阿維塔赴港IPO，央企新豪華的“突破力”有多強(qiáng)？

盡管2025年已經(jīng)接近尾聲，但這一年留給車(chē)企和行業(yè)的思考并沒(méi)有停止。

在購(gòu)置稅減半征收政策即將實(shí)施、官方發(fā)文為價(jià)格戰(zhàn)摁下“暫停鍵”以及電池新國(guó)標(biāo)的即將落地的關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)，各種因素的交織也為發(fā)展的不確定性埋下了更多的伏筆，也更真實(shí)地考驗(yàn)著每一家車(chē)企的戰(zhàn)略定力與體系能力。

在這樣的背景下，2025年之于阿維塔，顯得尤為特殊。一方面，市場(chǎng)格局在劇烈調(diào)整，新能源高端化賽道的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈；另一方面，新央企身份的賦能，也為其在戰(zhàn)略2.0階段的發(fā)展帶來(lái)了全新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。正是在這樣的時(shí)點(diǎn)上，阿維塔開(kāi)啟了資本市場(chǎng)的全新征程。在2025年11月27日，阿維塔正式向港交所遞交IPO申請(qǐng)，成為首個(gè)向港交所提交IPO申請(qǐng)的央企新能源車(chē)企。這一動(dòng)作不僅是企業(yè)體系化能力的階段性驗(yàn)證，也被外界視為央企新能源邁入新階段的重要信號(hào)。

在市場(chǎng)表現(xiàn)和經(jīng)營(yíng)層面上，阿維塔也以實(shí)際行動(dòng)給出了清晰的發(fā)展答卷。其在前11個(gè)月實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)量與營(yíng)收的雙高速增長(zhǎng)。11月銷(xiāo)量14057輛，創(chuàng)歷史新高，連續(xù)9個(gè)月破萬(wàn)；1–11月累計(jì)銷(xiāo)量11.83萬(wàn)輛，品牌總銷(xiāo)量突破22萬(wàn)輛。更值得關(guān)注的是財(cái)務(wù)質(zhì)量的改善：其毛利率在交付次年轉(zhuǎn)正，2025年上半年達(dá)到10.1%。這意味著，阿維塔并非通過(guò)低價(jià)策略換取規(guī)模，而是在成本控制、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與技術(shù)效率上形成了可持續(xù)發(fā)展。

這份亮眼的成績(jī)單，既是阿維塔戰(zhàn)略2.0階段的階段性成果，也證明了新央企新豪華定位帶來(lái)的不僅是資本與資源，更重要的是在技術(shù)投入周期、產(chǎn)業(yè)協(xié)同深度以及長(zhǎng)期主義決策上的堅(jiān)實(shí)保障。也足以說(shuō)明新央企新能源并非只能“穩(wěn)”，同樣具備在高端市場(chǎng)打硬仗、跑長(zhǎng)賽道的底氣與潛力。

沖擊IPO，阿維塔走向發(fā)展關(guān)鍵階段

對(duì)于阿維塔來(lái)說(shuō)，此次沖擊港股IPO的動(dòng)作本身就具有鮮明的信號(hào)意義，說(shuō)明其不再只是處于“探索階段”，而是開(kāi)始以更嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，接受來(lái)自資本市場(chǎng)的檢驗(yàn)，也彰顯了其作為長(zhǎng)安汽車(chē)新能源轉(zhuǎn)型“排頭兵”的發(fā)展定力與靈活性。

從更宏觀的層面來(lái)看，阿維塔的IPO進(jìn)程，也折射出資本市場(chǎng)關(guān)注重心的變化。早期，新能源賽道的資本敘事更多圍繞“蔚小理”等新勢(shì)力展開(kāi)，而如今，市場(chǎng)正在將目光轉(zhuǎn)向具備體系化制造能力、完整供應(yīng)鏈基礎(chǔ)與資源整合優(yōu)勢(shì)的央企新能源品牌。

對(duì)于阿維塔而言，赴港IPO不僅是融資路徑，更是一種能力背書(shū)。這一動(dòng)作也展現(xiàn)了阿維塔高標(biāo)準(zhǔn)的合規(guī)運(yùn)營(yíng)能力、現(xiàn)代化治理水平，以及作為“央企改革標(biāo)桿”的發(fā)展穩(wěn)定性與靈活性。

