剛剛！全球金融市場十大事件出爐

【導讀】2025年，世界在變奏中尋找新的平衡

中國基金報記者 儲是

一、

全球9家主要央行降息 美聯儲結束縮表周期

2025年，包括美國聯邦儲備委員會（美聯儲）、歐洲中央銀行（歐央行）、英國央行，以及澳大利亞央行、新西蘭央行、加拿大央行、瑞典央行、挪威央行和瑞士央行在內的9家主要央行選擇降息。日本央行成為例外，在年初和年底先后兩次上調了利率。

美聯儲繼2024年開啟降息周期后，2025年持續保持寬松政策，分別在2025年9月、10月、12月進行了三次幅度各為25個基點的降息。同時，美聯儲官員們于10月會議官宣縮表終止計劃，自12月1日起結束為期三年半的縮表行動。

二、

“DeepSeek時刻”令全球發現中國價值

2025年，以深度求索公司（DeepSeek）的通用人工智能模型和宇樹科技在通用人形機器人領域的突破為代表，中國在前沿科技與先進制造行業取得了全球矚目的進展，展現了中國科技創新的潛力與實力。

中國證監會主席吳清在全國兩會期間指出，人工智能是今年兩會的熱詞，DeepSeek在全球人工智能領域脫穎而出，不僅使AI行業深受震撼，也讓世界對中國科技創新能力有了新的認識，帶動了中國資產價值重估。

一級市場上，美元基金圍繞硬科技賽道密集募資并加速本土化運營。二級市場上，伴隨著資金不斷流入，港股與A股表現亮眼。

2025年1月1日至12月26日，A股方面，上證指數、深證成指、創業板指分別上漲18.62%、30.66%、50.99%；港股方面，恒生指數、恒生國企指數和恒生科技指數分別上漲29.05%、23.24%、25.05%。

三、

特朗普所謂“對等關稅”擾亂全球貿易與金融市場

2025年1月20日，特朗普重返白宮，開啟了他的第二個美國總統任期。特朗普就任后隨即推行所謂“對等關稅”政策，擾動了全球貿易與金融市場。

關稅政策引發全球供應鏈劇烈震蕩。多國通脹壓力抬升，歐盟、中國等主要貿易伙伴紛紛出臺反制措施，多邊貿易體系面臨嚴峻挑戰。

在資本市場層面，關稅政策的反復性與不確定性成為全球股債匯市場波動的核心誘因。這一背景下，華爾街誕生“TACO 交易”（Trump Always Chickens Out，核心邏輯為押注特朗普以強硬姿態施壓后終將讓步）投資策略。

四、

南向資金創紀錄涌入港股

時點臨近2025年末收官，恒生指數2025年內已累計上漲接近30%。南向資金的持續涌入成為支撐港股的關鍵力量。

Wind數據顯示，截至12月26日，2025年以來南向資金累計凈流入港股達1.4萬億港元，創下互聯互通機制開通以來的新高，較2024年大幅躍升超70%。這一規模為市場提供了充沛的流動性，并顯著增強了內地投資者的影響力。

持續的凈流入直接提升了南向資金在港股市場的持倉權重。2025年以來，截至三季度末，南向資金對港股通持倉市值已突破6.3萬億港元，占港股總市值的12.7%。

根據統計，截至12月24日，2025年以來南向資金對港股通標的股的整體持股比例已進一步升至19.34%，合計持股市值約6.07萬億港元。其中，有248只個股的南向資金持股比例超過20%，集中分布于醫療保健、工業和金融等行業。

這一變化正在改變港股的資金結構和定價邏輯。中金公司預測，未來一年僅主動公募與保險資金帶來的增量可能達到6000億港元。這表明，隨著內資話語權的系統性提升，港股市場的投資生態與估值體系正經歷深刻重塑。

五、

全球首家“五萬億美元公司”誕生

美東時間10月29日，英偉達市值正式突破5萬億美元大關，成為全球首家達到此里程碑的公司。

截至12月26日，2025年以來英偉達股價上漲超40%。受DeepSeek引發支出擔憂、特朗普關稅打壓風險情緒等因素影響，英偉達股價曾一度低迷，4月時跌至86.61美元/股的低位，最新股價已較年內低位上漲近90%。

英偉達成立于1993年，ChatGPT問世后，訓練和運行大模型的GPU需求增加。英偉達市值不斷增長，在2023年5月突破1萬億美元；在2024年2月、6月分別突破2萬億美元、3萬億美元；在2025年7月，突破4萬億美元；在10月，突破5萬億美元。

