蔚來(lái)沖刺 100 萬(wàn)輛！李斌的決賽圈打法，換電 + 三品牌能贏嗎？

蔚來(lái)沖刺 100 萬(wàn)輛！李斌的決賽圈打法，換電 + 三品牌能贏嗎？

2026 年開(kāi)年，蔚來(lái)就放出了兩個(gè)重磅消息：即將迎來(lái)第 100 萬(wàn)輛量產(chǎn)車(chē)下線(xiàn)，創(chuàng)始人李斌緊接著發(fā)布全員信，直言智能電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入決賽階段，半點(diǎn)放松的資格都沒(méi)有。這波操作既像是對(duì)過(guò)去 11 年的總結(jié)，更像是對(duì)未來(lái)殘酷競(jìng)爭(zhēng)的宣戰(zhàn)。

2025 年的蔚來(lái)確實(shí)打了場(chǎng)翻身仗。全年交付 32.6 萬(wàn)輛新車(chē)，同比增長(zhǎng) 46.9%，12 月單月交付更是沖到 4.8 萬(wàn)輛，樂(lè)道 L90 和全新 ES8 兩款大三排 SUV 成了爆款，螢火蟲(chóng)品牌在高端小車(chē)市場(chǎng)也站穩(wěn)了腳。

技術(shù)上，全球首顆 5 納米車(chē)規(guī)智駕芯片實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，充換電網(wǎng)絡(luò)也鋪到了 3737 座，累計(jì)服務(wù)超 9600 萬(wàn)次，滇藏線(xiàn)換電貫通更是證明了網(wǎng)絡(luò)的實(shí)用性。

不過(guò)亮眼成績(jī)背后，蔚來(lái)的盈利難題仍沒(méi)完全解決，2025 年中報(bào)還顯示凈虧損超 117 億元，這也是李斌反復(fù)強(qiáng)調(diào) “成本控制” 和 “運(yùn)營(yíng)效率” 的核心原因。

李斌在全員信里提的五點(diǎn)要求，其實(shí)就是蔚來(lái)決賽圈的核心打法。最讓人關(guān)注的還是換電網(wǎng)絡(luò)，2026 年要新增 1000 座，年底突破 4600 座，還要建 100 條加電風(fēng)景線(xiàn)。換電確實(shí)是蔚來(lái)的護(hù)城河，補(bǔ)能比充電快，還能解決電池衰減顧慮，但這么大規(guī)模的基建投入，燒錢(qián)速度可想而知，能不能平衡投入和回報(bào)，得看后續(xù)運(yùn)營(yíng)效率。

三品牌協(xié)同也是關(guān)鍵一步。蔚來(lái)、樂(lè)道、螢火蟲(chóng)要聯(lián)合下沉，覆蓋 210 多個(gè)地級(jí)市，全球化方面還要沖進(jìn) 40 個(gè)國(guó)家和地區(qū)，螢火蟲(chóng)當(dāng)排頭兵。

這種布局能覆蓋更多價(jià)格帶，從高端到親民都有產(chǎn)品，但之前樂(lè)道 L60 銷(xiāo)量不及預(yù)期，也暴露了新品牌認(rèn)知度不足的問(wèn)題。而且去年蔚來(lái)已經(jīng)對(duì)組織架構(gòu)做了大調(diào)整，把樂(lè)道和螢火蟲(chóng)的核心部門(mén)并入主品牌體系，資源共享雖然能降本，但也可能出現(xiàn)內(nèi)部協(xié)同的隱性?xún)?nèi)耗。

技術(shù)和組織變革是蔚來(lái)的底氣。12 項(xiàng)核心全棧技術(shù)要持續(xù)投入，全員經(jīng)營(yíng)機(jī)制還要深化，每個(gè)部門(mén)都要算 ROI。

現(xiàn)在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)到了 “差 3-5 個(gè)點(diǎn)效率就可能出局” 的階段，蔚來(lái)的全棧研發(fā)能保證技術(shù)領(lǐng)先，但研發(fā)投入一直居高不下，怎么把技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為盈利優(yōu)勢(shì)，是個(gè)不小的挑戰(zhàn)。

其實(shí)決賽圈的競(jìng)爭(zhēng)邏輯已經(jīng)變了，不再是靠單一爆款或者概念炒作，而是拼生態(tài)、拼效率、拼長(zhǎng)期主義。蔚來(lái)堅(jiān)持的純電 + 換電路線(xiàn)，剛好趕上了純電滲透率持續(xù)提升的趨勢(shì)，2025 年純電大三排 SUV 銷(xiāo)量已經(jīng)超過(guò)其他動(dòng)力形式，市場(chǎng)正在驗(yàn)證這條路線(xiàn)的正確性。

但對(duì)手也沒(méi)閑著，國(guó)產(chǎn)高端品牌在智能化上緊追不舍，傳統(tǒng)豪華品牌也在加速電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，蔚來(lái)想脫穎而出，還得解決好 “規(guī)模上去了，盈利沒(méi)跟上” 的老問(wèn)題。

對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，蔚來(lái)的布局是好事。換電網(wǎng)絡(luò)越密，補(bǔ)能越方便；三品牌覆蓋下沉市場(chǎng)，選擇更多，價(jià)格也可能更親民。但對(duì)蔚來(lái)自身而言，決賽圈的每一步都不能錯(cuò)，換電投入的回報(bào)周期、三品牌的協(xié)同效率、全球化的推進(jìn)節(jié)奏，都是要攻克的難關(guān)。

100 萬(wàn)輛是里程碑，更是新起點(diǎn)。蔚來(lái)的決賽圈打法夠清晰，但能不能打贏，還要看執(zhí)行效率和市場(chǎng)反饋。接下來(lái)就看這 1000 座換電站能不能按時(shí)落地，三款新車(chē)能不能繼續(xù)爆款，畢竟在高手云集的決賽圈，光有戰(zhàn)略定力還不夠，得每一步都踩準(zhǔn)節(jié)奏。