鎳的大周期要來了

1.有大事

文章3000字，太干了，別噎著。

今天繼續(xù)套利100白銀，今天到賬的白銀我已經(jīng)賣出了，又撈了20塊錢的樣子，螞蟻搬家，積少成多。白銀現(xiàn)在只能套利，因為溢價率太高了，都有33%了。

白銀套利流程在這里：「」。

來說說市場。

A股這里下跌比較正常，或者說只有調(diào)整一下，未來才能有更大的上漲空間。不斷地連陽會積累大量的獲利盤，現(xiàn)在調(diào)整一下讓他們賣了，釋放一部分拋壓是很好的，不然在越高的位置，他們砸盤的力度就越大。

A股如果想破07年的六千，那么這里震蕩調(diào)整就是一個很自然的選擇。之前的牛市鬧得一地雞毛，原因不還是因為融資盤在高點的時候平倉砸盤么。

之前在三千就看好A股的人，現(xiàn)在最多虧點利潤，本金肯定是沒損失的。

未來我繼續(xù)看好A股慢牛，反正我現(xiàn)在已經(jīng)留好加倉的子彈了~

來說說有色金屬。

從去年10月份分析有色金屬ETF（512400，A:004432，C：004433）以來，后續(xù)有色的走勢都還是比較好的。

有粉絲還在問有色金屬的邏輯，所以我今天再來說一下。

有色金屬背后的最大的邏輯其實有三個：供給端收縮、需求擴張、美元超發(fā)。

第一股力量：供給端收縮。

2011年之后，有色金屬價格一跌就是十年，很多礦企虧損倒閉，高成本礦山被迫關(guān)閉。更關(guān)鍵的是，價格低迷導致沒人敢投資新產(chǎn)能。礦山建設周期需要3-5年，誰愿意在低價時砸錢進去？

所以過去十年，供應端被大量出清，未來幾年也沒有太多新增產(chǎn)能。

與此同時，資源國開始"覺醒"。印尼控制鎳礦出口，智利提高銅礦稅收，剛果加強鈷礦管制。它們發(fā)現(xiàn)，與其低價賣原材料，不如控制供應、抬高價格。

第二股力量：需求端擴張。

新能源汽車需要銅、鎳、鈷、鋰。光伏需要銀、鋁、銅。風電需要稀土。電網(wǎng)升級需要銅、鋁。國際能源署預測，到2030年全球電動汽車保有量將達3億輛，是現(xiàn)在的7.5倍。

同時，全球都在搞基建——美國、歐洲、中國、東南亞、印度。基建需要什么？有色金屬。

第三股力量：美元超發(fā)，通脹來襲。

這一點很多人忽略了，但它可能是最重要的推手。

2020年疫情以來，美國發(fā)出了天量美債，目前的美債已經(jīng)突破38萬億了，市場上到處都是美元。

而大宗商品以美元計價，美元印多了就貶值了。同樣一噸銅，以前賣8000美元，現(xiàn)在美元不值錢了，自然要賣更多美元。

這就是為什么黃金、白銀、銅都在漲——不是這些東西變貴了，而是美元變便宜了。當鈔票越印越多，聰明的錢會從紙幣流向?qū)嵨镔Y產(chǎn)。

三股力量疊加，促成了有色的上漲。

有色金屬是典型的周期性行業(yè)，價格像鐘擺一樣來回擺動。

2008年前因中國基建爆發(fā)而大漲，2011年后因產(chǎn)能過剩進入調(diào)整，2020年以來則在供應出清、新能源爆發(fā)與全球流動性充裕的推動下，開啟新一輪上升周期。

在這一背景下，有色金屬ETF（512400）及聯(lián)接基金（C類：004433）作為一個覆蓋銅、鋁、鎳、鋅等多品種的工具，其緊密跟蹤有色金屬行業(yè)走勢，能夠較好反映行業(yè)整體供需格局與價格變動。

有色金屬板塊在多重動力驅(qū)動下，中長期邏輯依然清晰。當前，有色金屬行業(yè)在新能源轉(zhuǎn)型、全球基建與通脹預期等多重動力支撐下，景氣度有望延續(xù)。雖然今年以來已有一定漲幅，但周期行業(yè)的波動往往也孕育著機會。對于看好有色板塊后續(xù)表現(xiàn)的投資者，可以把握以下原則，理性參與：

