“亞洲巴菲特”，大手筆押注黃金

在亞洲投資圈，謝清海的名字，向來與“價值”“耐心”和“長期”等詞綁定在一起。

30余年來，他與合伙人將一家只有三張辦公桌的小公司，做成了今天在香港乃至亞洲都舉足輕重的資產(chǎn)管理機構(gòu)——惠理集團(00806.HK)。

如今，這位有“亞洲巴菲特”、“股壇金手指”之稱的71歲的前基金經(jīng)理，正在把自己人生下半場押在黃金之上。

據(jù)彭博社引述知情人士透露，在謝清海管理其約14億美元財富的家族辦公室中，貴金屬資產(chǎn)的占比大約是25%。一年前，這一比例還只有約15%。

換言之，在過去一年金價持續(xù)走高、屢創(chuàng)歷史新高的背景下，他并未選擇止步，反而繼續(xù)加碼。

“我是一個非常有耐心的投資者——我購買貴金屬，但不進行交易，并將它們視為我畢生積蓄的一部分，”謝清海對彭博社表示。“最終，整個投資規(guī)模越來越大。”

在當下的超高凈值人群中，這樣的配置并不多見。

瑞銀在《2025年全球家族辦公室報告》中披露，2024年黃金和貴金屬在全球家族辦公室中的平均配置比例僅約2%。

與之相比，謝清海的做法無疑顯得十分突出。

他給出的投資組合建議是，60%股票、20%債券、20%貴金屬，后者以黃金為主。

01

近二十年投資黃金，

回報率高達167%

回溯來看，其押注黃金并非一時起意。知情人士稱，謝清海最早在2008年金融危機期間開始小規(guī)模配置黃金。

十年后，隨著全球貨幣環(huán)境持續(xù)寬松，他開始通過黃金ETF大幅加碼，并逐步擴展至黃金礦業(yè)股、實物金條和金幣。

據(jù)彭博社披露，他大幅投資黃金的種子資金，正是來自市場大幅回調(diào)前他在2015年對惠理集團股份的減持。

更早在2010年，他就因不滿西方金庫存儲方式，推出價值黃金ETF基金，將實物黃金存放在香港機場。

他至今仍是該基金最大股東，持倉市值約13億港元。

截至目前，謝清海這些貴金屬相關(guān)投資累計收益約2.51億美元，回報率高達167%。

他的操作方式一如既往地老派，只買不賣，不用衍生品，不碰結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，也從不加杠桿。

即便在2025年出現(xiàn)過少量調(diào)整，他也強調(diào)，那只是一些小額交易。

進入2026年，金屬價格的集體躁動，似乎進一步強化了他的判斷。

在美聯(lián)儲政策寬松預(yù)期升溫、美國國內(nèi)政治博弈加劇，以及地緣沖突頻發(fā)的多重因素推動下，黃金、白銀、銅、錫等金屬價格在年初創(chuàng)下歷史新高。

與此同時，亞洲部分家族辦公室的投資操作路徑也開始發(fā)生變化。

Cavendish Investment等家辦繞開金融中介，直接交易實物黃金，將其作為資產(chǎn)組合中的底倉。

謝清海并不掩飾對這種趨勢的認同。在他看來，更深層的變化并不只來自市場，而是外部政治風險。

鑒于俄羅斯資產(chǎn)于2022年被凍結(jié)，以及近期委內(nèi)瑞拉和伊朗局勢的緊張，謝清海表示，世界正進入一場大規(guī)模的“財富轉(zhuǎn)移”時期。

謝清海判斷，亞洲高凈值家庭正越來越多地將資金重新配置回本區(qū)域，以規(guī)避美國制裁或潛在的資產(chǎn)沒收風險。

他認為，黃金是儲存這些財富的好方法。

“如果你的黃金存放在倉庫或銀行保險庫里，就沒人欠你什么。”他說。

謝清海指出，他的資產(chǎn)有存放在香港政府機場倉庫的黃金作擔保，非常穩(wěn)妥。

他表示，“對于亞洲投資者來說，購買實物黃金遠比購買紙黃金更可取。”

除黃金外，他也看好白銀。過去一年，白銀價格漲幅接近三倍，顯著跑贏黃金。

02

馬來西亞的中學生，

混成“亞洲巴菲特”

謝清海的底氣，來自他并不平坦的人生軌跡。

1954年，他出生于馬來西亞檳城一個華僑家庭，中學畢業(yè)后便外出打工養(yǎng)家。

他最初在報館疊報紙，后來被編輯提攜做記者。

20歲那年，他來到香港，成為一名新移民，之后在多家媒體輾轉(zhuǎn)跑社會新聞。

直到上世紀80年代，他進入《遠東經(jīng)濟評論》《亞洲華爾街日報》等英文財經(jīng)媒體，才真正接觸到財經(jīng)，并迎來職業(yè)生涯的第一次高峰，成為了當時頗有名氣的明星財經(jīng)記者。

1989年，謝清海結(jié)束17年的記者生涯，轉(zhuǎn)行進入英資銀行摩根建富，擔任研究部主管。

1993年，謝清海與葉維義共同創(chuàng)立惠理基金，正式踏入資產(chǎn)管理行業(yè)。

當時的香港資管市場，幾乎被銀行與外資巨頭壟斷，謝清海以“局外人”身份，堅持投資中小市值公司，做價值投資，硬生生闖出一條路。

2007年11月，惠理集團上市，成為首家于港交所主板上市的資產(chǎn)管理公司。

因篤信價值投資，謝清海被人叫做“亞洲巴菲特”，甚至因每每點名個股都有亮眼回報，獲封“股壇金手指”。

不過，他的事業(yè)也并未一帆風順。

2019年后，惠理集團資產(chǎn)管理規(guī)模持續(xù)下滑，從2019年6月底的180.52億美元，一路回落至2024年同期的51.10億美元。

2017年5月，有消息稱海航集團擬入股惠理集團，交易估值或超過20億美元。

不過，洽商數(shù)月后，海航集團傳出境外資金鏈斷裂，惠理集團于2018年初宣布雙方終止談判。

最終，惠理集團在2023年6月引入廣發(fā)證券成為戰(zhàn)略股東。

謝清海也于2025年初卸任惠理集團聯(lián)席主席及聯(lián)席首席投資總監(jiān)職務(wù)，退居二線任榮譽主席兼非執(zhí)行董事。

目前，廣發(fā)證券持股20.04%，為惠理集團第一大股東，謝清海仍持有約13.83%的股份。