央行“結構性”降息｜財富周報

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本周中國央行開啟“結構性降息”，宏觀數據溫和改善但結構分化明顯。1月15日國新辦發布會上，央行宣布下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個基點，同時新設1萬億元民營企業再貸款、將科技創新再貸款額度提升至1.2萬億元，并提及未來降息降準空間。A股周三觸及4191點后，開啟小幅回撤，板塊之間表現分化明顯。國內宏觀金融讀數方面，12月金融數據顯示M2增速回升至8.5%，但M1增速延續回落至3.8%，企業中長期貸款同比改善主要受政策性金融工具投放帶動，居民與企業分化明顯。外貿方面，12月出口在高基數下強勁上行6.6%超預期，對香港、印度、東盟等非美地區出口有效對沖了對美出口-30%的降幅，汽車、集成電路領漲，進口增速顯著改善至5.7%，主要受資源品補庫推動。

過去一周，美日央行貨幣政策預期分化，美國通脹與就業數據呈現矛盾信號。美國方面，12月CPI同比2.7%與核心CPI同比2.6%，均與前值持平，核心CPI環比0.2%，低于預期0.3%，食品價格上行對沖能源回落，核心項保持穩定；12月非農新增就業僅5萬人低于預期，10月、11月數據合計下修7.6萬人，但失業率意外回落至4.4%。數據公布后市場對1月降息預期降至5%，美聯儲內部分歧加劇，加之司法部威脅對鮑威爾提起刑事指控，美聯儲獨立性成為新的交易主題。日本方面，11月家庭支出同比增2.9%超預期，經常賬戶盈余擴大至36，741億日元，但日元貶至159.45創18個月新低，10年期國債收益率升至2.125%創近27年新高，市場預計日本央行1月23日將維持0.75%政策利率不變，采取漸進式緊縮。

本期財富周報將重點關注：全球大類資產價格近期表現、國內及海外重要宏觀經濟讀數解讀以及主要央行政策調整等重大事件。

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摘要

在本周的財富周報中，我們對本周全球各類資產的表現和走勢，進行了整理分析；對影響全球資本市場、房產市場的重要政策和數據更新，進行了解讀和研判：

在 “全球大類資產表現” 板塊，有本周全球各大類資產表現情況的梳理。其中，表現最好的是韓國綜合指數，周內上漲5.55%。表現最差的是納斯達克指數，周內下跌0.66%。

在“全球股票市場” 板塊，

• A股內部，領漲板塊是計算機（+4.31%）、電子（+3.64%）、傳媒（+3.34%）；領跌板塊是國防軍工（-5.66%）、農林牧漁（-3.49%）、煤炭（-3.34%）。個股之間，A股市場領漲的是博菲電氣（+61.06%）、通源環境（+58.66%）、藍箭電子（+57.66%），領跌的是向日葵（-37.48%）、*ST立方（-33.66%）、*ST長藥（-33.33%）。其中500億流通市值以上的股票中，表現最好的是佰維存儲（+45.85%）、利歐股份（+39.41%）、江波龍（+27.36%）。

• 美股內部，S&P500+Nasdaq100指數成分股中，領漲的是Moderna, Inc.（+21.95%）、Advanced Micro Devices, Inc.（+14.11%）、KLA Corporation（+11.99%），領跌的是Atlassian Corporation（-19.03%）、Intuit Inc.（-15.71%）、Salesforce, Inc.（-12.63%）

• 日股內部，日經225指數成分股中，領漲的是Lasertec Corp.（+20.44%）、Sojitx Corp.（+14.91%）、Resonac Holdings Corporation（+14.13%），領跌的是SHIFT, Inc.（-12.45%）、Dentsu Group Inc.（-7.81%）、Daiichi Sankyo Company, Ltd.（-6.58%）。

近期值得關注的要點包括：

• 國內市場：

• • 中國12月宏觀金融讀數解讀；

  • 中國12月進出口讀數解讀；

  • 國新辦召開新聞發布會，央行結構性降息解讀。

• 海外市場：

• 美國主要宏觀讀數；

• 美聯儲貨幣政策利率走勢解讀；

• 日本主要宏觀讀數和日本央行政策利率動態。

明天就是新的一周了，祝福大家工作順遂，健康開心，買的都漲。

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