從財(cái)務(wù)基本面來(lái)看，阿維塔展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。截至2025年6月30日，其賬面現(xiàn)金超過(guò)130億元，至9月仍有160多億元授信額度尚未動(dòng)用，充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備與融資空間，為企業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)、渠道建設(shè)與市場(chǎng)波動(dòng)應(yīng)對(duì)方面預(yù)留了充分保障。

此外，伴隨銷(xiāo)量結(jié)構(gòu)逐步穩(wěn)定，阿維塔的營(yíng)收規(guī)模持續(xù)放大。數(shù)據(jù)顯示，2024年其營(yíng)業(yè)收入達(dá)到151.95億元，同比增長(zhǎng)169.16%；2025年上半年?duì)I收進(jìn)一步增長(zhǎng)至122.08億元，同比增長(zhǎng)98.52%。這一表現(xiàn)說(shuō)明其在成本控制、產(chǎn)品定價(jià)與價(jià)值支撐方面已初步形成正向循環(huán)。

根據(jù)招股書(shū)披露，阿維塔研發(fā)投入也在持續(xù)增加，2024年超12億，同比增長(zhǎng)超80%，2025年上半年超8.3億，同比增長(zhǎng)超167%。截至2025年6月30日，阿維塔有3666名員工，其中，研發(fā)人員的占比就超過(guò)57.1%，在全球范圍內(nèi)積累了1326項(xiàng)專(zhuān)利。這條以高研發(fā)密度支撐品牌高端化的發(fā)展路徑，正是阿維塔立足長(zhǎng)期能力建設(shè)、主動(dòng)迎戰(zhàn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的鮮明體現(xiàn)。

而資本市場(chǎng)也對(duì)阿維塔的發(fā)展路徑給出了明確回應(yīng)。自品牌成立以來(lái)，其已完成四輪融資，累計(jì)融資規(guī)模超過(guò)190億元，其中2024年C輪融資高達(dá)110億元，成為當(dāng)年行業(yè)規(guī)模最大的單筆融資。這不僅體現(xiàn)了資本對(duì)其商業(yè)模式與發(fā)展前景的認(rèn)可，也進(jìn)一步增強(qiáng)了其在高端智能電動(dòng)車(chē)賽道中持續(xù)投入的底氣。

可以說(shuō)，阿維塔此次沖擊港股IPO是其在戰(zhàn)略清晰度、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性與資本成熟度同步提升后的階段性結(jié)果。其既是央企新能源品牌在市場(chǎng)化機(jī)制下實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量成長(zhǎng)的現(xiàn)實(shí)樣本，也為行業(yè)提供了一個(gè)重要參照：當(dāng)新能源競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入深水區(qū)，真正能夠走得更遠(yuǎn)的，必然是那些既能承受資本市場(chǎng)審視，又能堅(jiān)持長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造的企業(yè)。

央企新豪華實(shí)踐，正在定義高端化標(biāo)準(zhǔn)

在2025年，阿維塔“咖位”升級(jí)，正式成為央企新豪華品牌。在新能源高端化競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入深水區(qū)的當(dāng)下，這一身份變化也意味著阿維塔必須在此前缺乏“新央企 新豪華”現(xiàn)成發(fā)展路徑可借鑒的背景下，自行探索一條可持續(xù)的發(fā)展路徑。

而阿維塔的獨(dú)特之處，正在于其背后的三方合作模式：長(zhǎng)安汽車(chē)將數(shù)十年積累的整車(chē)工程能力注入全新一代智能電動(dòng)平臺(tái)，確保整車(chē)架構(gòu)、安全冗余與制造體系的底層可靠性；華為則在智能座艙、輔助駕駛等關(guān)鍵領(lǐng)域賦予平臺(tái)以持續(xù)進(jìn)化的“智能靈魂”；寧德時(shí)代的電池技術(shù)，直接回應(yīng)用戶(hù)對(duì)續(xù)航與補(bǔ)能焦慮的核心需求。

