綠視界丨增資、收購動作不斷 券商加速布局公募賽道

要點：未來，券商布局公募賽道需聚焦整合協(xié)同與差異化發(fā)展。一方面，應(yīng)打通“投研—銷售—托管”全鏈條，提升運營與服務(wù)效能；另一方面，應(yīng)立足特色化競爭，提供“投研+銷售”一體化解決方案，優(yōu)化業(yè)務(wù)模式與收入結(jié)構(gòu)，形成在財富管理領(lǐng)域的綜合優(yōu)勢。

——援引自證券日報

1月12日晚間，華安證券發(fā)布公告稱，擬向子公司華富基金增加出資額1020.41萬元，對應(yīng)增資價款為2646.16萬元。增資完成后，華安證券持有華富基金股權(quán)比例將由49%增加至51%，成為華富基金控股股東。

公開信息顯示，華富基金注冊資本為2.5億元。2025年前三季度，華富基金實現(xiàn)合并營業(yè)收入2.54億元，凈利潤1921.87萬元（未經(jīng)審計數(shù)據(jù)）。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至1月16日，華富基金旗下共有87只基金產(chǎn)品，基金資產(chǎn)凈值合計1065.17億元。

對于本次交易的影響，華安證券表示，本次交易有助于提升公司對華富基金的控制力，完善公司財富管理業(yè)務(wù)布局，增強對客戶的資產(chǎn)配置服務(wù)能力，進一步提升公司核心競爭力。同時也有利于華富基金更好落實《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，實現(xiàn)差異化經(jīng)營和高質(zhì)量發(fā)展。

從行業(yè)實踐來看，除對基金子公司增資外，券商也積極通過收購股權(quán)的方式獲取基金公司控制權(quán)。例如，去年9月份，中國證監(jiān)會核準上海證券成為新疆前海聯(lián)合基金管理有限公司（以下簡稱“前海聯(lián)合基金”）主要股東，對上海證券依法受讓前海聯(lián)合基金2億元出資（占注冊資本比例100%）無異議。

對此，深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責任公司公募產(chǎn)品經(jīng)理表示：“券商通過增資或收購股權(quán)來控股公募基金公司，是其優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、把握發(fā)展機遇的重要舉措。強化對公募基金公司的控制權(quán)，有利于券商推動投行、經(jīng)紀、資管與公募業(yè)務(wù)深度融合，深化資源協(xié)同，推動收入結(jié)構(gòu)進一步多元化，長遠來看有助于券商更好地融入公募基金發(fā)展浪潮，構(gòu)筑長期優(yōu)勢。”

券商收購公募基金公司股權(quán)，一定程度上是出于獲取公募業(yè)務(wù)牌照的考量。通過參股、控股公募基金公司等形式獲取公募牌照后，券商可以將存量的“大集合產(chǎn)品”（參考公募基金模式運作的產(chǎn)品）交由旗下公募基金子公司來管理，以順利完成公募化改造，避免產(chǎn)品清盤帶來的沖擊。例如，去年11月24日，前海聯(lián)合基金發(fā)布公告稱，從當日起，“上海證券弘利債券型集合資產(chǎn)管理計劃”產(chǎn)品名稱變更為“新疆前海聯(lián)合弘利債券型證券投資基金”，該產(chǎn)品管理人也相應(yīng)由上海證券變?yōu)榍昂Ｂ?lián)合基金。

在“一參一控一牌”的監(jiān)管要求下，不少券商對公募賽道的布局已較為完善，通過參股、控股公募基金公司或設(shè)立資管子公司來開展公募業(yè)務(wù)，例如，興業(yè)證券控股興證全球基金（持股比例51%），參股南方基金（持股比例9.15%），同時旗下100%持股的興證資管也擁有公募業(yè)務(wù)牌照。

在當前市場競爭日益激烈的背景下，公募基金業(yè)務(wù)有望為券商帶來新的盈利增長點。“加速公募化布局有利于助推原本聚焦高凈值客戶服務(wù)的券商資管打開普惠金融市場，服務(wù)更廣泛的群體，為不同風險偏好的客戶提供財富管理服務(wù)。”東吳證券非銀金融首席分析師表示。

聚焦公募賽道的戰(zhàn)略布局，多家券商披露了最新“打法”。例如，東方證券表示，未來將圍繞公募與私募雙輪驅(qū)動的發(fā)展策略，通過持續(xù)完善產(chǎn)品線布局、推進多元投研能力建設(shè)等舉措，著力提振經(jīng)營業(yè)績。國信證券則表示，將持續(xù)開拓與公募基金公司的合作空間，從傳統(tǒng)代銷模式走向更深層次的戰(zhàn)略協(xié)同，包括定制化策略輸出、投研資源共享等，共同構(gòu)建“產(chǎn)品+服務(wù)+生態(tài)”的綜合創(chuàng)收模式。

“未來，券商布局公募賽道需聚焦整合協(xié)同與差異化發(fā)展。”朱潤康進一步表示，一方面，券商應(yīng)打通“投研—銷售—托管”全鏈條，提升運營與服務(wù)效能；另一方面，應(yīng)立足特色化競爭，重點強化主動管理能力，或攜手中小基金公司深耕細分賽道，提供“投研+銷售”一體化解決方案，從而優(yōu)化業(yè)務(wù)模式與收入結(jié)構(gòu)，形成在財富管理領(lǐng)域的綜合競爭優(yōu)勢。

來源：證券日報