CPU，產(chǎn)能預(yù)警

英特爾、AMD或?qū)⒎?wù)器CPU價格上調(diào)10-15%。

根據(jù)KeyBanc數(shù)據(jù)顯示，由于超大規(guī)模云服務(wù)商“掃貨”，英特爾與AMD在2026全年的服務(wù)器CPU產(chǎn)能已基本售罄。為了應(yīng)對供需極端失衡并確保后續(xù)供應(yīng)穩(wěn)定，兩家公司均計劃將服務(wù)器CPU價格上調(diào)10-15%。

Meta被爆出是這一輪服務(wù)器CPU掃貨的主力，目的是為其全平臺推行的“個性化智能體”提供基礎(chǔ)設(shè)施支持，其實際訂單量遠(yuǎn)超年初預(yù)期。Meta于2025年12月收購中國AI智能體創(chuàng)業(yè)公司Manus，被視為加速發(fā)力智能體的典型動作。

匯豐銀行近日將英特爾目標(biāo)價從26美元大幅上調(diào)至50美元，評級由“減持”上調(diào)至“持有”。該行分析師Frank Lee表示，隨著AI從簡單的助手演進(jìn)為能夠規(guī)劃并執(zhí)行任務(wù)的AI代理（agentic AI），對通用計算能力的需求正在加速增長，CPU需求水漲船高，英特爾的傳統(tǒng)服務(wù)器業(yè)務(wù)有望“重新回到增長軌道” 。

其預(yù)計，到2026年，服務(wù)器芯片的市場需求年增長率將在30%至40%之間；雖然內(nèi)存芯片供應(yīng)受限可能會使實際增速預(yù)期腰斬，但即便如此，這一水平仍將明顯高于華爾街目前預(yù)測的4%至6%的年增長率。

在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的傳統(tǒng)邏輯中，存儲芯片往往具有顯著的周期性波動特征，而CPU更常被視為依循技術(shù)迭代穩(wěn)步增長的品類。但在2026年初，這一分野正在模糊：受產(chǎn)能剛性約束與需求回暖的雙重影響，CPU正顯現(xiàn)出類似存儲行業(yè)的供需高彈性，定價權(quán)開始向賣方傾斜。

近兩個月來，這已經(jīng)是第二次傳出CPU要漲價的消息。此前在 12 月 1 日，OverClock3D 確認(rèn) AMD 已通知渠道伙伴將于 12 月 2 日 0 時起上調(diào)其處理器產(chǎn)品價格，受影響范圍包括最新的銳龍 9000 系列以及部分舊款處理器。AMD 暫未公布提價原因。OC3D 表示此次調(diào)價與近期有關(guān)顯卡漲價的傳聞無關(guān)，也與內(nèi)存漲價沒有直接關(guān)系。不過，這一時間節(jié)點剛好處于“黑五 / 網(wǎng)絡(luò)星期一”大促結(jié)束，導(dǎo)致這輪漲價看起來就像“回歸正常價位”。

此次調(diào)整預(yù)計將在渠道補(bǔ)貨后逐步反映到零售端，使新裝機(jī)成本面臨進(jìn)一步上漲壓力。不同型號的處理器漲幅將有所差異。隨著內(nèi)存和處理器雙雙漲價，PC 市場的裝機(jī)成本面臨持續(xù)上漲壓力。

目前，PC硬件市場正經(jīng)歷一場前所未有的漲價風(fēng)暴。從內(nèi)存、SSD的價格暴漲，到主板銷量斷崖式下滑，再到顯卡、CPU的跟風(fēng)提價，全產(chǎn)業(yè)鏈的價格波動不僅讓消費(fèi)者裝機(jī)成本飆升，更引發(fā)了行業(yè)對未來供應(yīng)格局的深度擔(dān)憂。

不過服務(wù)器CPU的供不應(yīng)求不會像存儲芯片尤其是內(nèi)存（DRAM）那么極端。TrendForce集邦咨詢指出，2025年第四季度各類應(yīng)用的DRAM合約價普遍上漲40%以上，為本次上升周期中漲價幅度最大的季度，并預(yù)計2026年第一季度合約價將再出現(xiàn)15%以上漲幅。花旗則更為激進(jìn)，將2026年DRAM平均售價（ASP）同比增速預(yù)期從之前的+53%大幅上調(diào)至+88%。現(xiàn)貨市場方面，自2025年9月初以來，DDR5內(nèi)存2Gbx8顆粒現(xiàn)貨價格大漲307%，DDR4 1Gbx8也有158%的漲幅。這一全線跳升的價格輪廓，清晰地揭示了當(dāng)前存儲器市場供需關(guān)系的極度緊張。

面對存儲芯片供應(yīng)緊張和價格持續(xù)上漲的預(yù)期，全球各大云服務(wù)提供商（CSP）和數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商采取了激進(jìn)的庫存策略，進(jìn)一步放大了短期需求脈沖。為確保AI基礎(chǔ)設(shè)施的順利部署，北美頭部云廠商如谷歌、Meta、微軟及亞馬遜AWS等不惜支付比手機(jī)廠商高出50%至60%的溢價，以鎖定稀缺的DRAM和NAND產(chǎn)能。這些云巨頭甚至提前6-12個月與存儲原廠簽訂長期供貨協(xié)議（LTA），以保障未來的內(nèi)存供應(yīng)。這種恐慌性的提前鎖貨行為，使得原本就緊張的市場供需關(guān)系雪上加霜，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場和合約市場價格同步飆升。

為了進(jìn)一步收縮供應(yīng)、提升整體產(chǎn)品利潤率，美光科技采取了主動退出消費(fèi)級存儲品牌業(yè)務(wù)的激進(jìn)策略。2025年12月，美光宣布將在2026年3月前全面停止Crucial（英睿達(dá)）消費(fèi)級存儲產(chǎn)品的銷售，包括內(nèi)存和SSD。這一決策意味著美光將其約25%的DRAM產(chǎn)出從開放的消費(fèi)市場轉(zhuǎn)移至封閉的企業(yè)級及AI專用渠道，直接減少了消費(fèi)級市場的有效供給。

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