法院批準(zhǔn)預(yù)重整，百億跨界光伏明星或被ST

昔日“小甜甜”、合作伙伴，今朝已成“牛夫人”、債務(wù)人。地方國(guó)資與光伏企業(yè)間“你儂無(wú)儂”的親密合作關(guān)系，正隨著第四次洗牌周期的到來(lái)而乾坤巨變，天罡倒轉(zhuǎn)。

因不少光伏企業(yè)虧損，大量項(xiàng)目出現(xiàn)“爛尾”，近年參與投資、合建光伏項(xiàng)目的地方國(guó)資開(kāi)始選擇抽身，國(guó)資與光伏廠商之間的訴訟糾紛不斷增多。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前寶馨科技、京運(yùn)通、*ST云網(wǎng)、*ST沐邦、棒杰股份、億晶光電等光伏企業(yè)均有被地方國(guó)資起訴，追償投資款、廠房代建費(fèi)、政府建設(shè)資金的情形。

寶馨科技被鄂托克旗國(guó)資和安徽懷遠(yuǎn)縣國(guó)資追償合計(jì)4.7億元，京運(yùn)通被烏海國(guó)資追債2.44億元，*ST沐邦被廣西梧州市政府追償5.1億元政府補(bǔ)助、建設(shè)資金，億晶光電被全椒縣嘉辰基金追償1.4億元投資款，棒杰股份被環(huán)秀湖逐光追償3.2億元投資款，揚(yáng)州科創(chuàng)基金要求*ST云網(wǎng)償還4701萬(wàn)元投資款。

為了追回投資款，地方國(guó)資在起訴相關(guān)企業(yè)無(wú)果后，甚至對(duì)涉事企業(yè)申請(qǐng)啟動(dòng)預(yù)重整，以力求挽回?fù)p失。近日，行業(yè)內(nèi)又一例地方國(guó)資申請(qǐng)對(duì)合作伙伴預(yù)重整的案子獲法院批準(zhǔn)。

1月5日，棒杰股份（002634）公告稱，浙江省金華市中級(jí)人民法院決定對(duì)公司啟動(dòng)預(yù)重整，并指定浙江京衡律師事務(wù)所、北京金杜（杭州）律師事務(wù)所擔(dān)任公司預(yù)重整臨時(shí)管理人。

2025年12月5日，環(huán)秀湖逐光以棒杰股份不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)，但具備重整價(jià)值為由，向金華中院提交申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行預(yù)重整的材料。

環(huán)秀湖逐光與棒杰股份曾是好搭檔，雙方共同出資參與成立了棒杰新能源科技有限公司（簡(jiǎn)稱“棒杰新能源”）進(jìn)軍光伏行業(yè)。棒杰股份持股68.02721%為控股股東，環(huán)秀湖逐光持股17.0068%為第二大股東。

棒杰股份尚未實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，法院裁定受理重整申請(qǐng)后，深圳證券交易所將對(duì)公司股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。換句話說(shuō)，棒杰股份可能會(huì)被ST。

棒杰股份表示，若后續(xù)公司進(jìn)入重整程序且重整順利實(shí)施完畢，將有利于優(yōu)化公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提升公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)及盈利能力。若重整失敗，公司將存在被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。如果公司被宣告破產(chǎn)，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，公司股票將面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

截至2025年9月30日，棒杰股份歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-60,731.71萬(wàn)元。如果公司光伏板塊子公司債務(wù)壓力及經(jīng)營(yíng)狀況沒(méi)有得到改善，公司2025年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)可能存在為負(fù)的可能，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，公司股票可能存在在2025年年度報(bào)告披露后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的風(fēng)險(xiǎn)。

2025年3月1日起，揚(yáng)州棒杰對(duì)其高效光伏太陽(yáng)能電池片生產(chǎn)線實(shí)施臨時(shí)停工停產(chǎn)。2025年7月16日，棒杰股份宣布終止總投資80億元江山16GW高效電池片、16GW大尺寸硅片項(xiàng)目。現(xiàn)在，棒杰股份主營(yíng)業(yè)務(wù)已回歸無(wú)縫服裝。

在棒杰股份之前，被地方國(guó)資申請(qǐng)破產(chǎn)重整的光伏企業(yè)是聆達(dá)股份及其子公司金寨嘉悅新能源。

2024年7月31日，債權(quán)人金寨匯金投資有限公司（簡(jiǎn)稱“金寨匯金”）以不能清償?shù)狡趥鶆?wù)為由，向法院申請(qǐng)對(duì)*ST聆達(dá)進(jìn)行重整；同年8月30日，金寨匯金向法院申請(qǐng)，對(duì)*ST聆達(dá)子公司金寨嘉悅新能源科技有限公司（簡(jiǎn)稱“金寨嘉悅”）啟動(dòng)預(yù)重整。

金寨匯金的股東為金寨縣國(guó)資委和安徽省政府。2025年12月31日，*ST聆達(dá)公告稱，重整計(jì)劃執(zhí)行完畢，法院裁定終結(jié)公司及子公司重整程序。

鑒于大量的光伏項(xiàng)目“爛尾”，出資、建廠房、給政策的地方政府與當(dāng)時(shí)招商引資而來(lái)的光伏廠商之間經(jīng)濟(jì)矛盾激化，地方國(guó)資起訴光伏企業(yè)，甚至申請(qǐng)預(yù)重整的案例也會(huì)進(jìn)一步增多。法院批準(zhǔn)棒杰股份預(yù)重整，恰是光伏政企矛盾激化縮影之一。（草根光伏）