也正是依托于三巨頭的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，阿維塔僅用三年就完成“四車(chē)雙動(dòng)力”產(chǎn)品布局：推出了阿維塔11（參數(shù)丨圖片）、阿維塔12、阿維塔07、阿維塔06等四款產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)全系純電+增程雙動(dòng)力布局，精準(zhǔn)覆蓋20-70萬(wàn)價(jià)格區(qū)間的主流高端市場(chǎng)與豪華市場(chǎng)。而阿維塔22萬(wàn)輛總銷(xiāo)量也足以說(shuō)明其在主流市場(chǎng)上已經(jīng)站穩(wěn)了腳跟。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，央企新能源高端化考驗(yàn)的是一整套綜合體系能力。這套能力的核心，并不止于產(chǎn)品定價(jià)區(qū)間是否上探，而在于是否具備以硬核技術(shù)為底座的長(zhǎng)期兌現(xiàn)能力。此外，央企背景所帶來(lái)的可靠品質(zhì)、服務(wù)透明度與長(zhǎng)期價(jià)值穩(wěn)定性，成為建立用戶(hù)信任的重要支點(diǎn)。這些要素疊加，決定了阿維塔并非簡(jiǎn)單參與一場(chǎng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，而是在嘗試定義一種新的高端范式。

在新能源豪華品牌扎堆、競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的今天，阿維塔所要證明的不只是“能造出好車(chē)”，更是“能以央企新豪華的身份跑出持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力”，其已然在高端市場(chǎng)走出一條兼顧穩(wěn)健性與成長(zhǎng)性的可持續(xù)路徑。

深度綁定華為，持續(xù)賦能產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力

毫無(wú)疑問(wèn)，華為當(dāng)前已經(jīng)站在汽車(chē)智能化競(jìng)爭(zhēng)的第一梯隊(duì)。而隨著華為朋友圈的持續(xù)擴(kuò)大，阿維塔如何在“一塔兩境五界”的格局中，如何持續(xù)擴(kuò)大“塔尖”的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)跑出清晰的差異化路徑也成為其需要考慮的重要命題。

阿維塔給出的答案并不復(fù)雜，那就是成為華為最親密、也是最具確定性的戰(zhàn)友。放眼整個(gè)行業(yè)，阿維塔是與華為合作時(shí)間最長(zhǎng)、覆蓋范圍最廣、融合深度最深的車(chē)企，雙方合作也從最早的HI模式升級(jí)到現(xiàn)在深度綁定的HI PLUS模式。

在2025年，阿維塔已向華為支付完畢第三期34.5億元轉(zhuǎn)讓價(jià)款，至此累計(jì)付款達(dá)115億元，正式完成對(duì)華為所持引望公司10%股權(quán)的全額投資。這也意味著雙方關(guān)系從“深度合作伙伴”進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為“利益共同體”。在這一結(jié)構(gòu)下，阿維塔不僅能夠確保產(chǎn)品首發(fā)搭載華為引望的最新智能化成果，引望本身也成為阿維塔重要的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，為阿維塔帶來(lái)直接的利潤(rùn)貢獻(xiàn)。更重要的是，隨著華為汽車(chē)業(yè)務(wù)向平臺(tái)化、生態(tài)化演進(jìn)，引望的外溢價(jià)值反而會(huì)放大阿維塔作為早期深度綁定者的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

如果資本與技術(shù)的深度綁定奠定了阿維塔的發(fā)展上限，而華為在制造領(lǐng)域的持續(xù)賦能，同樣為阿維塔的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力提供了關(guān)鍵支撐。在7月27日，由長(zhǎng)安汽車(chē)聯(lián)合華為、中國(guó)聯(lián)通等行業(yè)巨頭打造的阿維塔數(shù)智工廠正式掛牌啟用，該工廠也是亞洲最大5G黑燈工廠。

