華爾街巨鱷的七個(gè)深刻教訓(xùn)

作者：AI財(cái)智會(huì)

來(lái)源：AI財(cái)智會(huì)（ID：ai_finance_mind）

“在華爾街的整個(gè)生涯實(shí)際上就是一個(gè)在人性方面接受教育的漫長(zhǎng)過(guò)程。”

當(dāng)我讀到這句來(lái)自華爾街傳奇人物伯納德·巴魯克的自白時(shí)，一種難以言喻的共鳴油然而生。這位曾經(jīng)在20世紀(jì)初叱咤風(fēng)云的“華爾街獨(dú)狼”，用他半個(gè)多世紀(jì)的交易生涯，揭示了一個(gè)關(guān)于投資的永恒真相：真正的投資大師，首先是人性的洞察者。

最近，我有幸重讀巴魯克自傳中關(guān)于早期華爾街生涯的章節(jié)。在那段充滿戲劇性的敘述中，我看到的不僅是個(gè)人奮斗史，更是一部關(guān)于錯(cuò)誤、教訓(xùn)與自我超越的教科書(shū)——這或許是每位投資者，無(wú)論新手還是老手，都應(yīng)當(dāng)反復(fù)品讀的章節(jié)。

教訓(xùn)一：警惕

“內(nèi)幕消息”的致命誘惑

年輕的巴魯克剛到華爾街時(shí)，就被一個(gè)現(xiàn)象所震撼：

“人們?yōu)榱双@得市場(chǎng)上的‘內(nèi)幕消息’，什么樣超乎尋常的蒙蔽伎倆都會(huì)用上。他們會(huì)請(qǐng)你吃飯，請(qǐng)你看戲，請(qǐng)你到自己的俱樂(lè)部和鄉(xiāng)間的家里，所做的一切全是為了從你嘴里套出一些消息。”

這讓我想起當(dāng)下的投資圈。那些微信群里的“老師”、電話那頭的“專(zhuān)家”、朋友圈中“不經(jīng)意”透露的“絕密信息”，不過(guò)是同一出戲的現(xiàn)代版演繹。巴魯克的應(yīng)對(duì)之道是什么？

“恪守保持沉默的誓言。”

在信息泛濫的時(shí)代，真正的智慧不是收集更多信息，而是學(xué)會(huì)判斷哪些信息值得相信，哪些不過(guò)是噪音。巴魯克發(fā)現(xiàn)，即使他保持沉默，也常常被人解讀為某種市場(chǎng)信號(hào)——這恰恰說(shuō)明市場(chǎng)是多么渴望“確定性的幻覺(jué)”。

教訓(xùn)二：你永遠(yuǎn)

在投資，而不是在賭博

巴魯克收到的最多問(wèn)題是：

“您看我年紀(jì)越來(lái)越大干不了活了，能不能告訴我一項(xiàng)安全投資，讓我把積蓄都放進(jìn)去？”

這類(lèi)問(wèn)題背后隱藏著一個(gè)致命的誤解：將投資視為可以一勞永逸的“魔法石”。許多人幻想找到一種投資，就像煉金術(shù)士尋找能將普通金屬變成黃金的魔法石。

巴魯克一針見(jiàn)血地指出：

“股票市場(chǎng)遠(yuǎn)非裝有空調(diào)的跑馬場(chǎng)。實(shí)際上，股票市場(chǎng)可稱(chēng)作總體反映我們社會(huì)文明的晴雨表。”

這意味著，投資不是賭博，而是對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、技術(shù)乃至人性演變的綜合判斷。當(dāng)你把血汗錢(qián)投入股市，你實(shí)際上是在押注未來(lái)的社會(huì)發(fā)展方向。

教訓(xùn)三：市場(chǎng)

