城數Lab. | 港股IPO狂飆，哪些城市贏了？

2025年，港股市場迎來久違的IPO盛宴——全年117家企業上市，累計募資2858億港元，同比大幅增長超200%，一舉重奪全球IPO募資額榜首。

在外界看來，這是政策助力、產業積累與資本嗅覺共同作用的結果。在全球經貿格局深刻調整的當下，港股IPO市場持續活躍，不僅進一步鞏固了香港國際金融中心“超級聯系人”地位，也為中資企業“出海”按下加速鍵。港股IPO版圖，也成為觀察區域經濟活力與產業競爭力的重要窗口。

根據wind數據，去年內地共有20個省份有企業赴港IPO。其中，上海以19家上市企業數量排名第一，廣東17家緊隨其后，江蘇、北京、浙江則分別有14家、13家、12家企業登陸港股。五省市合計達到75家，貢獻超六成港股上市企業。

這五個省份均是國內經濟發展靠前的省份，“馬太效應”愈發明顯。其他省份中，福建8家、安徽4家、四川3家，居2025年港股IPO“第二梯隊”。

具體到城市層面，赴港IPO企業同樣呈現明顯集聚態勢。上海、北京、深圳三座一線城市強勢領跑，去年港股上市企業分別達到19家、13家、10家；香港以7家排名第四，蘇州和杭州各有6家，共同組成“第二梯隊”；此外，廣州4家，廈門、南京各3家，排名也較為靠前。

如果看募資額，城市格局則稍有不同，一些三四線城市紛紛憑借行業龍頭“上位”：寧德去年雖只有寧德時代一家企業赴港IPO，但憑借410億港元的全球最大IPO，直接成為港股IPO募資規模最大的城市。

連云港與此類似，去年只有恒瑞醫藥一家企業在港上市，但募資規模達到113億港元；紹興的三花智控、蕪湖的奇瑞汽車，募資規模也均超百億港元，帶動城市排名躋身前十。

行業層面，2025年港股IPO“向新力”和“硬科技”特色凸顯。其中，醫藥生物行業20家企業IPO，位列第一；軟件服務行業居第二，共19家企業IPO；之后是醫療設備與服務、有色金屬、硬件設備，分別有8家、7家、7家。

這里面，醫藥生物上市企業高度集中在長三角，其中上海5家、蘇州3家、南京2家，杭州、連云港、湖州、泰州則各有1家，14家企業募資額合計占醫藥生物行業近九成，顯示出長三角深厚的產業基礎。

截至目前，港交所排隊等待上市企業已超300余家。市場普遍預計，2026年香港IPO市場熱潮仍將延續。對于各個城市而言，能否發揮自身產業優勢、抓住這輪資本機遇，推動本地企業加速“走出去”，正成為一個重要命題。