6個交易日大漲35%，風電龍頭擬收購實控人女兒的芯片公司

借力“太空光伏”概念，風電龍頭在資本市場掀起了一場風暴。

華夏能源網&華夏風電獲悉，1月12日晚間，風電整機龍頭明陽智能（SH:601615）發布公告稱，公司將通過發行股份及支付現金的方式收購中山德華芯片技術有限公司（以下簡稱“德華芯片”）的控制權，并募集配套資金。

德華芯片的控股股東為廣東明陽瑞德創業投資有限公司（以下簡稱“瑞德創業”），由明陽智能董事張超全資持有。明陽智能表示，張超為公司實際控制人的近親屬，本次交易構成關聯交易。

除此之外，該交易還因德華芯片帶有“太空光伏”概念而備受關注。德華芯片的空間太陽電池、柔性砷化鎵電池等產品均可應用于太空光伏領域。近期“太空光伏”正是A股的超級熱門概念。

1月12日當天，明陽智能股價提前實現漲停。回首2025年，明陽智能股價4月到10月實現了翻倍大漲；2026年開年，僅6個交易日，公司股價漲幅已達35%，市值漲超117億元。

如今，又有了“太空光伏”概念的加持，明陽智能的股價上漲又有了新的想象空間。那么，德華芯片究竟成色幾何？這起關聯交易背后還有哪些值得關注的？

細分領域的“隱形冠軍”

德華芯片成立于2015年，業務聚焦于空間太陽電池、柔性砷化鎵電池等產品，是國家專精特新“小巨人”企業。近日，德華芯片還入選了2025年廣東省省級制造業單項冠軍企業名單。

據中山市科學技術局官方號介紹，德華芯片是國內唯一具備從外延材料到空間能源系統全產業鏈研制能力的非國有高科技航天企業，科創水平國內領先、國際先進。目前中國是全球第二大航天產業國家，全球其他國家細分領域產品主要依賴美國Sol Aero和德國Azur Space供應，德華芯片全球細分市場占有率排名第三位。

德華芯片稱，公司的砷化鎵空間太陽電池光電轉化效率達到32%，并且具備耐輻照性能好、柔性可彎曲、體積小、可實現定制化開發等優勢。

值得一提的是，德華芯片已具備砷化鎵、磷化銦等化合物半導體相關材料、外延片、芯片、電池電路、柔性基板、互連片、二極管、玻璃蓋片、結構機構、柔性工藝、空間能源系統等全產業鏈研制能力。

德華芯片外延生長產線工人采用MOCVD技術在半導體襯底上制備多層薄膜材料，形成多結太陽能電池結構

在制造能力方面，德華芯片擁有13條MOCVD外延芯片生產線、15000m2超凈車間及全套化合物半導體設備，年產能達到50萬片剛性外延片、10萬片柔性外延片，可配套供應2000m2衛星太陽陣與500m2無人機柔性組件。

德華芯片的產品總設計師劉建慶此前表示，德華芯片目前已打破國外技術壁壘，打通整條生產線，實現關鍵技術自主可控，擁有32%砷化鎵空間太陽電池的批產能力，近三年主營產品的平均市場占有率已超30%。

目前，德華芯片的產品已經在太空光伏領域有所應用。2025年9月，中國商業衛星公司在酒泉衛星發射中心成功將衛星互聯網技術試驗衛星送入預定軌道，其中一顆衛星的電源系統，使用了由德華芯片的“衛星全柔性卷迭式太陽翼”，這也是全球首套重量最輕、收攏體積最小、發電效率最高、展開機構最簡單可靠的衛星全柔性卷迭式太陽翼。

在產品應用方面，德華芯片還曾參與了多個衛星項目，包括火星探測、嫦娥計劃等國家重點項目、天舟6號貨運飛船等項目，并將產品應用于巴基斯坦科學實驗星等國外衛星。

復雜關聯交易引關注

德華芯片本是由明陽智能與明陽集團（明陽智能控股股東）共同投資的產物。不過在2017年6月和2019年6月，雙方均退出了股東之列。在此期間，德華芯片的法定代表人、負責人等也由張傳衛變更為張超。

2020年5月，張超全資持股的瑞德創業正式入主德華芯片，張超本人隨后出任德華芯片董事長。目前，德華芯片的控股股東為瑞德創業，由張超全資持有。瑞德創業持有德華芯片50.89%的股份。

盡管在資本層面，德華芯片與明陽智能一度脫鉤，但雙方的“臍帶”從未真正剪斷，雙方在人員方面仍有諸多關聯。

例如張超，不僅是德華芯片的實控人，也是明陽智能實控人張傳衛的女兒，現任明陽智能的董事、副總裁。

張超于2017年進入明陽智能后，歷任資本運營與資產管理部總經理兼智慧能源事業部副總經理、華東智慧能源研究院董事長、業務副總裁兼投資與資產管理部總經理、歐洲中心總經理等職，2023年升任明陽智能副總裁。

在明陽集團的黨建宣傳中，也頻頻出現德華芯片黨支部書記、總經理楊文奕的身影。此外，明陽智能另一位女性副總裁易菱娜，也在德華芯片擔任監事一職。

明陽智能高管介紹

華夏能源網&華夏風電注意到，德華芯片從“明陽系”脫離后，在2022年4月完成了第一輪2億元融資，后又計劃于2024年完成第二輪股權融資，用于產線擴建，并計劃打造全國最大的空間砷化鎵太陽電池制造基地。然而，這一融資計劃并未落地，德華芯片最后一輪股權變更仍停留在2022年。

如今，隨著“太空光伏”概念的火爆，德華芯片又計劃回歸“明陽系”，這對于明陽智能和德華芯片來說，或是一個雙贏的結果——前者可以通過綁定熱門概念拉動市值增長，后者則能獲得擴張的資本。

不過，明陽智能也在公告中稱，本次交易尚處于籌劃階段，德華芯片的估值、交易金額、發行股份及支付現金比例等也還未確定。交易成功與否，有待10個交易日停牌期滿后見分曉。