在賣方研究圈,朋友圈從來不是私密日記本,而是半公開的路演舞臺。但浙商證券固收首席覃漢顯然忘了這條潛規(guī)則——他以為發(fā)個“委屈”,不過是向客戶撒個嬌;殊不知,金融圈的顯微鏡早已對準(zhǔn)了他那句“我今天真的哭了”。
結(jié)果?不僅升職夢碎,連帶他的“伯樂”、研究所所長邱冠華的副總裁之路也被按下了暫停鍵。一場本該慶祝的“新財富前五”高光時刻,硬生生演變成一場監(jiān)管風(fēng)暴。
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“原以為前三,結(jié)果第五,我今天真的哭了”
時間撥回2025年12月17日。第23屆新財富最佳分析師榜單揭曉,浙商證券固收團隊名列第五——這是覃漢自2016年當(dāng)上首席以來,首次殺入固收研究前五,堪稱職業(yè)生涯里程碑。
但他不高興。
當(dāng)晚,他在朋友圈寫道:“原以為前三,結(jié)果第五,我今天真的哭了,最對不起的是我女兒。”更致命的是后一句:“早知道我三季度就翻空了,為了拉票,我故意不翻空。”
短短兩行字,像一顆深水炸彈,在債市震蕩的敏感時點炸開了鍋。
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市場立刻腦補出一幕“為討好投票機構(gòu),扭曲真實觀點”的劇情。畢竟,在固定收益領(lǐng)域,“翻空”與否直接關(guān)系到機構(gòu)持倉方向。若真如其所言“故意不翻空”,那不僅是職業(yè)操守問題,更可能涉嫌操縱市場預(yù)期、誤導(dǎo)投資者。
消息迅速發(fā)酵。12月22日,停職傳聞四起。盡管浙商證券最初矢口否認(rèn),但據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》最新披露,覃漢已被暫停對外展業(yè)一個月,不得參與路演、不得署名研報,內(nèi)部檢查+經(jīng)濟處罰已在路上。浙江證監(jiān)局甚至動用經(jīng)偵手段,要求公司提供相關(guān)材料。
諷刺的是,就在兩個月前(2025年11月20日),覃漢還在浙商證券活動上意氣風(fēng)發(fā)地做“2026年債市策略展望”。彼時,誰也沒想到,這位85后首席的年終總結(jié),會以“哭訴+停職”收場。
從“狼性”到“哭包”:一個首席的情緒過山車
覃漢不是第一次因“嘴快”惹禍。
2022年4月,時任國泰君安固收首席的他,在凌晨的工作群中咆哮:“每個人必須都要進化成一匹吃人的狼!你不進化成狼出去吃人,就要被人干死!”此言一出,金融圈嘩然。“狼性文化”瞬間從管理術(shù)語變成情緒暴力代名詞。
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事后他道歉稱“激勵方式簡單粗暴”,但口碑已受損。2023年5月,又因一份不合規(guī)研報被上海證監(jiān)局出具警示函,連累時任研究所所長黃燕銘一同被問責(zé)。
同年8月,他轉(zhuǎn)投浙商證券,投奔老同事、研究所所長邱冠華門下。有意思的是,浙商證券當(dāng)時竟組織全所學(xué)習(xí)覃漢的“狼性發(fā)言”,還要求每人寫300字感悟——如今看來,這操作堪比“提前埋雷”。
在浙商,覃漢一度重振旗鼓:帶隊入圍2022、2024年新財富評選,2025年終于沖進前五。內(nèi)部人士透露,他曾在百人大會上放話:“今年進不了前三,立即辭職。”可見其壓力之大。
而現(xiàn)實是,同輩的劉郁(現(xiàn)華西證券副所長)、黃偉平(現(xiàn)申萬宏源董事總經(jīng)理)早已身居管理崗,唯獨覃漢,九年首席,仍未“升官”。焦慮之下,那條朋友圈,或許真是情緒崩潰的出口——只是選錯了地方。
伯樂遭殃,晉升通道緊急剎車
覃漢的“哭訴”不僅毀了自己,也拖累了引路人邱冠華。
作為國泰君安研究所元老,邱冠華2019年底空降浙商證券,一手重建研究體系,招攬大批舊部,覃漢便是關(guān)鍵一子。兩人曾約定:“在浙商期間,要承諾不出事。”——如今,承諾碎了一地。
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據(jù)悉,邱冠華原計劃于2026年初晉升浙商證券副總裁,流程已推進至后期。但覃漢事件爆發(fā)后,此事“暫緩處理,待監(jiān)管調(diào)查結(jié)果明朗”。
更微妙的是,就在覃漢停職風(fēng)波發(fā)酵之際,浙商證券火速官宣引進原財通證券畢春暉擔(dān)任研究所副所長——信號不言而喻:接班人已在路上,覃漢的位置,恐怕難保。
浙商證券初步內(nèi)部核查稱,2025年6月至10月,覃漢團隊觀點整體由“看多”轉(zhuǎn)向“中性偏審慎”,暫未發(fā)現(xiàn)“故意不翻空”或違規(guī)拉票證據(jù)。
但知情人士透露,在內(nèi)部會議上,覃漢確實提過“為沖擊評選,觀點不能翻空”。這話雖未必構(gòu)成違規(guī),卻足以動搖市場對其專業(yè)獨立性的信任。
尤其在當(dāng)下——2026開年以來,超四成債券基金回撤,中長期純債基金七成虧損。投資者正對“賣方是否說真話”高度敏感。此時爆出“為拉票扭曲觀點”,無異于往火藥桶里扔煙頭。
朋友圈不是樹洞,首席也不是演員
覃漢或許只是想表達失落,但在這個人人都是信息節(jié)點的時代,首席分析師的每一句話,都自帶放大器效應(yīng)。你以為是在對女兒道歉,市場卻讀出了利益輸送的暗示。
浙商證券三年前就因“分析師言論管理不善”被浙江證監(jiān)局警示,如今再栽跟頭,實在不該。
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至于覃漢?九年首席,一朝崩盤。那句“最對不起的是我女兒”,如今聽來,更像是一句黑色幽默——畢竟,在金融圈,眼淚換不來同情,只換來調(diào)查函。
而他的“狼”,終究沒能吃人,反被規(guī)則咬住了尾巴。
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