山西
2026年1月25日，山西省太原市中級人民法院正式公告，受理對山西美特好連鎖超市股份有限公司的破產重整申請，并指定美特好重整工作組為破產重整管理人。這標志著這家扎根山西32年的零售企業正式進入司法重整程序。
根據公告，美特好及其重整工作組于1月20日向法院申請破產重整，法院在四天后即1月24日作出受理裁定。從預重整到正式受理，整個過程僅用了一個多月時間。
01 重整時間線：從預重整到正式受理
美特好的重整之路早有鋪墊。2025年12月20日，美特好向太原市中級人民法院提交預重整申請，法院備案后向太原市人民政府發出成立工作組的建議。
四天后，太原市人民政府于2025年12月24日成立美特好重整工作組。這一“府院聯動”機制為后續重整工作打下基礎。
2026年1月3日，美特好重整工作組委托神農投資（山西）有限責任公司對美特好進行托管運營，同時開展了審計評估、債權登記等相關工作。當天，美特好即宣布5家門店休業重整，并計劃于1月25日首批15家門店煥新營業。
02 托管運營：國資背景的神農投資接手
神農投資作為托管方，并非普通企業。公開信息顯示，神農投資是山西一家省管國企，控股股東為神農科技集團有限公司，股權穿透后實控人為山西省國資委。
國資入場托管，相當于為美特好提供了“信用背書”。
根據公告，神農投資托管美特好本質是“受官方委托管日常+帶錢救急”。其核心職責之一是作為“專職管家”，管理美特好門店運營、采購等日常事項，并帶來“救命錢”維持美特好正常經營。
03 管理人職責：法院指定的“全權負責人”
太原市中級人民法院指定美特好重整工作組為管理人后，該工作組即成為美特好破產重整的“總負責人”。管理人與法院的關系十分明確：管理人由法院指定，依法履行職責，并需定期向法院匯報工作進展。
管理人的核心工作是依法全面接管美特好的一切財產和事務，包括廠房、設備、貨款等財產，以及公司印章、會計賬簿、合同文書等資料。
美特好必須全力配合接管，不得藏匿財產、毀壞賬本或阻攔管理人接手。
根據法律規定，管理人處理重大事項如處置債務人核心資產、變更企業經營范圍等，必須事先獲得法院批準。法院則對整個重整程序進行監督，確保公平公正。
04 債權人權益：申報期限與清償順序
根據管理人公告，債權人應于2026年3月31日前向管理人申報債權。公告同時公布了四部聯系電話，分為咨詢答疑和債權申報兩類，由不同律師負責接待。
在債權清償順序上，管理人需“一碗水端平”，分清不同債權的“優先級”。兩類關鍵債權值得關注：一是國企投入的資金，屬于“共益債務”，相當于“救急錢”，優先級高，需優先兌付；二是消費者辦的儲值卡欠款，屬于“優先普通債權”，比一般欠款優先級高。
05 儲值卡處理：半額使用方案
作為消費者最關心的問題，儲值卡處理方式已有明確方案。管理人公告明確，原美特好儲值卡使用辦法按照2026年1月12日發布的公告繼續執行。
而根據1月12日公布的細則，自2026年1月25日起，原美特好儲值卡可在托管門店繼續使用，具體規則為每筆消費金額的50%可使用儲值卡支付，剩余50%需使用現金或其他支付方式。
這一折中方案既保障了持卡消費者的權益，又為企業緩解了現金流壓力。
06 背景探析：從年售82億到12億預付卡危機
美特好成立于1993年，是山西本土零售龍頭企業。山西省零售行業協會公布的2024年山西零售業50強榜單顯示，美特好連鎖超市排名第二，年銷售額為82.93億元。另據中國連鎖經營協會數據，截至2024年底美特好共有129家門店。
導致美特好陷入困境的直接導火索是2025年四季度的調改、閉店引發的預付卡擠兌風波。
2025年10月，美特好超市在未提前30日告知消費者的情況下，同時關閉14家不合規的老舊門店。沒有預告的閉店，引發預付卡消費者的兌付潮。
美特好集團董事長儲德群在訪談中公開承認：“我們賣了大量的預付卡，來購物的全是在刷卡，這個現象已經有三個多月了，卡的擠兌金額累計有11、12個億，顧客都來買東西，來不及上貨，貨物就都賣空了”。
對于資金用途，儲德群解釋稱，此前投資建設物流，沒有和大資本對接，挪用了這筆預付卡的錢，還占用了一些供應商的貨款。
07 重整前景：司法重整下的多方博弈
美特好此次進入的是破產重整程序，而非破產清算。二者的關鍵區別在于，重整旨在幫助企業“起死回生”，而清算則是將企業資產分配后退出市場。
破產管理人的一項關鍵任務是尋找戰略投資人。管理人要秉持市場化和法治化的原則，篩選、核查投資人，明確核心條款，并寫入重整計劃草案。
草案生效有兩個硬要求：先經債權人會議表決通過，再報法院裁定批準生效。
從行業角度看，美特好的困境并非孤例。近年來，傳統商超普遍面臨轉型壓力，大賣場業態客流下滑、成本高企，家樂福、永輝等頭部企業均出現閉店或收縮。美特好若能借助此次司法重整實現業務重組和模式創新，或許能真正“煥新歸來”。
美特好破產重整案是“府院聯動”的典型范例。法院如同“裁判員”，監督整個過程，確保公平公正；重整工作組像“項目部”，負責協調各方力量；管理人則是“主刀醫生”，具體執行重整計劃。所有參與者都必須依法行事，遵守《企業破產法》和相關法律法規。
對于區域零售企業而言，現金流是生命線，穩健經營優于盲目擴張。美特好的案例警示同行應定期做壓力測試，預留3-6個月應急資金，避免類似危機發生。
首批15家門店今日煥新營業后的市場反響，將是檢驗這次重整成敗的第一個重要信號。
本文綜合整理自網絡公開報道
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