李斌回合肥住全季，回應蔚來2025一切

一凡 發(fā)自 廬州
智能車參考 | 公眾號 AI4Auto

蔚來四季度盈利了嗎？

這是蔚來第一百萬臺車下線儀式后，李斌被問到最多的問題。對于這個問題，李斌沒有給出確定的答復，他只表示“有信心”，還在現(xiàn)場出了一道數(shù)學題，暗示了盈利的可能性，接著給出了新的目標：

2026沖刺全年盈利。

李斌透露，2026年會繼續(xù)上大車，一共會發(fā)三款產(chǎn)品，同時多開門店，“蔚樂螢”放在一家門店里，共同打下沉市場。

同時會砸錢買卡，擴充訓練算力，支撐今年世界模型快速迭代，并表示“我們的世界模型，機器人用沒問題”，“車企一定會造機器人”。

但蔚來造機器人的前提，是造車先賺錢。蔚來今后還是聚焦賣車，努力獲取更大的市場份額。因為在李斌看來，這100萬輛的成績?nèi)绻旁谛袠I(yè)里，“啥也不是”。

以下為群訪實錄，經(jīng)編輯

Q：蔚來的2025是超出預期了嗎？

李斌：比預期差一些，但總的來說達到了戰(zhàn)略目標。2025年下半年開始，我們基本是一路增長，進入了我們發(fā)展的第三個周期。

第一個周期是2014-2022，每年保持了100%增長。第二個周期是2022年到2025年上半年，發(fā)展不達預期，現(xiàn)在進入了第三個周期，有三個特點。

第一，三個平臺協(xié)同發(fā)力，覆蓋10-80萬市場。

第二，研發(fā)投入開始開花結果，產(chǎn)品競爭力上升，技術創(chuàng)新?lián)Q成本，毛利率上去了。

第三，換電路線發(fā)揮出來優(yōu)勢。2026年換電站增長很快，貫通了318全線，鋪了第1000座高速換電站，實現(xiàn)量變到質(zhì)變。

Q：為什么蔚來2025找到了爆款節(jié)奏？

李斌：其實就是研發(fā)投入得到了回報，換電基礎設施到了拐點，又加上了冰箱彩電這些用戶高感知的配置。

Q：螢火蟲、樂道L90、全新ES8這些產(chǎn)品，有沒有因為2024年的困境，嘗試以價換量？

李斌：沒有，大家看我們的財報會發(fā)現(xiàn)，我們的毛利率是穩(wěn)步提升的，沒有去以價換量。而且這三款產(chǎn)品其實都不便宜，螢火蟲比它個頭大的小車還貴15%。

我們在提升產(chǎn)品的競爭力、性能和安全性的同時，通過技術降本，比如說神璣芯片和智能保險絲等，再加上規(guī)模也上來了，對降本也有好處。

Q:達成100萬臺車量產(chǎn)下線，對蔚來意味著什么？

李斌：我覺得首先是我們還活著，活著就能增長。

現(xiàn)在還堅持只做純電的公司，全球只有兩家，中國有一家，美國有一家（特斯拉），剛剛看到美國這家達成了第900萬輛下線，我們只完成了人家的1/9，還需要努力。

秦力洪：對一家公司來說，100萬輛是一個里程碑，是觀察能否長期存活的重要指標。

但是對整個行業(yè)來說，100萬輛是一個微不足道的數(shù)字，算是我們真正邁過了起跑線。蔚來過去N次被大家關懷還能活多久，今天以后希望大家聚焦到我們?nèi)绾芜M一步去發(fā)展，下一個100萬輛什么時候到。

