公募研判2026年投資機會，科技成長仍是主線，AI賽道存在結(jié)構(gòu)性投資機會

財聯(lián)社12月24日訊（記者 李迪）臨近年底，多家公募機構(gòu)陸續(xù)發(fā)布2026年市場展望，對明年A股行情作出研判。

展望2026年，多家公募普遍認(rèn)為，全年股市行情將由基本面主導(dǎo)，政策層面持續(xù)發(fā)力、企業(yè)盈利逐步修復(fù)、居民資產(chǎn)向權(quán)益市場轉(zhuǎn)移、資本市場改革穩(wěn)步推進(jìn)等多重利好因素，將為股市提供支撐。

具體到投資方向來看，科技成長板塊仍被多家機構(gòu)判斷為明年的投資主線。其中，AI、高端制造、機器人等前沿賽道，即便今年已累積較大漲幅，明年依舊有望呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性投資機會。多家公募建議，投資者可重點關(guān)注具備真實技術(shù)壁壘與穩(wěn)健盈利能力的優(yōu)質(zhì)公司。

此外，還有公募指出，順周期板塊將受益于工業(yè)品通縮壓力緩解及補庫存周期啟動，有望迎來回暖；消費板塊則伴隨需求緩慢抬升，同樣具備修復(fù)潛力。而紅利資產(chǎn)在當(dāng)前低利率疊加資產(chǎn)荒的市場環(huán)境下，穩(wěn)定收益屬性愈發(fā)突出，中長期配置價值持續(xù)顯現(xiàn)。

宏觀向好疊加政策托底，股市或迎基本面主導(dǎo)行情

展望2026年，公募行業(yè)主流觀點認(rèn)為，A股將迎來一輪由基本面主導(dǎo)的行情。

分析2026年的股市行情時，中信保誠基金認(rèn)為，市場將在基本面驅(qū)動下走向更健康、更可持續(xù)的行情。或?qū)⒏⒅鼐x個股，在例如科技自主、產(chǎn)業(yè)升級與盈利修復(fù)等等多重主線中，把握那些能夠真正兌現(xiàn)成長價值的優(yōu)質(zhì)公司。

分析明年A股市場的利好因素時，中信保誠基金指出，反內(nèi)卷政策持續(xù)改善企業(yè)盈利環(huán)境，經(jīng)濟支撐力量向新能源、半導(dǎo)體等新動能切換。此外，居民資產(chǎn)配置向權(quán)益市場轉(zhuǎn)移的長趨勢可能才剛剛開啟，潛在增量資金龐大。同時，若美聯(lián)儲進(jìn)入降息周期，將為全球風(fēng)險資產(chǎn)營造友好環(huán)境。另外，AI、半導(dǎo)體、智能汽車等產(chǎn)業(yè)周期仍有上行趨勢，也有望提供清晰投資主線。

招商基金研究部首席經(jīng)濟學(xué)家李湛直言2026經(jīng)濟全年增長依舊承壓，但他強調(diào)，明年投資下滑勢頭有望低位企穩(wěn)，消費緩慢抬升，出口有韌性，價格溫和改善，進(jìn)而帶動名義GDP上行，企業(yè)盈利或持續(xù)修復(fù)，這將成為市場的基本面支撐。李湛認(rèn)為，A股有望從估值抬升帶來的“急而促”行情逐漸過渡到盈利支撐的“緩而慢”的行情。

此外，政策層面的持續(xù)發(fā)力，也被不少公募看作支撐股市平穩(wěn)向好的關(guān)鍵因素。

展望2026年，上銀基金認(rèn)為，以2025年12月的中央經(jīng)濟工作會議為起點，到2026年兩會召開再到2026年二季度末，中國宏觀經(jīng)濟或?qū)⒂瓉肀^預(yù)期的逐步修正，其中疊加PPI逐步轉(zhuǎn)正的補庫存、反內(nèi)卷周期，2026年整體政策面或?qū)⒊尸F(xiàn)逐級回暖的節(jié)奏。

東吳基金首席投資官劉元海認(rèn)為，2026年A股市場有望形成“價值股搭臺、成長股唱戲”格局，行業(yè)輪動上漲，有望推動市場走出震蕩上行行情。另外，資本市場改革持續(xù)推進(jìn)，這些因素有望共同構(gòu)成對權(quán)益市場中長期的支撐。

不過，也有公募機構(gòu)對明年市場的潛在風(fēng)險作出提示。招商基金研究部首席經(jīng)濟學(xué)家李湛指出，明年值得注意的風(fēng)險點有三：一是房地產(chǎn)的拖累作用還未出清，地產(chǎn)修復(fù)時間可能比大家預(yù)期晚；二是房地產(chǎn)連帶的地方政府化債壓力大，擠壓政策空間；三是外需不確定性依然存在，對增長的拉動可能下降。

