調(diào)研 | 銀行對硬科技要投早，要早到多早？

“現(xiàn)在名單內(nèi)科技型企業(yè)的融資可獲得性已經(jīng)很高了，價格也不高。”杭州銀行行長張精科在接受記者采訪時直言。

行業(yè)良性變化被張精科一語道出。截至2025年9月末，科技型中小企業(yè)的獲貸率達到了50.3%，且利率持續(xù)下探。漸成行業(yè)共識的是，至少各家行科技金融白名單里，已經(jīng)沒有太多企業(yè)嫌融資難、融資貴了。

這是行業(yè)卯足了勁在科技金融領(lǐng)域“卷”的結(jié)果。銀行一是優(yōu)化科技金融服務(wù)方法論，比如提升審批效率、在準入和價格上給予優(yōu)惠政策；二是擴容綜合服務(wù)工具箱，依托不同的資源稟賦，推出股權(quán)融資撮合、科技輸出、顧問及咨詢、數(shù)字化轉(zhuǎn)型類等增值服務(wù)。

但這有一個不能忽視的、客群結(jié)構(gòu)的問題：現(xiàn)在銀行信貸和增值服務(wù)集中度高的領(lǐng)域，其實是經(jīng)過了幾年市場檢驗，成長性較確定的科企。至于那些處于初創(chuàng)期的、規(guī)模更小的企業(yè)，也即“投早投小”的“早”和“小”，遠未達到服務(wù)擁擠的程度。

將服務(wù)觸角極度前置的敘事，可以詮釋成兩個字：“投早”。作為我國科創(chuàng)金融專營體系成型最早的銀行，杭州銀行在“投早”上，已經(jīng)有了成熟打法。它成為中國首家參與探月工程的民營航天企業(yè)地衛(wèi)二空間技術(shù)（杭州）有限公司（以下簡稱“地衛(wèi)二”）的首貸行，就是“投早”的切實縮影。

“必須遠見”——這是成立于2021年的地衛(wèi)二的標語，也可以說是價值觀。而這個價值觀現(xiàn)在不僅貫穿在地衛(wèi)二自身的商業(yè)運營里，還貫穿在杭州銀行和它的合作里。

有人要在太空上插更多國旗

打開boss 直聘網(wǎng)站，地衛(wèi)二發(fā)布的最新招聘信息里，有要出差去阿曼的衛(wèi)星測運控工程師和光學星地面系統(tǒng)產(chǎn)品經(jīng)理；有要出差去印度尼西亞的衛(wèi)星地面系統(tǒng)測運控工程師和衛(wèi)星通信系統(tǒng)總體設(shè)計師；有要出差去馬來西亞的海外市場衛(wèi)星方案經(jīng)理；也有大模型應(yīng)用算法工程師。

一家公司招兵買馬的方向，承載著它的業(yè)務(wù)布局。地衛(wèi)二的商業(yè)模式可以總結(jié)成為缺乏自造衛(wèi)星基礎(chǔ)設(shè)施的國家提供衛(wèi)星，以及地面站建設(shè)、測運控系統(tǒng)、數(shù)據(jù)處理及專業(yè)技術(shù)培訓在內(nèi)的全鏈條配套服務(wù)。

地衛(wèi)二研發(fā)的衛(wèi)星，是不同于傳統(tǒng)衛(wèi)星，搭載AI算力模型、具備智能操作系統(tǒng)的人工智能衛(wèi)星。傳統(tǒng)衛(wèi)星無法處理數(shù)據(jù)，只能將數(shù)據(jù)傳回地面處理中心進行解析。而受限于地面站資源、傳輸帶寬等因素，地面處理中心最后能提取的有效數(shù)據(jù)并不多。

而地衛(wèi)二造的衛(wèi)星，搭載了算力模型，目前每秒可執(zhí)行400萬億次計算，能夠在太空中完成語義理解、在軌識別、智能分割、智能壓縮、無效數(shù)據(jù)清洗、大模型推理等程序。以處理1萬平方公里衛(wèi)星圖像為例，傳統(tǒng)衛(wèi)星需180天，地衛(wèi)二的AI衛(wèi)星僅需幾小時；在相同參數(shù)下，其價格僅為歐美同類產(chǎn)品的1/3，交付速度卻快一倍。

位于西亞阿拉伯半島東南沿海的阿曼，就在2023年9月、12月和2025年9月分項目向地衛(wèi)二訂購了衛(wèi)星及地面系統(tǒng)整套商業(yè)服務(wù)方案，用于國土詳查、城市規(guī)劃和森林監(jiān)測。“有航空訴求但是沒有技術(shù)和人才儲備的國家或地區(qū)，有約120個；其中有購買力和意愿的國家，有近20個，所以商業(yè)航天的出路一定在國際市場”，地衛(wèi)二創(chuàng)始人兼CEO溫卓明告訴記者。

