創(chuàng)新的商業(yè)模式能夠有效整合各方資源，分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)，共享收益。

1. “源網(wǎng)荷儲(chǔ)”一體化

該模式將園區(qū)的分布式電源（源）、智能微電網(wǎng)（網(wǎng)）、柔性負(fù)荷（荷）和儲(chǔ)能系統(tǒng)（儲(chǔ)）進(jìn)行協(xié)同優(yōu)化。通過(guò)構(gòu)建園區(qū)級(jí)的虛擬電廠（VPP），不僅可以提高綠電消納比例，還能參與電力輔助服務(wù)市場(chǎng)（如需求響應(yīng)、調(diào)峰調(diào)頻），獲取額外的市場(chǎng)化收益。這種模式將原本分散的能源資產(chǎn)整合為一個(gè)具有強(qiáng)大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的整體。

2. 綜合能源服務(wù)（IES）

由專業(yè)的綜合能源服務(wù)商為園區(qū)提供從規(guī)劃設(shè)計(jì)、投資建設(shè)到運(yùn)營(yíng)維護(hù)的一站式服務(wù)。服務(wù)商通過(guò)整合冷、熱、電、氣等多種能源，利用多能互補(bǔ)和梯級(jí)利用技術(shù)，為園區(qū)企業(yè)提供高性價(jià)比、高可靠性的能源解決方案。其盈利模式包括能源銷售差價(jià)、增值服務(wù)費(fèi)以及節(jié)能效益分享等。這種模式大大降低了園區(qū)管理方的專業(yè)門檻和運(yùn)營(yíng)負(fù)擔(dān)。

國(guó)際合作資金：引入活水的“新渠道”

在全球氣候治理背景下，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和多邊開發(fā)銀行也是重要的資金來(lái)源。

世界銀行、亞洲開發(fā)銀行（ADB）、德國(guó)復(fù)興信貸銀行（KfW）等機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期支持中國(guó)的綠色低碳項(xiàng)目。它們不僅提供低息、長(zhǎng)期的貸款，還附帶先進(jìn)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和管理經(jīng)驗(yàn)。例如，2025年6月10日，亞洲開發(fā)銀行與華夏銀行合作設(shè)立了促進(jìn)產(chǎn)業(yè)園區(qū)綠色低碳發(fā)展項(xiàng)目，支持12家國(guó)家級(jí)和省級(jí)開發(fā)區(qū)綠色轉(zhuǎn)型。貸款首期設(shè)定的是50億元人民幣，期限16年。此外，一些國(guó)際氣候基金，如綠色氣候基金（GCF），也為發(fā)展中國(guó)家的減緩和適應(yīng)氣候變化項(xiàng)目提供資金援助。

結(jié)語(yǔ)

零碳園區(qū)的建設(shè)是一場(chǎng)需要巨大資本投入的系統(tǒng)性變革。其資金來(lái)源絕非單一渠道可以支撐，而必須構(gòu)建一個(gè)“政府引導(dǎo)、市場(chǎng)主導(dǎo)、機(jī)制創(chuàng)新、多元協(xié)同”的立體化投融資體系。政府財(cái)政資金要發(fā)揮好“引子”作用，綠色金融工具要打通資本市場(chǎng)的“血脈”，市場(chǎng)化機(jī)制要激活園區(qū)自身的“造血”功能，創(chuàng)新商業(yè)模式要成為資源整合的“紐帶”，國(guó)際合作則能引入寶貴的“活水”。

對(duì)于園區(qū)管理者而言，關(guān)鍵在于精準(zhǔn)識(shí)別自身項(xiàng)目的屬性與優(yōu)勢(shì)，靈活組合運(yùn)用上述五大渠道，設(shè)計(jì)出最優(yōu)的融資方案。唯有如此，才能將宏偉的零碳藍(lán)圖，一步步轉(zhuǎn)化為拔地而起的綠色現(xiàn)實(shí)，為中國(guó)乃至全球的可持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)堅(jiān)實(shí)力量。