是人性的一面鏡子

巴魯克對(duì)市場(chǎng)本質(zhì)的洞察至今仍閃爍著智慧的光芒：

“股票市場(chǎng)就是人，是人們?cè)谂﹂喿x未來(lái)...男人、女人在場(chǎng)上拿他們相互沖突的判斷進(jìn)行較量，讓他們的希望與恐懼相互競(jìng)爭(zhēng)，用他們的優(yōu)點(diǎn)和弱點(diǎn)彼此對(duì)抗，以他們的貪婪之心與抱負(fù)理想進(jìn)行比拼。”

市場(chǎng)的每一次波動(dòng)，都是億萬(wàn)投資者情緒和判斷的集體外化。了解市場(chǎng)，首先需要了解自己，然后了解他人。這解釋了為什么最好的投資者往往是那些精通心理學(xué)的人，而不是僅僅精通財(cái)務(wù)報(bào)表的人。

教訓(xùn)四：從賠光父親

的錢(qián)到建立投資紀(jì)律

巴魯克早期的交易生涯充滿了挫折。他說(shuō)：“我該犯的錯(cuò)誤全都犯了——雄心勃勃、精力充沛，很可能所犯的錯(cuò)誤還超過(guò)了我應(yīng)該犯下的。”

最痛苦的經(jīng)歷是，他不僅賠光了自己的錢(qián)，還把父親的8000美元積蓄也賠進(jìn)去了——這在當(dāng)時(shí)是一筆巨款。

然而，正是這次慘痛的失敗，成為他投資生涯的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。父親后來(lái)居然主動(dòng)給他500美元，讓他繼續(xù)投資。巴魯克寫(xiě)道：

“我葬送了父親那么多的積蓄，而他依然相信我，在得知這一點(diǎn)后，我的自尊心被大大地激發(fā)了。”

這次經(jīng)歷教會(huì)了他兩個(gè)至關(guān)重要的原則，這也是大多數(shù)業(yè)余投資者都會(huì)犯的錯(cuò)誤：

1. “對(duì)自己正在交易的證券了解得不確切”——即對(duì)所投資的公司、管理層、盈利和增長(zhǎng)前景缺乏深入了解。

2. “超出個(gè)人財(cái)力進(jìn)行證券買(mǎi)賣(mài)，試圖靠極少的資金快速賺到大筆財(cái)富。”——過(guò)度杠桿化，期望一夜暴富。

教訓(xùn)五：建立

定期“自我審查”機(jī)制

巴魯克從早期失敗中養(yǎng)成的習(xí)慣，成為了他成功的關(guān)鍵：

“我開(kāi)始養(yǎng)成一個(gè)習(xí)慣，一個(gè)從此永不摒棄的習(xí)慣——就是分析自己為何失敗，認(rèn)清都在哪些方面出了差錯(cuò)...每當(dāng)我操作完一次重大交易，尤其是當(dāng)市場(chǎng)形勢(shì)已轉(zhuǎn)向蕭條時(shí)，我便抽身離開(kāi)華爾街，到某個(gè)安靜的地方，讓自己能夠回顧所做的一切，檢討在哪些方面出了紕漏。”

這種定期的自我反思，是投資者最寶貴也最稀缺的品質(zhì)。大多數(shù)人在虧損時(shí)尋找外部原因，在盈利時(shí)歸功于自己的智慧。而巴魯克恰恰相反——他無(wú)情地剖析自己的錯(cuò)誤，甚至“絕不會(huì)尋找借口原諒自己”。

教訓(xùn)六：

在絕望中看到機(jī)會(huì)

1893年金融恐慌期間，巴魯克經(jīng)歷了人生第一次經(jīng)濟(jì)蕭條。但他從中洞察到一個(gè)重要的投資真理：

“在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，人們逐漸覺(jué)得好時(shí)光永不再來(lái)了。他們不能透過(guò)悲觀絕望的迷霧看到沉沉霧靄之后即是光輝燦爛的未來(lái)。每當(dāng)此時(shí)，如果你買(mǎi)入證券，并持有到經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期來(lái)臨，那么，對(duì)國(guó)家未來(lái)抱有基本的信心，便會(huì)讓你取得成功。”

