平均收益超30% + 翻倍基扎堆！2025年主動基金大爆發，冠軍基金經理揭秘翻倍密碼

隨著12月30日基金凈值出爐，2025年主動權益基金冠軍已經沒有懸念。

混合型基金中，永贏科技智選A以239.78%的年內回報領跑市場，此外還有75只混合基金今年年內凈值翻倍（份額合并計算，下同）。《每日經濟新聞》記者根據Wind統計發現，截至12月30日，混合型基金今年的平均收益率為28.08%（剔除2025年新成立基金，下同），創下近五年以來的新高。

普通股票型基金中，融通產業趨勢以119.56%的回報排在第一位，此外凈值翻倍的產品還有7只。截至12月30日，普通股票型基金年內的平均收益率達到33.33%，也是近五年來的峰值。

相比之下，上證綜指、滬深300、深證成指今年同期的漲幅分別為18.30%、18.21%和30.62%。可以說，主動權益基金整體業績大幅跑贏主要寬基指數，展現出顯著的超額收益能力，在彈性上優于被動產品，成為2025年資本市場的一大亮點。

每經記者也采訪了兩只冠軍基金的基金經理，來聽一下他們對2025年的復盤，以及對于2026年的展望。

年內上漲近240%！永贏科技智選A領跑主動權益基金

今年主動權益基金漲勢迅猛，不少產品都交出了亮眼的業績。

以混合型基金為例，在全市場有可比業績的產品中，今年獲得正收益的占比高達97%，僅有不足3%的混合型基金年內出現了虧損。

根據Wind數據，截至12月30日，混合型基金的平均收益率達到28.08%。這一數據是在2020年之后近幾年混合型基金平均收益的新高，突顯出主動權益類產品在市場環境中的盈利彈性。

這一點與指數的年內表現相比更為明顯：

以今年為例，上證指數、創業板指、深證成指、滬深300、科創50指數年內漲幅分別為18.30%、51.42%、30.62%、18.21%和35.92%；而普通股票型基金平均收益率和混合型基金平均收益率則達到33.33%和28.08%。主動權益基金回報不僅大幅超越同期上證綜指、滬深300等寬基指數的漲幅，更印證了權益市場結構性行情下，主動管理型產品的選股與配置優勢。

在這其中，永贏科技智選A以239.78%的年內回報領跑混合型基金和全市場主動基金。該產品是今年的“網紅”基金代表，憑借出色的業績表現實現逆襲，規模直接從去年年底不足1億元飆升至如今的百億級基金。

排在第二和第三位的是中航機遇領航A和恒越優勢精選A，年內回報分別為176.65%和153.31%。此外還有72只混合型基金的凈值實現了翻倍，在2025年為投資者創造了穩健并且可觀的回報。

2025年混合型基金業績排名前20（數據來自Wind，截至12月30日）

冠軍基金永贏科技智選A的基金經理是任桀，可以說是一名新生代基金經理。他2018年加入永贏基金，歷任TMT研究員、科技組組長，永贏科技智選是他管理的第一只公募基金，去年10月成立，但憑借2025年的表現已經一戰成名。

任桀介紹，在核心投資理念方面，他強調深度研究和產業跟蹤是投資決策的基礎，從研究員到基金經理，始終保持對行業和公司的深入理解；認為投資的核心是捕捉“變化”，股價反映未來預期，需關注業績變化（如訂單、需求、價格）和估值變化（如市場空間、商業模式、競爭格局）；同時靈活應對，在堅持長期視角的同時，注重根據市場環境、估值水平和產業信號動態調整組合，力求“漲時多漲、跌時少跌”。

他同時表示，當前A股市場的驅動邏輯、產業結構和投資生態均已發生深刻變化，展現出更強的韌性與更健康的發展態勢。本輪行情的核心驅動力在于中國經濟的內部變革，新質生產力正在成為經濟增長的新引擎，為資本市場提供了豐富的價值土壤。中國科技產業具備長期發展邏輯，但是作為新興成長板塊，難免仍伴隨著較大波動，任何風險資產都不是只漲不跌的。“我們也在季報中連續提示了這一點，永贏智選系列是聚焦新質生產力的工具型產品，其所布局的行業具備高成長特性，波動也會相應較大。投資者要充分了解基金的風險收益屬性，才能確定自己是否適合做這個投資。”

普通股票型基金平均收益率超30%，冠軍基金經理做對了什么？

如果說混合型基金的單只產品業績表現全面領先于普通股票型基金，那么后者的整體平均數據則要優于前者。

根據Wind數據，全市場有可比數據的969只普通股票型基金，在2025年的平均收益率為33.33%，交出了一份亮眼的年度成績單。

在所有普通股票型基金中，年內實現正收益的占比達到96%，僅有占比不足4%的產品出現了虧損。在這其中，有8只產品實現了凈值翻倍，幾乎都是重倉前沿科技、高端制造、集成電路等科技賽道的基金；另一方面，也有多只產品虧損幅度超過10%，主力是醫藥和消費相關主題的基金。

2025年普通股票型基金業績排名前20（數據來自Wind，截至12月30日）

其中，融通產業趨勢以119.56%的回報穩居普通股票型基金榜首。排在第二和第三位的分別是易方達戰略新興產業A和紅土創新新科技A，二者目前差距僅有約1個百分點，座次還有可能發生變化。另外，易方達信息行業精選A、財通集成電路產業A、融通產業趨勢臻選A、華商高端裝備制造A、長信創新驅動等多只產品今年也實現了凈值翻倍。

