ETF兩融微增 牛市多賺看機構動作

最近翻Wind數據，12月24日（周三）滬深兩市ETF兩融余額到了1273.13億元，比前一天微增0.31億元。不少朋友問我：“這數兒漲了，是不是牛市要更火？”其實我覺得，比起數值增減，更該想的是——牛市里大家都想多賺點，可為什么有人忙來忙去還是沒賺著？今天咱們把這事掰碎了說，最后會告訴你這則ETF數據背后最該關注的東西。

一、牛市想多賺，先繞開三只“坑”

我有個朋友去年三季度追芯片熱門股，覺得“題材火肯定漲”，結果選了只兩個月才漲5個點的，而同題材另一只早翻了倍——這是第一只坑：只追熱門。熱門題材里良莠不齊，幾百只股里能漲的就那么些，選不對等于白忙。

還有個親戚總說“牛市里每天賺一點就行”，于是快進快出，今天買明天賣。可就算行情好，每天也有2000多家個股下跌，他好幾次買錯，損失比賺的還多——這是第二只坑：追求快進快出。普通投資者沒無限資金，每一次選擇都是“孤注一擲”，錯了就是實打實的虧，行情好也沒用。

更有個同事堅信“牛市雨露均沾”，死捂一只股票兩年。結果呢？從2024年滬指過3000點到2025年破4000點，他那只股居然還跌了10%，跑不贏指數——這是第三只坑：堅守手中股。牛市里有30%的股在下跌，60%的股跑不贏市場，捂錯了就是浪費行情。

這三只坑，說到底是“老想法”害的。就像有人調侃“4000點上別問老股民”，因為老方法早跟不上新市場了。

二、多賺的核心：先搞懂“賺”的標準

想多賺，得先明白“多賺”到底是什么——最起碼得跑贏市場。就像公募基金比基準指數，咱們個人投資者也一樣：牛市里跑不贏市場，等于沒賺著。

那什么樣的股能跑贏市場？答案特簡單：大家都認可的股。你想啊，要是機構、大資金都愿意參與一只股，股價能不漲嗎？反之，要是只有散戶在買，就算漲也是“虛的”，跑不贏市場。

而“大家都認可”的股，最明顯的信號就是機構資金在積極參與——畢竟機構有調研能力、有資金規模，他們愿意持續交易的股，才是“真靠譜”。

三、機構的“悄悄動作”，數據能幫你看到

很多人覺得熱點是“突然爆發”的，比如去年伊以沖突的石油概念，大家都說是“事件驅動”。可實際上，國際油價在沖突前已經漲了兩周，只是沒人關注；而有的石油股，機構早在之前就“悄悄”開始持續交易了——不是“買”，是用交易行為透露出的“重視”。

比如那只原油概念的股票，股價一周翻倍，表面是事件刺激，但看交易數據，里面有組橙色柱體（反映機構資金活躍程度），早在上漲前就開始增長了——這就是機構的“悄悄動作”。看圖1，是它的走勢圖，一周內從10塊漲到20塊；再看圖2，里面的橙色柱體就是機構資金的活躍情況，你會發現早在上漲前一個月，機構已經在持續參與交易了——這就是“蓄勢”。

再看另外幾只股票（看圖3、圖4、圖5），它們的機構資金活躍情況都持續了很久，但股價沒大幅上漲——這就是機構在“悄悄布局”。等市場關注到的時候，股價已經漲起來了，再追就晚了。

這里得說清楚：這種“機構資金活躍情況”，不是大家常說的“資金流入流出”。常見的資金流入是看“大單買了多少”，但其實大單可以拆成小單，數據不準；而這種數據是從交易行為特征里提取的——不管單大單小，只要符合機構的交易習慣，就算“活躍”。

比如一只股如果有持續的機構資金活躍，說明機構在“重視”它，后面更容易跑贏市場；如果沒有，就算漲也是“空漲”，風險特別大。去年有只股漲了20%，但機構資金沒活躍，結果后面跌了30%——這就是“虛漲”，沒機構參與的結果。

四、回到ETF數據，我們該懂點什么

開頭說的ETF兩融余額微增，其實背后是資金在“試探”——試探哪些板塊有機構參與，哪些股是“大家都認可”的。ETF是指數基金，兩融余額微增，說明資金在找“共識”：找有機構持續交易的板塊，找有資金認可的方向。

牛市里想多賺，不是“瞎買”，是“找對股”：找有機構資金持續參與的股，找大家都認可的股。而找這些股，得用數據——比如剛才說的“機構資金活躍情況”，它能幫你提前看到機構的“悄悄動作”，而不是等漲起來再追。

就像前面的石油股，要是早看到機構資金活躍，早就跟上了；要是等事件爆發再買，已經是“接盤”了。

最后想說的話

牛市里多賺的關鍵，不是“忙”，是“準”：找準有機構參與的股，找準大家都認可的股。而“準”的前提，是用數據——用數據還原交易的真相，用數據找到機構的動作。

投資不是撞大運，是“找規律”。希望這些內容能幫你少走點彎路，畢竟牛市里的每一次機會，都值得認真對待。

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