值得一提的是，在2025年的廣州車(chē)展上，阿維塔07全球代言人“華為二公主”姚安娜都親臨阿維塔展臺(tái)，為華為4000名員工代表交付阿維塔車(chē)輛，也無(wú)疑成為阿維塔產(chǎn)品力的有力背書(shū)。此外，阿維塔已經(jīng)率先入駐華為乾崑APP，還在跟華為一起推進(jìn)“智美七星”服務(wù)計(jì)劃，也進(jìn)一步將合作從產(chǎn)品層面延伸至用戶(hù)運(yùn)營(yíng)與服務(wù)體系。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，如果說(shuō)華為的賦能是車(chē)企賦能的“長(zhǎng)版”，那么在全新階段，車(chē)企的競(jìng)爭(zhēng)力一定是關(guān)于在其他維度“有沒(méi)有短板”的較量。相比多數(shù)新勢(shì)力，阿維塔擁有央企長(zhǎng)期積累的研發(fā)體系與制造經(jīng)驗(yàn)作為背書(shū)，在整車(chē)工程、安全驗(yàn)證、質(zhì)量控制等維度具備更高的確定性，并且還通過(guò)更市場(chǎng)化的組織機(jī)制與更開(kāi)放的技術(shù)協(xié)同，保持了相對(duì)獨(dú)立的發(fā)展節(jié)奏與清晰的品牌辨識(shí)度。正是這種體系化能力的持續(xù)累積，使阿維塔在競(jìng)爭(zhēng)中逐漸形成了自己的發(fā)展節(jié)奏。

央企新能源的長(zhǎng)期主義，藏在全球布局里

在夯實(shí)產(chǎn)品與體系能力的同時(shí)，阿維塔也正在加速?lài)?guó)際化層面的戰(zhàn)略升級(jí)。

自2024年9月啟動(dòng)出海以來(lái)，阿維塔已成功進(jìn)入泰國(guó)、阿聯(lián)酋、新加坡等超過(guò)38個(gè)國(guó)家和地區(qū)，布局超60個(gè)渠道觸點(diǎn)，贏得了包括不丹國(guó)王、卡塔爾皇室在內(nèi)的全球用戶(hù)認(rèn)可。在2025年9月7日，阿維塔全球首臺(tái)情感智能（EI）概念車(chē)VISION XPECTRA在德國(guó)慕尼黑迎來(lái)首秀。按照規(guī)劃，到2030年，阿維塔計(jì)劃進(jìn)入80個(gè)國(guó)家和地區(qū)，布局超700個(gè)渠道觸點(diǎn)。同時(shí)，阿維塔正積極推進(jìn)KD及本地化生產(chǎn)布局，為長(zhǎng)期成本與供應(yīng)鏈安全打牢基礎(chǔ)。

值得關(guān)注的是，阿維塔在海外市場(chǎng)并未選擇“以?xún)r(jià)換量”的傳統(tǒng)出海模式，而是堅(jiān)持高端定價(jià)與高服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)并行的策略。在東南亞市場(chǎng)，產(chǎn)品定價(jià)普遍在50萬(wàn)元以上，獨(dú)聯(lián)體地區(qū)達(dá)到70萬(wàn)元以上，新加坡市場(chǎng)甚至超過(guò)150萬(wàn)元。此外，阿維塔也將新豪華品牌的服務(wù)承諾帶到了海外市場(chǎng)，強(qiáng)化海外用戶(hù)對(duì)品牌的認(rèn)同感與信賴(lài)感。

可以看出，阿維塔的核心邏輯始終圍繞長(zhǎng)期價(jià)值展開(kāi)，也將以更高的標(biāo)準(zhǔn)參與一場(chǎng)關(guān)于品牌高度、盈利質(zhì)量與全球影響力的長(zhǎng)期博弈。

回看2025年，從產(chǎn)品布局與技術(shù)體系，到與華為的深度協(xié)同，再到資本市場(chǎng)與全球化布局的同步推進(jìn)，阿維塔正在逐步構(gòu)建一種兼顧穩(wěn)健性與進(jìn)攻性的能力結(jié)構(gòu)。其價(jià)值已不止于一家車(chē)企的成長(zhǎng)樣本，而是在為中國(guó)新能源高端品牌如何走向長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)，提供一種現(xiàn)實(shí)而可持續(xù)的參考。