沖破技術(shù)壟斷，700億海纜巨頭，再簽大單！

再簽大單！

2025年12月，市值高達700億的中天科技，成功中標(biāo)“中電建萬寧漂浮式海上風(fēng)電試驗項目一期10萬千瓦樣機工程”。

欣喜之余，翻看財報才發(fā)現(xiàn)公司實力遠不止此，這份最新大單并非孤立的，在此之前，中天科技就已經(jīng)簽單簽到手軟了。

數(shù)據(jù)顯示，2022年至今，中天科技在國內(nèi)海纜市場的中標(biāo)金額穩(wěn)居行業(yè)第三，市占率約24%，已成長為海上風(fēng)電基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的核心供應(yīng)商。

截至2025年10月24日，中天科技在能源網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域的在手訂單高達318億元，其中海洋相關(guān)訂單高達131億元。

那么，為何中天科技能在此領(lǐng)域?qū)耀@青睞，并堅定選擇向深海進軍呢？

一方面，全球海纜市場正值發(fā)展黃金期。

如今，在全球能源轉(zhuǎn)型和海上風(fēng)電發(fā)展的推動下，海洋能源項目炙手可熱。預(yù)計2025年全球海纜市場規(guī)模可達到1415億元，與2020年相比足足翻了11倍。

國內(nèi)，海風(fēng)重燃。

經(jīng)歷短暫蟄伏，我國海上風(fēng)電自2023年底再度啟航。上海、福建、山東等多省市相繼發(fā)布海上風(fēng)電競配與中長期規(guī)劃，此前暫停的項目也陸續(xù)重啟。

海外市場同樣風(fēng)起云涌。

歐洲海上風(fēng)電建設(shè)已進入高峰期，海纜產(chǎn)能持續(xù)緊張。根據(jù)預(yù)測，到2028年歐洲海風(fēng)新增裝機將突破10GW，到2030年新增裝機將突破20GW，是全球最大的海風(fēng)市場。

然而，歐洲本土海纜產(chǎn)能卻不足以“填飽”需求。目前歐洲海纜年產(chǎn)能約5000公里，而到2030年，僅北海地區(qū)海上風(fēng)電項目就需要超過20000公里海纜，供需缺口巨大。

這一缺口正好為我國廠商的出海業(yè)務(wù)創(chuàng)造了難得的機會。

中天科技早已積極布局了歐洲市場。2023年，公司中標(biāo)丹麥 ?rsted Wind Power A/S海上風(fēng)電項目，產(chǎn)品為275kV高壓交流海底光電復(fù)合纜以及配套附件，金額約12.09億元。

另一方面，海纜本身的高技術(shù)壁壘，利于頭部企業(yè)建立長期優(yōu)勢。

海底電纜需要在極端環(huán)境下運行：承受數(shù)十米甚至上百米的水壓、抵抗洋流沖擊等。這些嚴苛要求形成了多重技術(shù)門檻，包括結(jié)構(gòu)設(shè)計、生產(chǎn)工藝、安裝施工等全鏈條能力。

目前，國內(nèi)海纜市場基本被五大廠商瓜分——東方電纜、亨通光電、中天科技、漢纜股份、寶勝股份。

而在這五強之中，東方電纜、亨通光電、中天科技三家又憑借在高端海纜領(lǐng)域持續(xù)中標(biāo)的表現(xiàn)，逐漸拉開著與同行的差距。

每做一個百萬千瓦（1GW）的高端海纜項目，就能賺4.5億的毛利潤，這可比普通海纜業(yè)務(wù)賺得多多了。

要知道，在高端制造領(lǐng)域，毛利率就像一面鏡子，而“三巨頭”的毛利率數(shù)據(jù)充分佐證了這一點。

2024年，中天科技海洋業(yè)務(wù)毛利率達到24.45%，略低于亨通光電（33.53%）和東方電纜（39.57%），遠超其他同行。

更重要的是，中天科技的毛利率在過去三年中穩(wěn)步提升，從2022年的21.3%增長至2024年的24.45%，也側(cè)面反映出公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化和技術(shù)附加值的不斷提高。

因此，可以說在海上風(fēng)電技術(shù)升級中，海纜行業(yè)正上演“強者恒強”的馬太效應(yīng)。

這“三巨頭”各有側(cè)重，東方電纜在高壓直流等頂尖領(lǐng)域特別強，亨通光電在海洋通信系統(tǒng)方面是高手。而中天科技，雖然不是賺的最多的，但它卻是最舍得砸錢研發(fā)的。

自披露以來，中天科技的研發(fā)費用金額“節(jié)節(jié)攀升”，從未下滑過。

2021-2025年前三季度，中天科技累積投入研發(fā)費用高達84.75億，平均研發(fā)費用率超4.5%，顯著高于東方電纜（3.5%左右）、亨通光電（3%左右）兩大同行。

功夫不負有心人，高額的研發(fā)投入帶領(lǐng)公司在海底光電復(fù)合纜、動態(tài)纜等高端產(chǎn)品上的技術(shù)不斷積累優(yōu)化。

公司現(xiàn)已形成完整的海纜產(chǎn)品矩陣：從35kV到500kV交流海纜，從±200kV到±525kV直流海纜，從靜態(tài)纜到動態(tài)纜，從淺海到深海，實現(xiàn)了全電壓等級、全應(yīng)用場景覆蓋

2023年，中天科技率先研制出了66kV三芯交聯(lián)聚乙烯絕緣光纖復(fù)合動態(tài)海底電纜，其綜合技術(shù)性能經(jīng)權(quán)威鑒定達到國際領(lǐng)先水平，一舉打破了國外在高壓動態(tài)海纜領(lǐng)域的技術(shù)壁壘。

開頭提到的萬寧項目，使用的正是這套系統(tǒng)。

該項目的簽約，標(biāo)志著我國首個66kV電壓等級動態(tài)的海纜項目正式落地，可以說，中天科技親手推動了行業(yè)的這一步跨越。

由此可見，中天科技在海洋業(yè)務(wù)領(lǐng)域，能長期保持20%以上的毛利率，絕非偶然。公司也用不斷簽署的大單證明了：在深海競技場，技術(shù)才是真正的通行證。

展望未來，這條路越走越寬。 海上風(fēng)電正在往更深、更遠、技術(shù)更難的方向發(fā)展，而這，恰恰是中天科技這種持續(xù)鉆研技術(shù)的企業(yè)最擅長的跑道。

公司整體業(yè)績也很穩(wěn)當(dāng)，2021年以來，公司累計盈利了超過120億。

海上風(fēng)電越往高端發(fā)展，中天科技的優(yōu)勢就越明顯。這種良性循環(huán)大概率將持續(xù)鞏固企業(yè)的市場主導(dǎo)地位。

最后，總結(jié)一下。

在深海競技這場沒有終點的馬拉松中，短期靠機遇，長期靠實力；一時靠價格，持久靠技術(shù)。

中天科技用一張又一張的訂單、一項又一項的突破告訴我們：在高端制造領(lǐng)域，沒有捷徑可走，唯有持續(xù)投入、潛心鉆研，才能掌握核心競爭力。