這與巴菲特“別人貪婪時(shí)我恐懼，別人恐懼時(shí)我貪婪”的名言如出一轍。真正的投資機(jī)會(huì)，往往藏在最深的悲觀情緒中。當(dāng)大多數(shù)人相信“這次不一樣”時(shí)，那些能夠保持基本信心的人，往往能獲得最豐厚的回報(bào)。

教訓(xùn)七：用專(zhuān)業(yè)

建立信任，而非用運(yùn)氣

巴魯克如何從一個(gè)小辦事員成長(zhǎng)為受人尊敬的經(jīng)紀(jì)人？

他做了三件事：

1. 系統(tǒng)性學(xué)習(xí)——學(xué)習(xí)簿記、合同法，閱讀《金融年鑒》和《普爾手冊(cè)》，深入研究鐵路公司的運(yùn)營(yíng)細(xì)節(jié)。

2. 專(zhuān)注傾聽(tīng)——利用自己的信息優(yōu)勢(shì)，成為“隨時(shí)可以提供很多有用信息的小伙子”。

3. 耐心積累——即使推銷(xiāo)債券被拒絕了無(wú)數(shù)次，他依然堅(jiān)持一家公司一家公司地拜訪，直到做成第一筆交易。

他寫(xiě)道：“我那時(shí)看重的是將來(lái)，這比短期內(nèi)賺到傭金更為重要。如果事后證明我推薦的證券讓人有錢(qián)可賺，我希望能把一時(shí)的買(mǎi)家變成穩(wěn)定的客戶。”

這正是長(zhǎng)期主義的精髓——不為短期傭金犧牲長(zhǎng)期信譽(yù)。

結(jié)語(yǔ)：投資的

終極考驗(yàn)是自我管理

巴魯克的投資生涯揭示了投資中最深層的真相：市場(chǎng)最大的敵人不是別人，而是我們自己——我們的貪婪、恐懼、自負(fù)和懶惰。

他在自傳中寫(xiě)道：

“我真正在華爾街起步是在1891年……從那時(shí)起，我逐漸認(rèn)識(shí)到，無(wú)論站在股票報(bào)價(jià)機(jī)旁俯身查看股票報(bào)價(jià)，還是在白宮發(fā)表演說(shuō)；無(wú)論出席戰(zhàn)時(shí)理事會(huì)，還是參加和平會(huì)議；也無(wú)論關(guān)心賺錢(qián)，還是設(shè)法控制原子能的使用，我發(fā)現(xiàn)人性畢竟還是人性。”

這一洞見(jiàn)超越了投資本身，指向了所有人類(lèi)活動(dòng)的核心——理解人性，首先是理解自己。

今天，當(dāng)我們?cè)贙線圖前焦灼不安，在股吧里尋找“內(nèi)幕消息”，在市場(chǎng)大跌時(shí)恐慌拋售，或在暴漲時(shí)貪婪追高時(shí)，不妨停下來(lái)，問(wèn)自己幾個(gè)巴魯克式的問(wèn)題：

- 我真的了解自己所投資的公司的基本面嗎？

- 我的倉(cāng)位是否超出了自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力？

- 我是否在情緒化地決策，而不是基于理性分析？

- 我是否定期反思自己的投資決策，從中學(xué)習(xí)教訓(xùn)？

投資是一場(chǎng)與自我的漫長(zhǎng)戰(zhàn)役，而每一次錯(cuò)誤都是通向智慧的必要階梯。如巴魯克所說(shuō)：“我們從錯(cuò)誤中得到了什么樣的教訓(xùn)，有助于我們避免再犯與過(guò)去相同的錯(cuò)誤？”

這個(gè)問(wèn)題的答案，或許就藏在你的下一個(gè)投資決策中。

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