第一，關(guān)注節(jié)奏，低位機會。周期行情往往伴隨波動，避免追高，耐心等待更合適的介入時點，注重長期趨勢而非短期漲跌。

第二，控制倉位，留有余地。不論行情如何，始終保持合理的倉位管理，既能參與潛在上漲，也能從容應對波動。

第三，設定風控，保護投資。在把握機會的同時，提前設置合理的止損位，防范周期波動中的不確定性，做到進退有據(jù)。

黃金漲了，白銀漲了，銅也漲了。

可大宗商品的行情還沒結(jié)束，下一個，很可能是鎳。

為什么是鎳？因為它踩中了一個關(guān)鍵詞：周期。

一、供給端：一場蓄謀已久的"控盤"

2026年，印尼宣布大幅削減鎳礦石產(chǎn)量，從3.79億噸直接砍到2.5億噸，降幅34%。

原因很簡單，印尼想進行產(chǎn)業(yè)升級。以前是挖出鎳礦就賣，一噸鎳礦賺幾百美元。現(xiàn)在要在印尼本土建工廠，把鎳加工成電池、不銹鋼，再賣出去，一噸能賺幾千美元。

印尼憑什么敢這么干？

因為它掌握著全球近一半的鎳資源。就像沙特掌握石油一樣，有了資源壟斷，就有了定價權(quán)。

更重要的是，中國2016年的供給側(cè)改革給了它信心。當時中國對煤炭、鋼鐵大量淘汰落后產(chǎn)能，結(jié)果煤炭價格從谷底狂飆，最高漲了6倍。印尼現(xiàn)在學的就是這一招。

這一減產(chǎn)，全球鎳供應直接減少20-30萬噸，鎳價很快就陷入了供不應求的局面。

二、需求端：三股力量為什么會同時爆發(fā)？

為什么？因為三股力量在同時發(fā)力。

第一股力量：不銹鋼的剛性需求。

不銹鋼是鎳最大的消費領(lǐng)域，占全球鎳需求的70%。根據(jù)國際不銹鋼論壇的數(shù)據(jù)，2025年全球不銹鋼產(chǎn)量約6000萬噸，未來幾年還會穩(wěn)定增長。

為什么不銹鋼需求會穩(wěn)定增長？

因為全球基建和制造業(yè)的需求在那里。發(fā)展中國家要搞基建，發(fā)達國家要更新設備，這些都需要不銹鋼。更關(guān)鍵的是，不銹鋼的應用場景在不斷擴大——從傳統(tǒng)的建筑、家電，到新能源設備、環(huán)保設施、海水淡化，都需要不銹鋼。

這個需求不會因為鎳價漲了就消失，它是剛性的。就像你每天要吃飯一樣，少不了。

第二股力量：新能源的爆發(fā)式增長。

新能源汽車的三元鋰電池需要用鎳。國際能源署預測，到2030年全球電動汽車保有量將從4000萬輛增長到3億輛，這是7.5倍的增長。

更關(guān)鍵的是，隨著電池技術(shù)的進步，三元鋰電池的鎳含量還在提高。以前是鎳鈷錳比例5:2:3，現(xiàn)在是8:1:1，未來可能是9:0.5:0.5。而且不僅是電動汽車數(shù)量在增長，單車用鎳量也在增長。這是雙重爆發(fā)。

第三股力量：軍工的穩(wěn)定需求。

航空航天、軍工領(lǐng)域的高溫合金、永磁體，也需要鎳。雖然用量相對較小，但這是高附加值領(lǐng)域，需求穩(wěn)定且不可替代。

三股力量同時發(fā)力，需求端在持續(xù)擴張。

三、供需失衡：一個驚人的缺口

現(xiàn)在把供給端和需求端放在一起看：

供給端：印尼減產(chǎn)導致全球鎳供應減少20-30萬噸。

需求端：預計未來幾年全球鎳需求每年增長10-15萬噸。

你算一下：

第一年缺口20-30萬噸，第二年缺口30-45萬噸，第三年缺口40-60萬噸。這個缺口會越來越大。

就像一個水池，進水管變細了，出水管變粗了，水池里的水會越來越少。水少了，水價自然就漲了。

供給端收縮，需求端擴張，供需嚴重失衡，價格必然上漲。

這就是鎳漲價的核心邏輯。

四、周期：為什么偏偏是現(xiàn)在？

說到這里，如果你看了我前幾期的視頻你就會發(fā)現(xiàn)，不管是黃金、白銀、銅還是現(xiàn)在的鎳，他們最核心的邏輯就是漲價，而漲價的背后往往就是供需關(guān)系的失衡，要么貨少了，要么錢多了。比如黃金白銀銅的上漲就是因為錢多了，鎳的上漲又是因為貨少了。

