2025，A股收官！全年總市值增加超25萬億元，這股成漲幅之王

12月31日，A股迎來收官戰。三大指數漲跌互現，滬指走出11連陽。

全年來看，科創100大漲54.63%，創業板指漲49.57%，深證成指漲29.87%，上證指數漲18.41%。A股總市值達到118.91萬億元，較年初的93.61萬億元，全年增加25.30萬億元。

個股方面，2025年A股漲幅最高的個股為上緯新材，全年漲幅達1820.29%，成為年度“漲幅之王”。

A股總市值全年增加25.30萬億元

A股全年收官，留下燦爛的一年。上證指數再次登臨4000點，AI、機器人、新能源等產業熱點紛呈。

縱觀全年，科創100大漲54.63%，創業板指漲49.57%，深證成指漲29.87%，上證指數漲18.41%。A股總市值達到118.91萬億元，較年初的93.61萬億元，全年增加25.30萬億元。

8月18日，A股總市值首次突破100萬億元大關，標志著中國資本市場邁入高質量發展新階段。

Wind數據顯示，截至12月31日，A股總市值達到118.91萬億元，較年初的93.61萬億元，全年凈增25.30萬億元，增幅達27.03%。

25.30萬億元中，高科技產業貢獻了大部分增量，體現了中國科技發展的新成就。

信息技術、材料、工業三大板塊合計貢獻超六成市值增量，AI、半導體、新能源等產業成為核心驅動力。銀行板塊受益于險資與公募基金配置提升，市值突破15.7萬億元，穩居市值最大板塊。

其中，電子設備、儀器和元件板塊總市值從5.26萬億元增加至8.82萬億元，增加了3.55萬億元，成為A股市值增加最多的板塊。緊隨其后的是其他金屬與采礦、電氣設備，分別增加了2.23萬億元和2.17萬億元。

個股方面來看，2025年A股漲幅最高的個股為上緯新材，全年漲幅達1820.29%，成為年度“漲幅之王”。緊隨其后的是天普股份和*ST宇順，全年分別上漲了1645.35%和719.38%。

機構看好后市行情

2025年是A股的收獲之年，不少機構對2026年同樣樂觀。

華龍證券表示，2026年市場“慢牛”行情延續，有望向上突破，2026年上市公司業績仍有望總體上升。

銀河證券首席策略分析師楊超指出，“十五五”開局之年改革政策預期強化，人民幣匯率向上等價格因素支撐流動性向好，市場信心有望得到提振。在居民存款搬家持續演繹、機構投資者加大入市力度、全球資本流向重塑疊加政策工具護航下，A股市場仍將受益于流動性向上邏輯。當前A股估值處于相對合理區間，從全球主要權益市場比較來看仍處于中等偏低水平。2026年，盈利有望接棒估值，成為市場聚焦的關鍵點。預計上市公司基本面延續改善態勢，中國經濟轉型的深化與新興產業的持續發展將成為盈利增長的關鍵驅動力，PPI降幅收窄也有望帶動企業利潤率水平進一步回升。2026年，A股市場有望呈現出向上動能。

東方證券認為，2026年，A股是夯實基礎、積蓄力量，為長遠發展謀篇布局之年，整體市場將呈現“橫盤震蕩，略有走強”的格局。支撐市場“走強”的核心動力，仍在于對國家治理和長期發展前景不斷向好的預期。但需要耐心、逐級漸進，投資者不應期待一蹴而就的快漲。

國聯民生認為，2026年，全球流動性仍相對寬松，盡管部分央行步入寬松周期尾聲，但在美國就業偏弱、通脹相對可控、在美聯儲主席換屆以及美國財政壓力的共同影響下，美聯儲或有2次左右降息。從國內視角看，在經濟工作堅持穩中求進、提質增效的要求下，財政貨幣的“雙寬”有望進一步加碼，配合“反內卷”等政策的協同發力，在信貸條件已出現改善的情況下，按照新世紀以來的三輪“雙寬”經驗，物價和企業利潤也有望迎來修復。

國聯民生2026年仍然看好科技主線。“AI產業趨勢進行時，科技主線不輕言結束。本輪AI浪潮與科網泡沫有一定相似性，但仔細對比，AI當前仍未到泡沫階段。”國聯民生表示，微觀層面，相較科網期間，本輪龍頭公司盈利能力更強，現金流更充沛，Capex占經營性現金流比例更低，償債能力更強，估值也不算極致。宏觀層面，美聯儲寬松未完，對科技領域投融資仍有利且科技投資占GDP比重的上升斜率亦低于科網期間。此外從企業債利差看，市場對于美國企業違約尚未有系統性擔憂，相較科網期間，一級市場融資也相對克制。

責編：楊喻程

排版：劉珺宇

校對：姚遠

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