2025基金排行榜||誰把“膽大”寫進了KPI？

倔強了一整年的基民，終于迎來了放榜時刻。

熊市比跌幅，牛市比收益，是咱們的傳統，。

今天咱們就來全面復盤一下本輪全球牛市，A股給的強度夠不夠，以及各類基金中的圣子/圣女誰是最靚的仔。

先劇透一下，強如今年的A股，收益沒排進前二，多次充當牛市發(fā)動機的港股都沒進前三。

1

山外青山樓外樓，全球蹦迪幾時休。

呸，不對。

山外青山樓外樓，強中更有強中手。

看了一眼全球主要市場的表現，幸福感最強的市場不是擁有AI七巨頭的美股，也不是AI國產化浪潮下的A股，而是韓國。

韓國綜指去年全年漲幅超過75%，斷檔領先第二的巴西和咱們國內最能打的深證成指。

而且這還不是偶然現象，該指數最近10年有7年都是正收益，長期向上的走勢，看的人直流口水。

壞消息是咱們國內的基民可參與的難度比較高。

目前國內韓國股市純度比較高的基金只有中韓半導體ETF相關基金（韓國半導體和國內半導體基本上各占一半），場外限購100，場內ETF雖然沒有限購的困擾，只是經常會出現高溢價，這是所有QDII基金的通病，長期拿著沒問題。

因此對于國內的基民來說，韓國股市雖然表現是最強勢的，但咱們基民的收益卻不一定是最高的。

單從QDII基金這個分類來看，基民獲得感最強的是港股，亦或者說是港股創(chuàng)新藥。

收益排名第一的是匯添富香港優(yōu)勢精選（主動基金），年內已經翻倍，漲幅為114.19%。

基金的持倉主要集中在港股創(chuàng)新藥，而且是長期持有，基金的年內最高漲幅一度超過190%，最新一期的持倉中，帶B的創(chuàng)新藥個股就拿了三只，倉位非常重。

這里多說一點，因為帶B的個股屬于虧損狀態(tài)上市，一旦行業(yè)出現轉向，這些個股會是資金主要炒作的對象——預期差比較高。

排名第二的是創(chuàng)金合信全球生物醫(yī)藥，這只基金表現穩(wěn)一點，今年三季度前在港股創(chuàng)新藥上賺完錢以后，切換到了美股醫(yī)藥，走位有點風騷。

2

如果把格局打開，算上咱們A股的權益基金的話，上述基金的表現相當于小孩子過家家，上榜的基金經理把“膽大”寫進了KPI。

主動基金方面，今年有75只基金實現翻倍，基金的平均收益超過27%（中位數），也算吃了一頓飽飯。

今年的權益基金冠軍是永贏科技智選，今年以來漲幅233.29%，靠的就是買點精準，敢于重倉。

基金業(yè)績真正出現快速增長階段是在今年一季度之后，基金凈值在2-3季度漲幅超過160%，旱地拔蔥。

這其中主要的原因就是基金重倉的方向雖然還是TMT，但集中度進一步提高。

通信行業(yè)的持倉占據了前十大重倉股的一半，而且前三大重倉股就是咱們熟悉的易中天，前十大重倉股的持股集中度更是超過了88%，下手非常重。

入場的時機也把握的非常好，相當于沒有完整吃到光通信一季度的下跌，但卻享受到了后來的暴漲。

亞軍是中航機遇領航，今年以來漲幅168.92%，靠的是提前埋伏，長期重倉。

如果單論4月7日以來的漲幅來看的話，排名第二的中航機遇領航表現并不差，而且回撤還更小一點。

差距主要出現在今年年初，因為中航機遇領航長期持有通信方向，在這輪行情起來之前，中際旭創(chuàng)和新易盛已經持有超過2年，前期的橫盤震蕩有點受傷，付出了時間成本。

作為通信方向的工具型產品，已經夠用，只不過目前產品規(guī)模已經超過130億，而且沒有進行限購，超額收益可能稍微弱點。

季軍的爭奪比較激烈，恒越優(yōu)勢精選和紅土創(chuàng)新新興產業(yè) 一直到最后一刻才分出勝負。

這兩只基金，都是以選股見長，換手率稍微高一點。

三季度之前走勢比較像，這也是多是因為持倉中的通信方向對收益的貢獻度比較高，但四季度兩只基金業(yè)績出現了明顯分化。

主要原因是紅土創(chuàng)新新興成長繼續(xù)堅守通信并配了一些達鏈上的個股，而恒越優(yōu)勢精選則是在通信的基礎上加配了一些存儲，而且倉位還不低，對于業(yè)績上形成了一定的助力。

3

被動基金方面，也是全面開花。

根據統計的數據來看，2025年申萬31各行業(yè)有29個都是正收益，有色漲幅接近95%，通信漲幅接近85%。

但結構化特征非常明顯，31個行業(yè)中，超過一半的行業(yè)都沒有跑贏大盤（上證指數），這也是大家經常感覺指數修復了跌幅，但自己的基金賬戶卻被打折了。

ETF基金排名前十的基金中，通信和有色平分天下。

雖然翻倍基金多出現在通信主題基金中，但指數因為成分股權重的問題，收益分化相對較大，屬于部分個股托舉整個行業(yè)。

典型的就是，很多基民為了布局新易盛和中際旭創(chuàng)才配置了通信ETF。

相反有色板塊則表現得比較均衡，黃金、銅、鋁，鎢等細分方向都沒掉隊，所以不管是有色礦業(yè)、工業(yè)有色，還是有色金屬、國證有色、細分有色，只要和有色相關，指數基金的收益差距都不大。

就像基民說的一樣：我左手有色，右手AI，不知道怎么輸。

4

當然還有今年的重頭戲——商品基金。

場內基金方面，去年黃金相關基金漲幅都在50%以上，白銀更猛，相關主題基金漲幅超過150%，而且還是一只白銀倉位只有一半的基金。

關于白銀，我們在10月20日曾發(fā)文，有給大家闡述白銀上漲的理由——補漲，以及50%的上漲空間如何測算的——金銀比。

現在看還是保守了，COMEX白銀區(qū)間內最大漲幅超過70%，而國投瑞銀白銀LOF區(qū)間內最大漲幅超過120%。

而且因為年底前資金沖的太猛，白銀LOF基金連續(xù)發(fā)布停牌公告，后面甚至懶得發(fā)了，直接就是每天開盤先讓大家冷靜一個小時，場外的申購金額也被限制到了100元。

1、本輪A股的牛市，不能單純的理解為A股的獨立行情，而是全球大放水之下的產物，因此在降息周期結束前，牛市不會結束。

2、A股4000點所引發(fā)的賺錢效應其實是不及格的，并未達到歷次牛市的最低水平（平均收益），特別是有超過一半的行業(yè)都沒有跑贏大盤，落后的行業(yè)可能會存在補漲的可能。

3、牛市持倉切記不要頻繁交易，長期邏輯不變的情況下，堅定持有才會獲得更豐厚的回報。

4、本輪行情的主線不會轉換到老登上面，大家可以當防守倉位，但堅決不能用來進攻。

5、作為基民投資格局要打開，不要只盯著A股的一畝三分地，海外資產、商品資產都可能會帶來更多驚喜。

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