而供需關(guān)系背后又是周期。

萬物皆周期，價格如鐘擺，大宗商品價格的潮起潮落就構(gòu)成了周期。從過去的經(jīng)驗看，大宗商品的漲價從來不是孤立事件，而是有規(guī)律的。

一般來說都是：黃金先漲→ 白銀跟漲 → 銅開始漲 → 鋁、鎳等有色金屬接力 → 原油跟進 → 天然氣上漲 → 農(nóng)產(chǎn)品最后漲。

簡化記憶就是：金、銀、銅、鋁、油氣米。

當然這其中會有板塊聯(lián)動，比如銅上會帶動其他有色產(chǎn)品，其它的按照此類推演，可能不完全一樣會有分化。

但問題是，為什么會有這個順序？

因為這背后是資金流動的邏輯。黃金是避險資產(chǎn)，經(jīng)濟不確定性增加時，資金最先流入黃金。白銀既是貴金屬又是工業(yè)金屬，緊隨其后。銅是經(jīng)濟的晴雨表，銅價上漲說明經(jīng)濟預期在改善。然后是其他有色金屬、能源、農(nóng)產(chǎn)品依次傳導。

現(xiàn)在黃金、白銀、銅都漲了，按照這個周期規(guī)律，鎳作為有色金屬的重要一員，也該輪到它了。

五、周期的本質(zhì)：供需關(guān)系的鐘擺

但周期到底是什么？為什么會有周期？

周期的本質(zhì)，是供需關(guān)系的周期性失衡。

第一階段：供過于求，價格下跌。

2008年金融危機后，各國大搞基建，大宗商品需求暴增，價格暴漲。礦企看到價格高就拼命擴產(chǎn)能。但礦山建設周期需要3-5年，等產(chǎn)能建好了，需求已經(jīng)過了高峰期。產(chǎn)能擴張?zhí)欤枨蟾簧希瑑r格就開始下跌。

這一跌就是十多年。2011年鎳價最高5萬美元/噸，到2020年最低跌到1萬美元/噸，跌幅80%。

第二階段：供應端出清，產(chǎn)能收縮。

價格跌了十多年，礦企開始虧損、倒閉，產(chǎn)能被淘汰。高成本礦山關(guān)閉，高負債企業(yè)破產(chǎn)。更關(guān)鍵的是，因為價格低，礦企不敢投資新產(chǎn)能。供應端在收縮，未來也沒有新增產(chǎn)能。

第三階段：需求復蘇，供需反轉(zhuǎn)。

2020年后，全球放水，貨幣超發(fā)，通脹來了。同時新能源等新需求開始爆發(fā)。需求端擴張了，但供應端已經(jīng)被出清了。供應跟不上需求，供需關(guān)系反轉(zhuǎn)，價格開始上漲。

第四階段：價格上漲，新一輪擴張。

價格漲了，礦企又開始投資新產(chǎn)能。但等新產(chǎn)能建好，需求可能又過了高峰期。然后又是新一輪供過于求，價格又開始下跌。

周而復始，這就是周期。

周期的本質(zhì)，就是供需關(guān)系的鐘擺運動——從供過于求到供不應求，再從供不應求到供過于求。這個鐘擺從一個極端擺向另一個極端，永不停歇。

而現(xiàn)在，鎳正處在從"供過于求"向"供不應求"擺動的階段。

六、從鎳看懂周期的力量

周期的邏輯，不僅適用于鎳，也適用于所有大宗商品。

黃金、白銀、銅、鎳，雖然具體原因不同，但底層邏輯都是一樣的：供需失衡加上周期規(guī)律。

這就是投資的本質(zhì)。

不是靠你多聰明，不是靠你多努力，而是靠你能不能看懂供需關(guān)系，能不能看懂周期。

價格在低位的時候，供過于求，沒人關(guān)注。但這恰恰是周期的底部，是關(guān)注的時機。

價格在高位的時候，供不應求，人人追捧。但這恰恰是周期的頂部，是警惕的時機。

人生發(fā)財靠周期。

理解周期，你就知道什么時候該關(guān)注，什么時候該警惕。理解供需，你就知道什么東西會漲，什么東西會跌。

供需決定價格，周期決定時機。

而這，才是最值錢的認知。

風險提示：

以上為個人觀點，僅供參考。短期漲跌不預示未來，如提及個股或基金不代表投資建議。投資需謹慎。

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