210萬起拍，無人問津！山西今年首宗鋁土礦流拍背后

1月21日下午15時58分，山西省自然資源網上交易平臺的限時競價結束，沁源縣南坪區塊鋁土礦探礦權最終因無人報價而流拍。這一結果令業內感到意外，成為2026年山西省掛牌出讓的第一宗鋁土礦礦業權。

此前，鋁土礦曾是山西省最火熱的礦種。2025年該省成功出讓9宗鋁土礦礦業權，總成交額近250億元，其中一宗溢價甚至高達近800倍。而此次南坪區塊的流拍，打破了鋁土礦“一拍即火”的市場印象。

01 流拍礦權的基本面

山西省沁源縣南坪區塊鋁土礦探礦權位于長治市沁源縣，礦區面積達19.179平方千米，起始價僅為210萬元。該礦權為探礦權，勘查工作程度為“普查”，擬出讓年限為5年。

根據出讓公告，競得人將按批準的勘查實施方案進行勘查投入，并需按鋁土礦產品銷售收入1.2%的出讓收益率向國家繳納礦產資源出讓收益。

此次出讓對競買人資質設置了較高門檻：參與競買的企業必須是境內注冊的獨立法人，且凈資產不低于10億元，同時需滿足一系列信用要求。競買保證金或銀行保函金額高達5000萬元。

沁源縣是山西省重要的鋁土礦資源區。早在2012年，該縣就曾有三宗鋁土礦礦業權協議轉讓給中鋁太岳礦業有限公司。而就在2025年，沁源縣的旋風窩區塊鋁土礦采礦權曾以10.39億元的價格成功出讓，正義區塊鋁土礦探礦權也以16.12億元拍出。

02 火爆行情的突然降溫

鋁土礦在山西省的礦業權交易中一直占據重要地位。2025年，鋁土礦成為山西省交易最火熱的礦種，總攬金超過200億元。據統計，2024年至2025年間，山西省已成功出讓10宗鋁土礦礦業權，總成交額達275.93億元。

這一火爆行情與政策支持密切相關。2025年3月，十部門聯合印發《鋁產業高質量發展實施方案（2025—2027年）》，提出到2027年力爭國內鋁土礦資源量增長3%—5%，并明確將放開煤下鋁開采以提升資源保障能力。

然而進入2026年，鋁土礦產業鏈正經歷一輪明顯的“降溫”。近期鋁土礦多種品類價格出現松動。據上海有色網數據顯示，截至2026年1月19日，進口鋁土礦價格指數報65.94美元/噸，較前一交易日下跌0.85美元/噸。

供應端的壓力也在顯現。根據中衍期貨的報告，幾內亞地區的鋁土礦發貨量顯著增長，導致現貨市場供應增加，港口庫存下降空間有限。進口礦的持續到港補充了國內供應。

03 高門檻與市場環境的雙重壓力

南坪區塊鋁土礦探礦權的流拍，一方面是因競買門檻較高，另一方面也反映了市場環境的變化。

除了需要凈資產不低于10億元和5000萬元的競買保證金外，該礦權還對競買人的信用狀況提出了一系列要求。這種高門檻將不少潛在競標者擋在門外。

與此同時，鋁土礦市場的預期正在發生變化。高盛在2025年6月的報告中指出，預計鋁價將在2026年初降至每噸2100美元左右，原因之一是印尼三座大型冶煉廠將比預期更早投入運營，導致市場供應增加。

山西省鋁土礦資源的出讓也伴隨著產業發展的內在需求。作為煤炭資源大省，山西同時是國內新能源產業發展的排頭兵，新能源汽車、光伏、風電等新能源產業在省內的發展將有力提升鋁產能的就地消納能力。

鋁土礦伴生的戰略金屬鎵也受到高度關注。2025年底，總投資2.44億元的高純鎵及化合物半導體材料產業基地正式簽約落戶呂梁。2026年1月5日，永泰能源公告稱，其旗下位于沁源縣的森達源煤礦已探明鋁土礦資源量784.26萬噸，并伴生有金屬鎵470.56噸。

04 礦業用地困境與政策變革

礦業用地問題一直是制約礦產資源開發的瓶頸。多年來，我國礦業用地長期缺乏法律層面上的明確和支持，致使許多礦山企業陷入 “礦合法、地不合法” 的窘境。

2025年7月1日正式實施的新《礦產資源法》在礦業用地方面實現了新突破。新法堅持問題導向，借鑒世界上絕大多數國家在礦業法對礦業用地作出專門規定的做法，首次對礦業用地作出專門規定。

新法明確將保障礦產資源勘查、開采用地需求作為編制國土空間規劃的要求，從空間規劃布局上解決礦產資源勘查、開采必要的用地需求。同時改變單一供地方式，明確自然資源主管部門可以通過出讓、租賃、作價出資等多種方式供應礦業用地。

2025年6月，國家林業和草原局辦公室、自然資源部辦公廳和生態環境部辦公廳聯合發布《關于進一步做好自然保護地整合優化工作的函》，更是為礦業用地騰出了更大空間。該函明確了自然保護地進一步整合優化規則，達不到省級自然公園設立標準的原市、縣級自然公園，經評估論證可撤銷。

05 行業治理與市場前景

在礦業權市場治理方面，一些省份已開始引入新機制防范風險。2024年，新疆在全國率先推行礦業權交易熔斷機制，隨后河南省也在2025年11月的探礦權出讓中引入了這一機制。

熔斷機制的目的是控制礦產資源開發市場過熱、防止非理性競價導致資源價格虛高。當競價達到設定金額時，交易系統將啟動交易熔斷，繼續競價的競價者需追加保證金。

這種機制增加了企業違約的成本，遏制了惡意報價和競得后不履行義務的行為。新疆實施熔斷機制后，棄標率從2023年的12%降低到2024年的3%，有效保障了礦業權出讓正常秩序。

對于山西省而言，鋁土礦資源的出讓不僅關乎財政收益，更是推動產業轉型升級的重要抓手。目前，山西已初步構建了 “鋁土礦—氧化鋁—電解鋁—鋁精深加工” 等產業鏈條，氧化鋁產能及產量均位居全國第二位。

未來，山西省自然資源網上交易平臺還有兩宗鋁土礦處掛牌擬出讓狀態：長治市襄垣縣馬家莊區塊面積8.5633平方千米，起始價180萬元，保證金高達3億元；呂梁市臨縣劉家莊區塊面積3.8372平方千米，起始價42萬元，保證金5000萬元。

這些后續交易的結果將進一步揭示鋁土礦市場的真實走勢。短期內，市場可能繼續消化這些因素。從更長遠的角度看，此次降溫有助于行業擠出投機性泡沫，推動資源配置向更有效率、更可持續的方向發展。

本文綜合整理自網絡公開報道