贏錢的關(guān)鍵，在于容錯大小

文：蔡壘磊

前兩天有人在我的一條視頻下評論，說polymarket就算做錯方向也能賺錢。潛臺詞是，在有些時間段里，價格也會沿著“大勢的反方向”運行，只要抓住這個時間段，就算下跟最終結(jié)果的方向并不一致的注，也是可以賺到錢的。

在投資里這么干的人多不多？太多了，就算對著垃圾標的，也有專門抓超跌反彈的。但“有機會賺錢”不代表“能賺錢”，因為不同的策略，賺錢的難度不一樣。

我之前說過，巴菲特在90%以上的情況下，也是買入即被套的，且經(jīng)常一套好幾年，價格才慢慢朝著他下注的方向移動。現(xiàn)在假設你和巴菲特同時下注，方向相反，誰贏的概率大？假設巴菲特會先被套兩年，顯然前兩年你可以嘲諷他，但你必須在這個時間里拋掉，并找到下一個標的，否則你就完了；而巴菲特則沒有“必須在什么時間里賣掉才能贏”的時間限制，他只需要喝茶看報，因為兩年后他自動就贏了。他還可以有錢就在里面補補倉，價格越往你盈利的方向偏離，你越高興，他也越高興，因為這也意味著他后面每一筆投資的潛在利潤在變大。

所以發(fā)現(xiàn)了沒？雖然你和巴菲特下注的時候方向相反，你們彼此也都有盈利的時間區(qū)間，但區(qū)間大小完全不同，對操作精準度的要求也完全不同。巴菲特可以老眼昏花，反應不靈敏，錯判行情周期的時間點，但他只要下對了長期方向，就總是可以盈利——大不了人家在比特幣10000美元的時候買入，他在50000美元買入，買入后暴跌了80%，被套了2年，成本是你的5倍，又怎么樣呢？3年后變成10萬，20萬美元一個，算算年化，還是非常高。但你要是做錯了長期方向，那就非常依賴你在這3年里上躥下跳地判斷對每一個行情點，稍有差池，就不是賺多和賺少的問題，而是會不會虧完的問題。

所以你說做反了方向能不能賺錢？當然也有賺錢的時間點，但人要承認自己的無知。即大多數(shù)時候，我們在面對市場上無數(shù)人的買賣博弈時，都是在瞎猜，我們根本無法知道當下自己是買高了還是買低了，賣在了高點還是賣飛了。我們所有能判斷的，僅僅是“我是遲早能賺錢，還是弄不好會虧錢”。

巴菲特的所有投資哲學里，最核心的，就是“容錯”二字，不僅僅是關(guān)于擇時的容錯，還有關(guān)于買入價格的談判，對公司現(xiàn)金價值的偏好，對安全邊際的追求，以及自身保險業(yè)務帶來的無限現(xiàn)金流，來保障自己在擇時上萬一錯得離譜時，可以無限撿越來越便宜的籌碼。

你會發(fā)現(xiàn)，他所有的行為，都在為“我是錯的”作準備——即就算我錯了，時機價格什么的都錯了，我也盡量讓它“比跟我一起買的人少錯一點”，以及讓后續(xù)有更多的資金和手段可以在“錯誤被驗證”的過程中，將它補回來——只要趨勢是對的就行了。

很多短線交易者在發(fā)現(xiàn)趨勢反向，或者跌幅超過一定程度的時候會立刻“認錯”，因為不認錯可能就是萬劫不復。但巴菲特可以等一年，發(fā)現(xiàn)趨勢反向了？加倉再等一年，趨勢還反，跌幅還擴大？繼續(xù)加倉再等一年，他可以一直加到等到賺錢為止。

這就是贏錢的關(guān)鍵，他擁有近乎無限的容錯空間，對也是對，錯也是對，怎么贏他呢？

（完）

我是蔡壘磊，感謝你的閱讀。

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