Q：走出低谷，蔚來做對了什么？

李斌：關注蔚來，大家就看蔚來有沒有踏實干活。我們在第二個周期飄了一點，雜事干的多了一點。最近我們內(nèi)部反思，我說這100萬臺放在行業(yè)里啥也不是。

這個量放在中國汽車產(chǎn)業(yè)格局里，只占很小很小一部分，所以我們沒有理由想東想西。我們希望蔚來在接下來的周期里，成為最踏實的公司。

Q:安徽和合肥，給蔚來帶來了什么？

秦力洪：10年來蔚來融入安徽合肥產(chǎn)業(yè)鏈。安徽和合肥給蔚來實現(xiàn)100萬臺量產(chǎn)，提供了最好的土壤。

離開安徽和合肥，有很多事情蔚來只停留在簡單的“敢想”上面，感謝安徽、感謝合肥，讓我們“敢想”之后還能夠“有為”。

李斌：我以前也講過，安徽的物流成本比別的地方要低，他是人口地理學中心點。平均一輛蔚來的物流成本，比奔馳、寶馬、奧迪的低多少，去年12月底交付，最后幾天產(chǎn)的車都是江浙滬的，一天就運到了，有的就一兩百公里。我們的合作伙伴基本上在500公里以內(nèi)。

安徽這幾年還集聚了很多人才，比如整車研發(fā)，光在合肥，大眾安徽，江淮不用說了，奇瑞在合肥也有很多研發(fā)團隊，我們在這邊有很多研發(fā)團隊，研發(fā)人才匯聚，人才密度、人才質(zhì)量都非常高。

安徽成為中國新車產(chǎn)量第一、新能源汽車產(chǎn)量第一、出口第一不是偶然的。從單一城市來講，合肥135萬輛，也是中國新能源產(chǎn)量第一，也是最具活力的一個城市，它也不是偶然的，一方面是后發(fā)優(yōu)勢，更重要的還是厚積薄發(fā)，這也是長期投入，到今天去開花結果。

Q： 2026年新車型？

李斌：二季度會有新車發(fā)布，三季度也有，今年3款新車。全年盈利是我們的經(jīng)營目標。

秦力洪：產(chǎn)品方面，蔚來品牌今年會繼續(xù)推高端中大型SUV。

樂道也會有產(chǎn)品迭代以及新車L80。蔚來2026的銷售主力會是中高端的大車。

售后服務，三個品牌共用一個體系，2026年可能會變一下，有的市場可能樂道先去有的螢火蟲先去。我們準備在有銷量的下沉市場，開“蔚樂螢”的綜合店，我們叫Sky店。春節(jié)前就會開出來。五代站已進入最后的測試和準備階段了。

Q：2026年的全年銷量增長目標？

李斌：在第三個增長周期，我們希望每年增長40-50%。如果每年都能增長40%，到2035年能到500萬輛。

Q:蔚來ES9有沒有什么可以透露的？

李斌：我剛批準試制量產(chǎn)車，二季度發(fā)布，我相信ES9會和ES8一樣成功，成為“最成功的純電車型”。ET9的技術都會上ES9，過些天大家就能看到公告了。

車很大，我要求開發(fā)一個地庫模式，會和ES8有區(qū)分度，ES8是全場景，ES9更適合商務用途。

Q：今年智能輔助駕駛有什么目標？

李斌：內(nèi)測評價還不錯。我們今年會加大訓練算力的投入。去年我們還沒有把算力加上來，今年路線已經(jīng)非常清晰了，世界模型已經(jīng)收攏了，而且看到了非常好的效果，今年會加大算力的投入，昨天剛剛開會批了算力投入，今年會做兩次大的訓練，二季度一次，四季度一次，像煉丹爐一樣把數(shù)據(jù)扔進去，爐子搞大一點，大家可以期待。

一季度會發(fā)布一次，估計能看到不少的進步，二季度在這條路上搞得更狠，四季度會有一個更新的方案。

Q：蔚來給行業(yè)帶來了什么？

秦力洪：我們過去十年在研發(fā)和制造這些方方面面，有很多東西都是蔚來公司去分享，在全球去找資源，沒有資源就自研，甚至去投資扶持別人的新公司成長，成為我們的創(chuàng)新供應鏈。

