2025年中國金融行業年終點評

開啟金融強國建設新篇章

作者| 勝馬財經出品人 周瑞俊

編輯| 歐陽文

站在2026年的起點回望2025年，中國金融業在復雜的內外部環境中，走出了一條告別規模崇拜、回歸價值本源的深刻轉型之路。這一年，“金融強國”的宏偉目標被首次寫入國家五年規劃，自上而下重塑著行業的發展邏輯。從頂層設計的宏偉擘畫，到百萬億資金的精準滴灌；從資本市場的歷史性跨越，到金融開放的穩步邁進，每一件大事都非孤立存在，它們共同勾勒出一幅“破局與重構”的年度圖景。

01

歷史性跨越

“金融強國”寫入“十五五”規劃

2025年10月，“加快建設金融強國”首次被寫入《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》，這絕非一個簡單的名詞寫入，而是標志著中國金融業發展從追求“規模擴張”到聚焦“質量提升”的歷史性跨越。

勝馬點評：這一頂層設計為未來五年的金融工作提供了根本遵循。它意味著金融業的使命從簡單的規模擴張，轉向了構建與現代經濟體系相匹配的制度、功能和競爭力。規劃不僅明確了完善中央銀行制度等對內改革路徑，也提出了穩步發展數字人民幣、建設上海國際金融中心等對外開放舉措，實現了“穩”與“進”的平衡。自此，中國金融業有了一個清晰而堅定的“強國”航向。

02

資本市場邁入新紀元

A股總市值突破100萬億元

2025年，中國資本市場迎來了一個里程碑時刻：A股總市值歷史性突破100萬億元大關。Wind顯示，截至12月30日，總市值已達108.82萬億元，這不僅是數字的躍升，更是市場結構優化的集中體現。以電子行業為代表的科技板塊強勢崛起，A股市值首次超越銀行，登頂行業榜首。

勝馬點評：百萬億市值是中國經濟高質量發展在資本市場的清晰映射。它背后是注冊制改革的深化、“硬科技”企業的批量上市，以及中長期資金的持續入市。這一突破意味著資本市場服務實體經濟的能力邁上新臺階，其資源配置功能、財富效應和對全球資本的吸引力都得到了顯著增強。然而，在規模擴張的同時，如何進一步優化上市公司質量、完善投資者回報機制，仍是需要持續深耕的課題。

03

精準滴灌實體經濟

金融“五篇大文章”頂層設計出爐

2025年3月，國務院辦公廳印發《關于做好金融“五篇大文章”的指導意見》，對科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融進行了系統規劃。這套“1+N”政策體系迅速轉化為實際效能，截至2025年8月末，相關貸款余額已達105.6萬億元，占各項貸款比重38.7%，且增速顯著高于各項貸款平均水平。

勝馬點評：“五篇大文章”的落地，標志著金融資源的配置邏輯發生了根本轉變。它從政策層面強力引導資金從傳統領域流向國家重大戰略和民生短板領域。例如，養老產業貸款增速一度超過50%，顯示出金融對人口老齡化挑戰的積極響應。這不僅是服務實體經濟的路線圖，更是一場深刻的金融機構服務理念重塑，推動金融體系從“大水漫灌”轉向“精準滴灌”。

04

降準降息與結構性工具并舉

央行“適度寬松”護航經濟

面對復雜經濟形勢，2025年央行實施了適度寬松的貨幣政策。5月，央行推出一攬子措施，包括降準0.5個百分點、降息0.1個百分點，并加大結構性貨幣政策工具對科技創新、小微企業等領域的支持力度。全年社會融資成本處于歷史低位，新發放企業貸款加權平均利率降至3.1%左右。

勝馬點評：貨幣政策的調整，是在持續調降、利率已處低位的進一步操作，其效應重在“精準”而非“大水”。它一方面保持了銀行體系流動性合理充裕，支持信貸平穩增長；另一方面，通過結構性工具精準直達“五篇大文章”領域，實現了總量與結構的有效配合，體現了貨幣政策在穩增長、促轉型、防風險之間的精準拿捏。

05

金融與科技“雙向奔赴”

債市“科技板”啟航

2025年5月，中國人民銀行與證監會聯合推出債券市場“科技板”，支持金融機構、科技企業等發行科技創新債券。截至12月23日，已有64家商業銀行參與發行，總規模近3000億元，形成了多層次參與格局。

勝馬點評：債券市場“科技板”的設立，是打通“科技-產業-金融”良性循環的關鍵一環。它為企業，尤其是處于成長期的科技企業，提供了一個全新的直接融資渠道，與股權融資形成有效互補。通過債券市場引導金融活水精準灌溉科技創新，這不僅豐富了中國的金融產品體系，更是推動科技自立自強的重要金融基礎設施創新，實現了科技與金融“雙向奔赴”。

