跳了把水 | 談股論金

上證指數實現八連陽，創下階段性紀錄，但盤面走勢跌宕起伏，頗具波折。

上午 11：12 ，市場迎來驚心動魄的一跳：上證指數從 3977.1 點快速下探至今天盤中最低點 3945 點，深成指同步從 13672 點跌至 13517 點。伴隨指數跳水，成交量同步放大，半小時內增量約 1700 億元。

截至午盤，上證指數下跌 0.19%，深成指上漲 0.17%；個股呈現普跌態勢，上漲個股僅 1332 家，下跌個股達 3743 家，成交量 1.45 萬億元，同比放大 2500 億元，主力資金流出 285 億元，個股中位數下跌 0.7%，整體呈現放量殺跌格局。關于指數跳水的原因，截至收盤尚未有明確結論，市場普遍猜測或為量化資金止盈盤觸發，這一判斷源于滬深兩市同步跳水的一致性表現。

午后開盤，多頭組織反擊，有效化解市場恐慌情緒。券商板塊發揮穩定器作用，全天維持 0.55% 的漲幅，橫盤運行至收盤。最終，上證指數由跌轉漲，收漲 0.10%，深成指上漲 0.45%，較午盤均實現約 0.3 個百分點的反彈。

成交量進一步放大至 2.1 萬億元，創下近期新高（若計入北上資金，規模將更高，但是今天北向資金未交易）。個股表現有所改善，上漲個股增至 1819 家，下跌個股縮減至 3239 家，變動幅度約 500 家；個股中位數仍為下跌，但跌幅收窄至 0.5%，不過主力資金流出規模擴大，全天流出 365 億元，較上午新增 80 億元，今天市場走勢“劇本”與昨天呈現高度相似性。

從今天盤面拉升節奏來看，上證指數低開后，第一波拉升由農業銀行、中國平安、中信證券率先帶動；第二波拉升始于 9 ：45 ，中國平安成為核心動力，股價從水下 70.71 元/股快速攀升至 71.92 元/股，險些創下近期新高，截至收盤漲幅約 1.6%；中信證券從昨天收盤價 28.96 元/股持續拉升至 29.4 元/股左右，最大漲幅約 1.5%；東方財富同步發力，從 23.34 元/股漲至 24.05 元/股，以 3% 的漲幅成為三只指標股中表現最優者。

第三波拉升始于 10 ：00，主角切換為寧德時代。從水下 370 元/股起步，即便在大盤跳水后仍未同步走弱，反而頑強拉升至 11：15 ，股價觸及 378 元/股。大家是不是覺得“劇本”和昨天驚人的相似，節奏、套路也都是驚人的相似。只不過，最后的結果和昨天有所差異。

其中我們需要注意的是，中國平安最近一段時間始終在創新高的過程中，實際上走的是個“主升浪”同時帶動了保險板塊。不管是中信證券還是農業銀行，包括東方財富甚至寧德時代，其實走的都是反彈路徑。

值得注意的是，寧德時代此次上漲更多為被動帶動，受電子板塊走強影響顯著 —— 電子板塊上午盤中最高漲幅達 3%，收盤時漲幅收窄至 1.36%，而寧德時代在上午 10：00前處于下跌狀態，之后才跟隨板塊反身向上。

作為權重龍頭，寧德時代對創業板指及深成指影響深遠。正是其午后的強勢表現，推動深成指與創業板指實現翻紅，且漲幅在下午持續擴大，為當日市場企穩回升作出重要貢獻。

今天漲幅榜前列品種呈現明顯的結構性特征，集中于新能源 “新三樣”（鋰電、光伏、新能源車），這一表現與政策層面利好密切相關。近期國家多部委密集行動，發改委產業司發布相關發展報告，國家工商局開展市場調研，均聚焦新能源 “新三樣” 領域，旨在整治行業內卷、提高行業集中度、維護公平競爭的市場環境。受此提振，能源金屬（含有色金屬、貴金屬）位居漲幅榜首位，光伏板塊上漲 1.3%，電池板塊同步上漲 1.3%；新能源車板塊表現相對偏弱，開盤時漲幅約 1.1%，但在大盤跳水后未能收復失地，收盤漲幅僅 0.33%，不過板塊內龍頭比亞迪表現強勢，全天漲幅達 5.45%。

此外，光伏板塊中的隆基綠能漲幅 4.11%，鋰電板塊中的天齊鋰業漲幅約 4%，均符合市場對政策利好的預期反應。

盡管上證指數實現八連陽，但當前市場分歧已明顯加大。昨天已呈現放量態勢，今天成交量再度放大，且盤中出現跳水行情，投資者需保持警惕。放量走勢背后是多空分歧的加劇，后續市場走向將取決于多空力量的博弈結果