根據(jù)2026年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議的最新定調(diào),2026年貨幣政策將延續(xù)適度寬松基調(diào),市場(chǎng)普遍預(yù)期全年將有降息空間,降息幅度預(yù)計(jì)在20-30個(gè)基點(diǎn)左右。
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2026年央行工作會(huì)議強(qiáng)調(diào),將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策,把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、物價(jià)合理回升作為重要考量,靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種政策工具,保持流動(dòng)性充裕。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青預(yù)計(jì),2026年央行將降息2次,降息幅度為20-30個(gè)基點(diǎn)(0.2-0.3個(gè)百分點(diǎn)),初步預(yù)計(jì)上半年和下半年各降息一次。高盛則預(yù)計(jì)2026年可能進(jìn)行兩次10個(gè)基點(diǎn)的降息。
除降息外,市場(chǎng)還預(yù)期2026年將降準(zhǔn)1-2次,幅度為0.5-1個(gè)百分點(diǎn),重點(diǎn)關(guān)注春節(jié)前降準(zhǔn)能否落地。
2022年末,央行首次明確提出將物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量,2026年在降息下,CPI和PPI均有望溫和回升。
通過(guò)下調(diào)政策利率、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率和個(gè)人住房公積金貸款利率,引導(dǎo)企業(yè)和居民貸款利率下行,居民房貸利率、消費(fèi)貸利率和經(jīng)營(yíng)貸利率都有下調(diào)空間。
結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將"加量降價(jià)",加強(qiáng)對(duì)科技創(chuàng)新、制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、綠色發(fā)展、小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域的金融支持。
考慮到2026年一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能變化,著眼于穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行,不排除首輪降息降準(zhǔn)在春節(jié)前靠前落地的可能。
具體降息時(shí)點(diǎn)將根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化和金融市場(chǎng)運(yùn)行狀況相機(jī)抉擇,政策實(shí)施將更加注重精準(zhǔn)性與靈活性。
總體來(lái)看,2026年降息預(yù)期較為明確,貨幣政策將繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供適宜的貨幣金融環(huán)境。
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