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奔跑財經(jīng)1月9日消息,根據(jù)流動性與持倉數(shù)據(jù)顯示,近期加密市場調(diào)整動能可能正在減弱,ETF與衍生品領(lǐng)域已出現(xiàn)初步企穩(wěn)跡象。
摩根大通指出,越來越多的信號表明加密市場近期的拋售可能正接近底部,在去年末大幅去風險化操作后,流動性與持倉指標正指向市場趨于穩(wěn)定。周三,摩根大通發(fā)布報告,盡管全球股票ETF在12月創(chuàng)紀錄地吸引了2350億美元流入,但比特幣和以太坊ETF同期出現(xiàn)顯著資金外流。這種分化凸顯了投資者在年底前大幅削減加密資產(chǎn)敞口的程度。
比特幣和以太坊在周期早期強勁上漲后,近幾個月雙雙回落——比特幣較近期峰值下跌兩位數(shù),主流山寨幣跌幅更為顯著。此輪調(diào)整伴隨著波動性加劇、ETF資金外流以及全球市場風險偏好普遍降溫,導致加密價格在去年上漲后陷入?yún)^(qū)間震蕩。
然而分析師指出,1月以來的ETF數(shù)據(jù)顯示拋壓正在緩解,比特幣和以太坊基金的資金流開始趨穩(wěn)。該行分析師在永續(xù)期貨市場及從芝商所期貨數(shù)據(jù)推導的持倉代理指標中也觀察到類似的觸底信號,表明散戶和機構(gòu)投資者可能已基本完成主導2025年第四季度的減倉操作。
報告同時反駁了"流動性惡化驅(qū)動近期調(diào)整"的觀點。該行表示,其市場廣度指標(通過衡量芝商所比特幣期貨和主要比特幣ETF交易量對價格的影響)并未顯示流動性狀況顯著惡化。相反,該機構(gòu)認為MSCI去年10月關(guān)于可能排除相關(guān)資產(chǎn)的聲明所引發(fā)的去風險化操作,才是市場下行的主要催化劑。
綜合來看,摩根大通分析師得出結(jié)論:加密市場的大部分倉位平倉操作似乎已告一段落,1月數(shù)據(jù)指向可能的筑底階段而非新一輪下跌的開端。
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