一級市場“盯上”可控核聚變！星環聚能10億融資刷新民營聚變單筆紀錄

《科創板日報》1月13日訊（記者 楊小小）2026年伊始，一級市場的熱點板塊輪動至可控核聚變，產業鏈不同環節的企業近期都紛紛宣布完成融資。

其中，聚變整機與工程驗證型企業星環聚能日前宣布完成A輪融資，由上海國投公司旗下上海科創集團、上海未來產業基金領投，中金資本、上海嘉定科投集團聯合領投，中銀資產、曦晨資本、武岳峰科創等跟投，金額規模達10億元，刷新國內民營聚變企業單筆融資紀錄。

此前的紀錄于2025年8月由諾瓦聚變創下，阿里、社保基金中關村自主創新專項基金等多個頭部資方投出了規模達5億元的天使輪。

而就在星環聚能發布融資信息的同時，東昇聚變、束研聚創等項目，也都紛紛更新了融資動態。

聚變工程化平臺型企業東昇聚變，完成的是天使輪融資，規模達到數億元，其投資方陣容同樣豪華，囊括了復旦科創、紅杉中國、IDG資本、中科創星、高瓴、鼎暉百孚、龍芯創投、上海科創基金等各個不同類型的頭部資方。

面向聚變裝置的上游技術供應商束研聚創，完成的則是數千萬元規模的種子輪融資，由涌鏵投資、東方富海、云澤資本等財務投資機構以及一家未披露的核產業上市公司共同參與。

《科創板日報》記者還了解到，另有市場關注的頭部核聚變領域項目當前也在融資推進過程中，預計在春節前完成交割。

多名項目方和投資方人士均向《科創板日報》記者表示，可控核聚變這輪資本熱度與政策支持密切關聯。“近期主動聯系到我們的機構明顯變多，整個賽道熱度很高。”有項目方人士表示。

2025年下半年，“核聚變能”被明確納入“十五五”規劃建議前瞻布局未來產業的范疇，未來將成為新的經濟增長點。與之并列的其他未來產業還包括腦機接口、量子科技、生物制造、具身智能以及6G。

值得一提的是，這其中量子科技、腦機接口等賽道，也都普遍被一級市場投資人認為是今年的共識性賽道，將迎來較高的資本熱度。

有頭部量子科技項目人士則對《科創板日報》記者表示，今年行業或迎來較為激烈的競爭，“一方面是因為經過一段時間的技術研發探索后，各家都在產業化方面蓄勢待發，另一方面是要在窗口期中獲得足夠的資金等系列資源。”

視線回到可控核聚變領域，《科創板日報》記者注意到，由于該領域的驗證周期長、資金需求量大等特征，可控核聚變賽道在2023年到2024年前后曾一度在資本市場遇冷。

據媒體報道，此次收獲大額融資的星環聚能，在早前進行上一輪Pre-A輪融資時，就曾經歷進展不順利的問題。最終還是因為其供應商——上海超導的推薦，才鏈接到了上海科創集團，后者在經過實地考察、技術評估和專家訪談等一系列評估后，在2024年領投了星環聚能的Pre-A輪融資。

而除了上述政策支持外，人工智能發展帶來的巨大能源需求，也讓可控核聚變這一能量生成方式引起了多方關注，投融資也重新恢復了活躍，截至2025年7月的一年內，全球核聚變行業共籌集了26.4億美元的私募和公共資金，較2024年顯著增長，包括Pacific Fusion、Helion等全球頭部項目，收獲了數億美元級別的單筆大額融資。

國內方面，可控核聚變產業發展的資金助力來源，也在隨著產業發展的確定性、重要性發生了結構性變化。可以看到，國資資金開始更多地進入到可控核聚變領域，尤其是星環聚能這一輪融資的資方陣容中，聚集了來自上海國資的大手筆支持。

據悉，上海科創集團早在2024年Pre-A輪領投敲定后，就開始推進星環聚能A輪融資和落戶上海事宜。就在融資發布當天，星環聚能簽約落戶上海嘉定區，設立研發中心及實驗基地，重點推進“星環一號”聚變裝置的研發與產業化進程。

截至目前，上海國投已經在可控核聚變產業鏈條上多個環節進行了落子，包括牽頭聯合多家國企和投資機構參與中國聚變增資擴股，推動公司總部遷址上海；更早前還支持了上海超導的并購重組。除了直接圍繞產業鏈環節展開項目投資外，上海國投還搭建了上海未來啟點社區和高能級策源平臺，助力打造聚變人才高地和創新高地。

在經歷階段性降溫后，可控核聚變賽道重新獲得資本關注，也意味著這一方向正從“概念共識”邁向更強調工程能力與資源耐力的現實考驗階段。