融通產業趨勢的基金經理李進是電子系科班出身，也是新生代基金經理的代表之一。2017年7月加入融通基金，曾任行業研究員，2023年開始擔任基金經理。

翻開融通產業趨勢的季報，超額收益來源清晰可見：AI、新消費與創新藥。李進將其歸結為一種“時代感”的投資。在他看來，巨大的投資收益往往來源于需求大幅擴張、產業規模快速增長的領域。因此，李進的日常工作聚焦于追蹤社會變遷與產業演進，著力尋找存在階段性市場效率缺失、需求尚未得到充分滿足的行業。他對成長性行業抱有更高關注度，對這些方向投入更多研究精力，并保持持續緊密的跟蹤。

今年三季度，李進做了一次關鍵的“戰術調整”：果斷減持了新消費和創新藥。而對于AI，他的選擇是繼續堅守。

展望2026年，李進判斷市場有望從估值驅動逐步轉向基本面與結構性改革雙輪驅動的更健康格局，他也將繼續聚焦于具備長期巨大增長潛力的領域。例如，人工智能帶來的變革影響深遠，目前仍處于關鍵的“大基建”階段，另外持續關注新能源、創新藥以及新消費等核心賽道的投資機會。

哪些公司“翻倍基”最多，哪些又一只都沒有？

整體來看，隨著A股市場整體在2025年的水漲船高，今年也是主動權益基金業績大爆發的一年，翻倍基數量激增。

每經記者根據Wind數據統計發現，截至12月30日，全市場162家公募持牌機構中，共有41家旗下主動權益基金在2025年有凈值翻倍的情況出現，翻倍基總數達到83只。

那么問題來了：哪些公司旗下的翻倍基最多？哪些又一只都沒有、與行情擦肩而過？話不多說，先來看統計：

易方達基金旗下的主動權益基金中，有11只在2025年都實現了凈值的翻倍，表現強勢；其次是富國基金，旗下有8只翻倍基，也交出了一張相當不錯的答卷；此外，安信基金、華商基金、信達澳亞基金、永贏基金等公司旗下也有4只翻倍基，還有公司旗下有1只或多只翻倍基，這里不再一一列舉。

從這份統計我們可以看到，有的頭部公司在主動權益投資方面依然表現突出、領跑行業，但也有不少中小公司取得了不錯的成績。例如紅土創新基金，旗下有3只主動基金都實現凈值翻倍；再比如東吳基金、恒越基金、凱石基金、長安基金等，旗下也均有翻倍基出現。

相比之下，不少大型基金公司，乃至排名靠前的頭部基金公司，在2025年反而都沒有主動基金實現凈值翻倍，這打破了市場對“規模制勝”的固有認知。究其原因，或許與這些公司重倉的大市值藍籌股表現平淡有關，但也從側面反映出中小基金公司聚焦新興成長賽道的差異化競爭策略有一定成效。

主動基金彈性優于被動基金，投資者應如何配置？

2025年，A股主要指數都實現了顯著上漲。乘著這股東風，主動權益基金也獲得了良好的業績回報，不僅翻倍基批量出現，漲幅最大的產品業績回報甚至已經突破200%。

相較于被動基金僅能復制指數成分股的收益結構，主動基金更能通過靈活調倉、精選標的放大盈利彈性，在市場上行周期中收獲超額收益，這也正是2025年主動權益基金業績大放異彩的核心邏輯。

而從不同類型的主動基金來看，混合型基金的收益中位數還是高于普通股票型基金，整體表現更好，哪怕普通股票型基金擁有更高的最低倉位。對此，排排網財富公募產品運營曾方芳分析指出，2025年的市場并非普漲行情，而是由人工智能、通信等科技板塊驅動的結構性行情。在這樣的行情下，偏股混合型和靈活配置型基金由于倉位限制相對寬松，基金經理能夠在市場變化中更靈活地調整股票倉位，更易把握住科技板塊等高彈性資產的投資機會。而普通股票型基金最低倉位較高，雖然在市場上漲時或能充分受益，但在市場波動或結構性行情中，其調整空間相對較小，可能無法及時降低風險或抓住其他投資機會，導致整體收益表現相對遜色。

“這折射出，在2025年的結構性行情下，倉位限制更靈活的混合型基金，能通過更靈活的資產配置和行業選擇去追求超額收益，其靈活性價值在結構性行情優于靜態高倉位的普通股票型基金。”

面對這樣的行情，以及數量龐大、覆蓋廣泛的主動權益基金，廣大投資者應該如何選擇？曾方芳建議，2026年科技主線依然清晰，投資者可以采用“核心+衛星”策略這類基金投顧機構普遍采用的方法，“核心”部分配置均衡主動基金或寬基指數基金，如大盤寬基滬深300，小盤寬基國證2000等，“衛星”部分則用于博取高彈性收益，瞄準科技、創新藥等前沿賽道的產品，另外還可考慮配置一些境外科技股的QDII基金，以實現地域分散。還有一種策略是“啞鈴”策略，在資產一端配置高成長性的科技板塊，另一端配置穩定分紅的高股息紅利資產，這樣的配置可在成長端提供上漲彈性，紅利端則作為“壓艙石”降低組合波動。