瑞豐達私募違規事件引發行業監管風暴

　　2026年1月23日，中國證監會對浙江瑞豐達資產管理有限公司及其關聯私募機構、實際控制人孫偉等責任人員作出嚴厲行政處罰，罰沒金額超過4100萬元，創下私募基金領域的最高罰款紀錄。此次處罰不僅彰顯了監管部門對違法行為的零容忍態度，也揭示了私募基金行業合規問題的嚴峻性。

　　瑞豐達成立于2016年，注冊資本3000萬元，實繳資本僅為750萬元，僅13名員工中投研人員不足5人。盡管公司宣稱擁有五大核心策略線，涵蓋多種高彈性投資策略，但實際上其核心團隊背景存疑，法定代表人及合規風控負責人均曾任職于涉嫌非法集資的機構，所謂的“五大策略”僅是宣傳噱頭，實際投研能力極低。

　　在募資過程中，瑞豐達通過虛假宣傳、偽造凈值曲線以及簽訂“保本保收益”抽屜協議等手段吸引投資者。調查顯示，其產品凈值長期保持小幅上漲且最大回撤不超過3%，遠低于行業平均水平，但這些數據均通過關聯方對倒交易和虛增估值等方式偽造而成，掩蓋了真實虧損。

　　為擴大募資規模，瑞豐達構建了龐大的關聯募資網絡，日贏（實際控制人為孫偉的妻子李敏）作為核心平臺，通過線下理財沙龍、銀行渠道和第三方理財公司招攬客戶；上海蒸冉、常州放展等多家關聯私募作為通道發行產品，再將資金外投至瑞豐達旗下產品，形成嵌套式募資結構。部分資金未按合同約定投資，而是直接轉入孫偉控制的個人賬戶。

　　募集到的資金被瑞豐達用于操縱新三板市場股票價格。該公司選取交易不活躍、流通股少、業績差的新三板公司，通過低位吸籌、拉升價格、虛假交易等手段操縱股價，實現利益輸送。以賽融信為例，瑞豐達及其關聯方在低位吸籌后，通過關聯交易逐步推高股價，最終完成高位減持。

　　瑞豐達的違法行為最終被曝光，其運營模式顯示出諸多不合常理、極不合規甚至涉嫌違法的行為。公司通過線下渠道，以高額固定收益為誘餌，向大量不符合私募基金合格投資者標準的個人進行募資。部分產品資金并未投向合同約定標的，而是被挪用于關聯方交易、填補其他產品窟窿，甚至可能用于個人揮霍，形成了典型的“資金池”和“龐氏騙局”特征。

　　經過一年多的深入核查，瑞豐達及其關聯機構的違法違規版圖逐漸清晰。2026年1月23日，上海證監局一連公示7張行政處罰決定書，為持續一年多的“瑞豐達私募爆雷”事件劃上階段性句號。此次處罰形成了“自律—行政—刑事”三位一體追責體系，嚴格執行“雙罰制”，既重罰違規機構，也穿透追責至核心個人。

　　中國證券投資基金業協會已注銷瑞豐達及相關關聯機構的私募基金管理人登記，并將其列入失信名單，釋放出強烈的監管信號。行政層面，證監會依法作出行政處罰，大幅提高違法成本；刑事層面，監管部門已將案件涉及的犯罪線索依法移送公安機關，涉嫌刑事犯罪的責任人將面臨法律的進一步制裁。

　　瑞豐達事件再次給私募基金行業敲響了警鐘。近年來，私募基金行業在支持實體經濟發展、科技創新等方面發揮了重要作用，但也存在一些違規問題和風險，制約了行業的高質量發展。業內專家表示，“自律、行政、刑事”立體化追責向市場傳遞了明確的監管態度，私募領域不是監管盲區，任何嚴重違規行為都將面臨多維度、立體式打擊。

（經濟觀察網 李強/文）

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