六、

A股年內重回4000點 創十年新高

10月29日，A股市場迎來歷史性時刻。當日收盤后，上證指數突破4000點整數關口。

回顧歷史，自2015年6月A股經歷劇烈調整后，滬指長期徘徊在3000點附近。2024年9月24日，政策組合拳推動市場啟動此輪牛市，上證指數從2800點附近起步攀升；截至2025年6月末，上證指數漲至3500點附近；截至8月末，上證指數逼近3900點；10月29日，時隔10年，上證指數再度突破4000點。

與此同時，本輪以科技突破與戰略信心為核心動力的A股“慢?！毙赂窬忠验_啟，成為海內外機構的共識。

七、

股神巴菲特宣布退休

伴隨著2025年的結束，全球投資界將揮手告別一位傳奇。

現年95歲的“股神”沃倫·巴菲特將在年底卸任伯克希爾·哈撒韋公司首席執行官（CEO）一職，并正式退出公司的日常管理，結束在伯克希爾·哈撒韋公司長達60年的掌舵生涯。

公司董事會已明確，格雷格·阿貝爾將在年底接任公司CEO職位。巴菲特本人對其給予了高度評價，稱其為“杰出的管理者、不知疲倦的工作者與坦誠的溝通者”。

與此同時，巴菲特還加速推進他的財富捐贈計劃。在最新一輪捐贈中，他將1800股A類股票轉換為270萬股B類股票，捐贈給四個家族慈善基金會，價值超過13億美元。

巴菲特重申，他計劃在有生之年捐出擁有的超過99%的財富，決定加快將其剩下的約1500億美元財富捐出。此次退休與捐贈計劃的推進，標志著一個投資時代的落幕。

八、

香港IPO強勁復蘇 融資規模預計全球第一

2025年，香港首次公開募股（IPO）市場實現強勁復蘇，融資規模預計將重登全球首位。

根據香港交易所發布的數據，2025年以來，截至12月19日，港股市場全年IPO融資總額達2746億港元（約352億美元），共有106家企業上市，此融資規模位居全球證券交易所第一。德勤中國統計預測，港股市場2025全年融資額約為2863億港元。

德勤中國預測，在目前超過300宗活躍上市申請的支持下，2026年香港新股市場有望迎來約160只新股上市，融資總額預計將不低于3000億港元。這表明，憑借其獨特的制度優勢和連接中國與全球資本的樞紐地位，香港資本市場的競爭力與吸引力正得到鞏固和提升。

九、

美國科技巨頭“循環融資”引發泡沫質疑

2025年美股市場即將收官，截至12月26日，美股三大股指創下歷史新高。

科技股表現亮眼，權重股帶領指數走高。Wind數據顯示，截至12月26日，2025年以來費城半導體指數漲幅接近45%，萬得美股科技七巨頭指數漲幅接近22%。

股價飆升外，關于AI繁榮的隱憂開始顯現。以英偉達、OpenAI和甲骨文等為代表的科技巨頭之間形成了“循環融資”模式，即大型云服務商通過投資初創AI公司，初創公司反過來又將獲得的融資投入到購買投資方的云服務或其指定的算力硬件中。

對此，持悲觀態度的投資者認為當前AI或接近2000年互聯網泡沫；持樂觀態度的投資者認為還未到“下車”的時候。

十、

以黃金為首的大宗商品市場迎來“超級牛市”

2025年，黃金上演了陡峭攀升的牛市行情，價格連續刷新歷史紀錄。2025年1月，COMEX黃金期貨尚不足3000美元/盎司，隨之分別在3月突破3000美元/盎司、在10月突破4000美元/盎司關口。12月23日，COMEX黃金期貨已升破4500美元/盎司。

世界黃金協會數據顯示，全球央行持續結構性增持黃金。在此趨勢下，黃金在全球官方儲備資產中的總價值占比已正式超越歐元，成為僅次于美元的第二大儲備資產。隨著金價持續走高和主要央行結構性增持，全球央行的資產負債表發生了變化。

大宗商品市場在這一年迎來了“超級年”，COMEX白銀期貨在2025年也歷史性地突破了70美元關口。與此同時，受全球能源轉型及制造業需求推動，銅、鋁等工業金屬需求爆發，價格也攀升至新高。

編輯：格林

校對：紀元

制作：鹿米

審核：陳思揚

注：本文封面圖由AI生成

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