經歷2025年“結構性回暖”嬰幼兒奶粉市場新一年增長點在哪

在新生兒數量持續承壓的背景下，2025年中國奶粉市場卻走出了一波逆勢回暖的行情。多家主流乳企業績回升，高端賽道增長強勁。此番回暖并非市場容量擴張所致，而是乳企轉向價值深耕、低線市場釋放潛力，疊加國家生育補貼等政策紅利共同作用的結果，標志著行業正從規模競爭邁向結構性增長的新階段。

2025年的中國奶粉市場，繪就了一幅“冰與火”交織的行業圖景。一方面，新生兒數量持續承壓，存量競爭日益激烈；另一方面，多家主流乳企業績卻逆勢回升，高端與超高端奶粉賽道成為強勁的增長引擎。行業在深度調整后，迎來結構性復蘇。

　　業績分化中整體回暖，高端產品驅動增長

上半年，國內奶粉市場呈現出顯著的業績分化與整體回暖態勢。伊利、健合集團、澳優乳業等企業嬰幼兒配方奶粉板塊實現營收與利潤雙增。

伊利股份半年報顯示，其奶粉及奶制品業務收入同比增長14.26%，嬰幼兒奶粉零售額實現雙位數增長，市場份額達到18.1%，首次躍居中國市場第一。蒙牛奶粉業務也實現2.46%的增長。

健合集團上半年營收同比增長5.2%至70.2億元，其中嬰幼兒營養與護理業務（BNC）成功止跌回升，營收達25.0億元，同比增長2.9%。旗下合生元奶粉在中國內地銷售額同比增長10.0%，大幅超越行業0.2%的整體零售增幅；其在超高端細分市場份額從12.9%提升至15.9%，創歷史新高。

澳優乳業同樣交出亮眼成績單：上半年營收38.87億元，同比增長5.6%；凈利潤同比增長24.1%。其羊奶粉業務市占率穩居進口羊奶粉榜首；高端牛奶粉品牌海普諾凱在電商渠道銷售額同比增長近60%。

外資品牌如達能中國專業特殊營養業務銷售亦同比增長12.9%。然而，市場并非全面繁榮，飛鶴、貝因美等部分頭部企業業績仍承壓，顯示出行業復蘇過程中的結構性分化特征。易觀分析報告指出，2025年嬰幼兒奶粉零售市場規模增速有望回升至5%左右，消費升級成為關鍵驅動力。

　　價值深耕與下沉市場釋放潛力

在新生兒人口持續下降的背景下，此番回暖的核心邏輯并非市場擴容，而是企業戰略調整、產品結構優化與渠道深耕的共同結果。

行業競爭正從“流量爭奪”轉向“價值深耕”。主流乳企將資源集中于高端化、功能細分化的產品創新。合生元通過強化超高端品類布局實現增長；澳優依托羊奶粉、有機奶粉等差異化產品鞏固優勢；伊利、飛鶴則通過專利配方提升科技附加值。家長關注點已從“安全”基礎訴求延伸至“消化吸收”“腦部發育”等功能細分領域，并愿為有臨床驗證的高品質產品支付溢價。

同時，低線城市及農村市場消費升級成為新增量。隨著縣域經濟水平提升與電商物流網絡完善，下沉市場對高端奶粉的接受度顯著提高。尼爾森報告顯示，2025年上半年三線以下城市高端奶粉銷售增速高于一二線城市。伊利、蒙牛等企業紛紛加快渠道下沉步伐，布局鄉鎮網點。

此外，企業通過優化成本結構、提升供應鏈效率、深化會員數字化運營等方式，在營收增長的同時改善了盈利水平。澳優EBITDA同比增長29.7%，遠超營收增速，便是內部運營優化的例證。

　　生育補貼與免費學前教育注入政策動能

2025年下半年，國家層面連續出臺的生育支持政策，為奶粉市場帶來了實質利好與信心提振。

2025年7月28日，《育兒補貼制度實施方案》正式發布，明確自2025年1月1日起，對符合規定的3周歲以下嬰幼兒每年補貼3600元。分析測算顯示，該政策每年可釋放約324億元育兒資金，部分將直接流入奶粉消費。

8月5日，國務院辦公廳印發《關于逐步推行免費學前教育的意見》，宣布從當年秋季起免除公辦幼兒園學前一年保教費。兩項政策形成“0-3歲補現金、3-6歲降支出”的組合拳，實質性降低家庭育兒成本。

政策公布后，奶粉板塊股價普遍上漲，估值修復明顯。多家乳企迅速響應，推動企業行動與國家政策協同。伊利、飛鶴等此前已設立的專項生育補貼計劃，正通過線下母嬰店與線上渠道落實，使政策紅利更精準觸達目標家庭。政策影響更可能重塑行業格局，對補貼敏感度更高的低線市場，將加速奶粉企業的渠道下沉與產品服務綁定，構建新的競爭壁壘。

　　展望

　　從周期性回暖走向結構性增長

業內專家指出，盡管2025年行業呈現回暖跡象，但人口出生率仍處于低位，政策更多是延緩需求下滑。奶粉企業需在抓住當下紅利的同時，為中長期發展構建多元增長曲線。

短期內，政策適配與渠道深化是關鍵。乳企需建立彈性供應鏈應對區域需求波動，并打通“政策-補貼-產品-服務”閉環，提升用戶體驗。

產品創新應繼續向細分功能與全齡營養延伸。嬰幼兒奶粉的競爭已進入“精準營養”階段，特配粉需求增長。同時，兒童奶粉、孕婦及中老年營養品等品類正快速崛起，為乳企提供增量空間。

數字化轉型與深度消費者運營愈發重要。面對新一代父母，乳企需構建覆蓋內容科普、會員服務的數字化體系，從產品供應商向健康服務伙伴轉型。此外，在監管趨嚴、成本上升的背景下，行業集中度有望進一步提升，頭部企業優勢將更加明顯。

2025年的中國奶粉行業，在壓力與動力的交織中走出了階段性復蘇曲線。業績回暖是企業多年深耕的結果，政策紅利則注入了外部動能。未來，市場將從人口驅動的規模增長，轉向價值驅動的結構性增長新階段?！　?/p>

采寫：南都·灣財社記者 王靜娟