我們率先用了以后，慢慢地后來被更多的人接受，變成了現(xiàn)在中國汽車行業(yè)的一些基操，大家都在用。比如說全鋁車身、把空氣懸架打下50萬、智能語音座艙、主動懸架、線控轉(zhuǎn)向、換電……舉個例子，我們最早把激光雷達放在了車頂（ET7），當時甚至有人說我們像“南極仙翁”，現(xiàn)在業(yè)內(nèi)大部分玩家都這么做。

Q：原材料漲價會有成本壓力嗎？

李斌：今年最大的成本壓力不是原材料，是內(nèi)存。內(nèi)存漲價這個瘋掉了。

當然內(nèi)存漲價對合肥有好處，因為長鑫存儲（編者注：中國存儲芯片龍頭，與蔚來中國總部均在安徽合肥經(jīng)開區(qū)）離這很近，是中國最炙手可熱的科技公司。

但是對汽車行業(yè)，今年內(nèi)存會是很大的壓力，畢竟我們搶不過搞AI的，人家搞數(shù)據(jù)中心都是投資上千億美金。我們是和消費電子公司在搶，手機最近不就是因為內(nèi)存漲價了。

車上面用的內(nèi)存很多，所以今年內(nèi)存漲價挺辛苦的。

秦力洪：插播一條，從年初國際事件來看，今年油價可能會漲，呼吁大家多買純電車。

Q：蔚來會進軍機器人嗎？

李斌：今天任何一家汽車公司，只要有一些進取心，肯定都會是一家AI公司。

我們在這方面的人才積累和能力積累一直都在，肯定不會比別人差，但不代表我們現(xiàn)在要那么早地入局，我們要先聚焦賣車。

汽車公司去做具身機器人，在我來看是一定會發(fā)生的事情，因為他的能力棧是一樣的，現(xiàn)在每一輛車都是一個機器人。我們世界模型用到具身機器人上面，沒問題的，我們的制造供應鏈體系用在機器人上也沒問題，但是不代表我今天要做，什么時候開始賺錢了咱什么時候做，供應鏈都成熟了，咱也學一學后發(fā)去做，在前面領跑也挺辛苦的。

我們在汽車主賽道上，還是一家小的公司，這是重點，我們要聚焦。

Q：蔚來還是創(chuàng)業(yè)公司嗎？

李斌：肯定還是，在未來相當長的時間之內(nèi)都是一家創(chuàng)業(yè)公司，要保持創(chuàng)業(yè)的心態(tài)。

Q：蔚來Q4盈利了嗎？

李斌：我還是有信心的。大家可以簡單地算一下賬，從non-Gaap（非通用會計準則）來看我們2025年三季度虧了27億，四季度比三季度多交付了4萬輛高毛利率的ES8，ES8的毛利率有20%多。

大家可以簡單地算一算，1輛車還是有不少毛利的，其實可以很容易的算，毛利增加幾十億，費用控制的比較好的情況下，還是可以簡單算賬的。（注：1臺ES8的售價是40.68萬元，大家也可以算一算）

當然最終的財務數(shù)字還沒出來，還需要等最后的審計，當然我說的是Non-GAAP情況下，這是一個非公認會計準則，它比較反映公司的實際運營情況，non-Gaap受因素比較多，包括股價，我們是全員持股，受這些影響比較多，還有受匯率影響比較大。

One More Thing

李斌在接受采訪時，還回憶起當年他和秦力洪在蔚來花的第一筆錢是10萬美元，用來驗證在中國做全鋁車身行不行。

那李斌和秦力洪，在蔚來最近花的一筆錢，是干嘛？

住中檔酒店。

智能車參考在合肥的一家全季酒店里，先后偶遇了蔚來CEO李斌和蔚來總裁秦力洪。

出行平臺顯示，這家酒店的價格，雖然有浮動，但價格范圍主要是300-500元/晚。在合肥，300塊錢其實也就是基層員工住酒店的標準。

CEO對齊基層的標準，創(chuàng)業(yè)的心態(tài)，單季度盈利的信心……在這樣的一系列因素作用下，蔚來新的周期，開始了。