目前一些欠發(fā)達國家對中國出廠的商業(yè)衛(wèi)星是有期待的，他們希望借助智能衛(wèi)星進行生態(tài)監(jiān)測、環(huán)境保護（水質(zhì)檢測）、災(zāi)害預(yù)警（森林防火）、氣候變化預(yù)測、資源普查、城市規(guī)劃等。以沙特阿拉伯第二大城市吉達市為例，衛(wèi)星圖像被用來監(jiān)控舊城改造進度，分辨率可以精確到0.5米。

記者去地衛(wèi)二實地調(diào)研時，就遇到其品牌運營陳軍睿在演示智能衛(wèi)星的部分功能：輕輕移動鼠標，對著目標國家的衛(wèi)星影像打出一個框，系統(tǒng)便瞬間識別出了框內(nèi)對應(yīng)實際地面上的樹木數(shù)量，甚至能準確識別被大樹冠遮蓋的小樹冠。

今年1月9日，聯(lián)合國天基信息災(zāi)害管理與應(yīng)急反應(yīng)平臺發(fā)布了專題報道，重點介紹了地衛(wèi)二在“星載邊緣計算”領(lǐng)域的突破性成果，稱從里海的氣候變化監(jiān)測、到阿曼馬斯喀特的數(shù)字城市、再到肯尼亞在軌算法實驗，地衛(wèi)二的太空計算技術(shù)正在全球范圍內(nèi)賦能防災(zāi)減災(zāi)與智慧城市建設(shè)。

除了定制、銷售和發(fā)射整星，溫卓明告訴記者：地衛(wèi)二的又一商業(yè)模式是開發(fā)太空應(yīng)用商店（即太空App Store），面向全球開發(fā)者、科研機構(gòu)、企業(yè)開放。地衛(wèi)二把智能衛(wèi)星打造成一個開放平臺并制定統(tǒng)一標準，讓不同開發(fā)者依據(jù)標準開發(fā)應(yīng)用并上注到衛(wèi)星，產(chǎn)生的收益雙方分成。

“這個模式叫‘太空算法共乘’，本質(zhì)是共享經(jīng)濟在太空領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用，核心邏輯在于資源復(fù)用和成本分攤。” 溫卓明說。地衛(wèi)二目前已在非洲、歐洲、中東、東南亞區(qū)域15個國家簽署星上AI合作協(xié)議，累計培訓“一帶一路”國家超過1500名科研人員。同時有超過30個國家的企業(yè)用戶有意向加入太空計算開發(fā)網(wǎng)絡(luò)，其中80%以上用戶將圍繞對地觀測場景進行需求梳理并進行開發(fā)。

截至目前，地衛(wèi)二的太空APP Store模式，已經(jīng)有了穩(wěn)定的訂單，并催生出不同的收費方式：比如按計算時長付費的阿曼蘇丹卡布斯大學訂單模式；按數(shù)據(jù)處理量付費的盧旺達航天局模式；按算法復(fù)雜度付費的巴林航天局模式（局部實現(xiàn)）；按訂閱制套餐付費的馬爾代夫等東南亞國家模式。

“數(shù)據(jù)和應(yīng)用服務(wù)已經(jīng)有了幾十億美金的存量訂單。整星銷售，我們也已經(jīng)有了一筆新的訂單。” 溫卓明說。幫助欠發(fā)達國家發(fā)展航空事業(yè)，地衛(wèi)二將紅旗插在了合作國的上空。

有人要站在科企的起點陪跑

“我們公司剛成立那天，杭州銀行就來送了花籃。我們現(xiàn)在合作囊括兩方面，一是2000萬的低利率貸款，主要用來發(fā)工資和研發(fā)；二是國際業(yè)務(wù)的外匯結(jié)算。”溫卓明告訴記者。

杭州銀行用“ 榮幸參與并陪伴地衛(wèi)二從起步到飛躍的歷程”來表達自身對地衛(wèi)二的“押注”成功。寥寥一語背后，它能在地衛(wèi)二創(chuàng)立初期便提供千萬元授信，靠的是敢“投早”的價值觀，和識別企業(yè)成長性的配套硬實力。

杭州銀行設(shè)計的初創(chuàng)企業(yè)成長性動態(tài)評價模型，包括“政策、資本、技術(shù)、團隊、產(chǎn)業(yè)”五大維度。在此基礎(chǔ)上，杭州銀行相關(guān)人士對做地衛(wèi)二首貸行進一步核心歸因：一是地衛(wèi)二所處的人工智能與空天經(jīng)濟的交叉賽道前景廣闊，且已納入杭州產(chǎn)業(yè)政策重點支持范疇；二是創(chuàng)始團隊背景扎實、人員結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。