06

銀行業深度重塑

近400家機構有序退出

2025年，中國金融業展開了以中小金融機構為重點的“瘦身強體”行動，截至12月26日，全年共有394家銀行業金融機構通過解散、合并等方式有序退出市場，數量超過此前數年總和。同時，農信社改革提速，13個省份完成省級統一法人組建。

勝馬點評：這場深刻的機構重塑，是化解存量風險、優化行業生態的必然之舉。它改變了過往銀行業“只進不出”的局面，通過市場化、法治化方式處置高風險機構，實現了“減量提質”。此舉顯著提升了銀行體系的整體穩健性，為行業長期高質量發展奠定了堅實基礎，也標志著金融監管敢于“啃硬骨頭”、打破剛性兌付的決心。

07

“跨境支付通”開通

人民幣“朋友圈”擴大

2025年6月22日，內地與香港快速支付系統實現互聯互通（“跨境支付通”），跨境匯款進入“秒級”到賬時代。與此同時，人民幣國際化穩步推進，中國人民銀行與32個國家和地區的央行簽署了雙邊本幣互換協議，覆蓋全球六大洲。

勝馬點評：“跨境支付通”雖始于民生支付便利，其深遠意義在于進一步夯實了金融基礎設施的互聯互通，為資本項下更高水平的開放鋪路。而人民幣互換協議的“朋友圈”持續擴大，則在當前復雜的國際環境下，為維護全球金融穩定、促進雙邊貿易投資提供了流動性支持，穩步提升了人民幣的國際化水平和國際信譽。

08

夯實服務實體根基

國有大行獲特別國債注資

2025年《政府工作報告》提出擬發行特別國債5000億元，用于支持國有大型商業銀行補充核心一級資本，以增強其服務實體經濟的能力。財政部隨后宣布發行首批特別國債，支持中國銀行、建設銀行等四家銀行。

勝馬點評：在銀行業凈息差持續承壓、信貸投放任務加重的背景下，資本充足率是銀行抵御風險和服務實體的生命線。通過財政發行特別國債注資資本金，是一種高效、直接的方式，能夠迅速夯實國有大行的資本實力，提升其信貸投放能力和風險抵御能力，從而為實體經濟復蘇提供更強勁的金融支撐。

09

賦能科技創新

AIC擴容與“耐心資本”崛起

2025年，金融資產投資公司（AIC）試點擴圍，政策允許符合條件的全國性商業銀行發起設立。至年底，全國已獲批AIC增至9家，簽約意向金額突破3800億元，主要投向高端裝備制造、新能源等戰略性新興產業。

勝馬點評：AIC擴容標志著以銀行為代表的金融體系正從傳統的間接融資主力軍，向“債權+股權”綜合金融服務提供者轉型。這類“耐心資本”能夠承受更長的投資周期和更高的風險，匹配科技創新需求。它有效疏通了銀行資金進入股權投資領域的渠道，為硬科技企業提供了寶貴的長期資本，是構建科創金融生態關鍵一步。

10

監管的平衡藝術

個人消費貸貼息與取現登記取消

2025年，兩項關乎民生的金融政策落地。8月，三部門聯合推出個人消費貸款財政貼息政策，以刺激內需；11月，執行多年的“個人存取現金超5萬元需登記”規定正式取消，新規采取基于風險的差異化盡職調查。

勝馬點評：這兩項政策一“促”一“放”，生動體現了金融監管在多重目標間尋求平衡的智慧。消費貸貼息是財政金融協同促消費的精準工具；而取消取現登記，則是在反洗錢風險可控的前提下，最大限度便利金融消費者、優化金融服務體驗的務實之舉。它們共同傳遞出一個信號：現代金融監管正愈發注重精準、高效，在守住風險底線的同時，努力提升社會的金融獲得感和滿意度。

結語

縱觀2025年中國金融業十大事件，一條主線清晰可見：在“金融強國”目標的引領下，整個體系正經歷一場從理念到實踐、從規模到質量、從封閉到開放的系統性重構。這些變革并非一蹴而就，它們之間相互關聯、彼此促進，共同指向一個更穩健、更高效、更開放，并且與實體經濟共生共榮的現代金融體系。

前路依然充滿挑戰，全球不確定性猶存，國內經濟轉型升級任務艱巨。但2025年所奠定的制度基礎、所明確的價值取向、所積蓄的改革動能，已為中國金融業的高質量發展錨定了方向，開啟了新篇。

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