四川
”反內卷”政策推進下，煤炭行業有望受益。在“反內卷”背景下，煤炭行業長期去產能、穩產量或是大勢所趨。國海證券指出，展望2026年s，煤炭行業供需關系有望改善，疊加政策托底，預計煤價中樞或將上移。
商品板塊“高切低”，板塊輪動下，煤炭行業有望迎來補漲。近期商品板塊整體表現強勢，從品種比較和輪動的視角看，在貴金屬到有色金屬大幅上漲后，部分品種可能已在相對高位，而黑色系估值仍相對較低，或有部分資金“高切低”。
展望后市，2026年或是煤炭行業新一輪周期起點，煤炭價格中樞有望小幅提升，且龍頭公司仍然具備股息率優勢。在煤價悲觀預期有所扭轉后，煤炭板塊的估值彈性有望顯現。感興趣的投資者可以關注煤炭ETF（515220）。
風險提示：
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
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