受訪時，張精科數(shù)次強調(diào)該行“投早、投小、投長期、投硬科技”的科技金展業(yè)理念。而如果剖析其1152億元科技貸款余額（截至2025年6月末），會發(fā)現(xiàn)該行確實在“早”和“小”扎堆的新一代信息技術(shù)、人工智能、商業(yè)航天等領(lǐng)域的信貸支持覆蓋率，穩(wěn)步上升。

“投早”意味著專營機制要行動早。杭州銀行的科技金融組織架構(gòu)是：從總行“科創(chuàng)金融事業(yè)總部”到各地科創(chuàng)中心、專營支行的垂直穿透架構(gòu)。以人工智能領(lǐng)域為例，2023年起該事業(yè)部就已經(jīng)系統(tǒng)梳理了1200余家企業(yè)，建立名單制+專營團隊機制，在初創(chuàng)期就給予入庫企業(yè)金融支持。

“金融不應(yīng)在終點等候，而應(yīng)在起點陪跑。”張精科說。在該理念的引導(dǎo)下，杭州銀行主動將觸角延伸至科研院所、之江實驗室等中試平臺，支持有科技成果轉(zhuǎn)化可能性的企業(yè)，更加關(guān)注企業(yè)本身的技術(shù)路線與團隊穩(wěn)定性。

上述理念被貫徹到了跟地衛(wèi)二的合作。以地衛(wèi)二為例，其星載智能計算機、天基分布式操作系統(tǒng)和天基遙感大模型，都是和之江實驗室共同研發(fā)，并且搭載于衛(wèi)星實現(xiàn)在軌驗證的；同時，其創(chuàng)始人團隊的浙大背景、公司治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營理念，都契合杭州銀行對優(yōu)質(zhì)早期項目的判斷。

所以杭州銀行站在了地衛(wèi)二的起點陪跑。除了地衛(wèi)二，杭州銀行還站在了浙江省近兩年獲投的1900多家科技企業(yè)的起點陪跑。截至目前，杭州銀行對浙江省內(nèi)獲投科企的覆蓋率已經(jīng)高達47%；在2025年杭州市獨角獸、準獨角獸榜單中，服務(wù)覆蓋率達90%。

一個好的理念能落地發(fā)芽，需要適宜土壤。同理，杭州銀行能以專營機制貫徹“投早”理念，需要制度保障。張精科告訴記者，為確保專營體系敢于投早、善于投早，杭州銀行配套構(gòu)建了風險、考核、生態(tài)共建等保障機制。

在風險管理方面，對科創(chuàng)金融業(yè)務(wù)設(shè)立獨立審批中心，實施單獨風險容忍政策。據(jù)張精科透露，杭州銀行設(shè)定的科創(chuàng)金融不良容忍率是全行不良率的兩倍。

在考核激勵方面，對科創(chuàng)專營機構(gòu)降低傳統(tǒng)存貸利潤考核權(quán)重，提高服務(wù)客戶數(shù)、產(chǎn)品覆蓋率等過程指標，鼓勵長期陪伴。

在生態(tài)共建方面，即各家銀行都在強調(diào)的非銀機構(gòu)生態(tài)圈概念，杭州銀行也并不意外將積極聯(lián)動創(chuàng)投、政府部門、資本市場中介等資源，圍繞投資人投前、投中、投后各階段的基金業(yè)務(wù)需求，提供專業(yè)管理工具。

有了理念、隊伍、機制，杭州銀行正在更細致劃分行業(yè)賽道，根據(jù)每個細分領(lǐng)域的風險特征，打磨“投早”的方法論。

張精科告訴記者，以杭州市人工智能產(chǎn)業(yè)鏈為例，杭州銀行進行了深入調(diào)研。該行發(fā)現(xiàn)杭州目前的結(jié)構(gòu)是“中游強、應(yīng)用強”，但在“上游硬件與工業(yè)場景”上相對薄弱。 因此，在未來3—5年，杭州銀行將針對算力硬件、基礎(chǔ)軟件、工業(yè)場景、具身智能等關(guān)鍵環(huán)節(jié)進行布局，把金融資源精準投向那些能解決“卡點”、實現(xiàn)技術(shù)突破的關(guān)鍵節(jié)點企業(yè)。

契合產(chǎn)業(yè)表征、穩(wěn)抓客戶需求、創(chuàng)新容錯機制、配套風險容忍、加碼生態(tài)共建——杭州銀行“投早”方法，持續(xù)升級，它將會站在更多的地衛(wèi)二們身邊陪跑。

責編：楊喻程

排版：汪云鵬

校對：陶謙

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