科技成長仍是主線，AI賽道有結(jié)構(gòu)性投資機會

具體到投資方向來看，多家公募基金認(rèn)為科技成長仍是2026年主線。AI、高端制造、機器人等核心方向雖然在今年已經(jīng)累積了很大漲幅，但公募行業(yè)普遍認(rèn)為這些領(lǐng)域在明年仍具備結(jié)構(gòu)性投資機會。多家機構(gòu)建議，投資者可優(yōu)選擁有技術(shù)壁壘且盈利表現(xiàn)優(yōu)異的公司進(jìn)行投資。

中信保誠基金預(yù)計，具備扎實業(yè)績的成長風(fēng)格仍可能貫穿全年，但也許會告別普漲，在AI應(yīng)用、國產(chǎn)替代、出海等板塊中具備真實技術(shù)壁壘和商業(yè)化能力的公司，或?qū)⒗^續(xù)憑借其高成長性獲得市場青睞。

中信保誠基金還強調(diào)，AI應(yīng)用端有望成為2026年的重要主線。該機構(gòu)分析稱，AI在內(nèi)容、社交、娛樂及千行百業(yè)的賦能已進(jìn)入商業(yè)化落地階段，貼近C端用戶或能賦能B端企業(yè)的應(yīng)用，更容易形成清晰的商業(yè)模式和盈利增長點。此外，AI應(yīng)用的賦能范圍極廣，將持續(xù)催生跨行業(yè)的投資機會。

匯添富基金韓賢旺也建議關(guān)注以人工智能為核心代表的科技進(jìn)步主線。韓賢旺指出，“市場給予人工智能方向很高的關(guān)注度和預(yù)期，產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入關(guān)鍵時刻，任何風(fēng)吹草動都會帶來波動，我們需要產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和生態(tài)鏈的突破性突破。”

韓賢旺還強調(diào)，科技進(jìn)步涵蓋廣義上的領(lǐng)域，包括人形機器人的商業(yè)化進(jìn)程，低空通信和商業(yè)航天的進(jìn)展，生物醫(yī)藥和腦科學(xué)的進(jìn)展等。中國的半導(dǎo)體自主可控也是一個重點關(guān)注的方向，決定著中國人工智能產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建的成功。

上銀基金也認(rèn)為，AI超級周期、高端制造出海等科技成長領(lǐng)域或仍能提供較多結(jié)構(gòu)性機會。分析AI領(lǐng)域投資機會時，上銀基金認(rèn)為國內(nèi)外算力鏈條景氣將延續(xù)，建議關(guān)注新技術(shù)迭代相關(guān)領(lǐng)域以及通脹環(huán)節(jié)，應(yīng)用端關(guān)注游戲行業(yè)確定性成長。此外，智能終端和AI應(yīng)用行情也或?qū)⒅鸩秸归_。

上銀基金還建議持續(xù)關(guān)注機器人、固態(tài)電池、可控核聚變、航空航天、量子計算等遠(yuǎn)期空間較大的產(chǎn)業(yè)趨勢。

順周期、消費有望回暖，紅利板塊也是配置優(yōu)選

除了聚焦科技成長賽道，多家公募機構(gòu)也認(rèn)為資源等順周期板塊與消費板塊的投資機會值得挖掘布局。

匯添富基金韓賢旺指出，在全球通脹重心上移和債務(wù)高企的背景下，稀缺資源的重要性凸顯。中信保誠基金認(rèn)為，隨著反內(nèi)卷政策推進(jìn)，工業(yè)品價格通縮壓力有望緩解，并逐漸傳導(dǎo)至下游，周期、消費等順周期板塊可能迎來估值修復(fù)與利潤改善的機會。

上銀基金也看好戰(zhàn)略資源板塊的投資機會，建議投資者長期關(guān)注貴金屬、工業(yè)金屬等稀缺資源持續(xù)重估的投資機會。此外，分析明年消費領(lǐng)域值得關(guān)注的細(xì)分投資方向時，上銀基金指出，情緒消費、服務(wù)消費、科技消費、出海基本面扎實個股值得關(guān)注。

值得注意的是，紅利板塊在利率下行背景下具備突出的中長期配置價值，也被公募機構(gòu)認(rèn)定為2026年市場中值得布局的一個方向。

韓賢旺認(rèn)為，紅利是在當(dāng)下低利率和資產(chǎn)荒情況下的選擇，權(quán)益資產(chǎn)的紅利優(yōu)勢即使在股價已經(jīng)表現(xiàn)的情況下依然有很大的優(yōu)勢和吸引力。