日本加息鬧大了！25年最高點突然殺到，股市竟還瘋漲？

日本金融市場近期因央行加息預期掀起劇烈波瀾。周一，受日本央行繼續加息的預期提振，日本基準10年期國債收益率飆升至2.100%，創下自1999年2月以來的最高水平，這一關鍵利率指標的突破，標志著日本金融市場正告別長期低利率時代，各類資產價格隨之迎來全面重構。從國債市場的拋售潮到股市的結構性上漲，再到匯市的日元波動與黃金價格的創新高，加息預期如同一顆石子投入湖面，在日本金融市場引發連鎖反應，也讓全球投資者密切關注后續走勢。

此次國債收益率的飆升并非偶然，而是市場對央行貨幣政策轉向的持續反應。上周五，作為長期利率晴雨表的10年期國債收益率在突破2.000%的關鍵關口后便開啟大幅攀升模式，而這一走勢的直接導火索是日本央行此前的加息決策——央行已將政策利率上調至30年來的最高點，約為0.75%。東海東京情報研究所高級利率和外匯策略師柴田秀樹明確表示：“目前還沒有明確的跡象表明日本央行的加息周期已經結束。”他進一步補充，市場普遍預期未來還將有一到兩次加息，這種強烈的政策收緊預期，直接推動了國債收益率的持續走高。

除了加息預期，日本國債還面臨著來自財政層面的拋售壓力。市場普遍擔心，日本財政狀況將進一步惡化，這種擔憂主要源于10月上任的高市早苗首相可能推出的大規模支出計劃。在金融市場邏輯中，債券收益率與價格呈反向關系，當市場對國債的拋售意愿增強，價格下跌的同時，收益率必然隨之上升。數據顯示，周一基準10年期國債收益率較周五收盤價上漲0.0

60個百分點，至2.080%，盤中更是觸及2.100%的25年高點，足見市場情緒的緊張程度。

與國債市場的動蕩形成鮮明對比的是，日本股市在同期保持堅挺態勢。日經指數周一盤中一度飆升超過2%，權重股中的芯片和人工智能相關股票延續了上周五跟隨美國股市的上漲趨勢，成為推動股指走高的核心動力。這一板塊的強勢表現，與全球人工智能產業的景氣度密切相關，尤其是受美國政府啟動一項審查的報道提振，市場預期英偉達公司先進的人工智能芯片可能迎來需求增長，進而帶動日本相關產業鏈個股走強，艾德萬測試、東京電子和軟銀集團等股票均出現大幅上漲。

銀行股的強勢表現也為股市提供了有力支撐。市場普遍預期，借貸成本上升將提升銀行的凈息差收入，進而推動利潤增長，因此銀行股受到投資者的積極追捧。此外，日元近期的貶值走勢，也讓汽車及其他出口類股迎來買盤熱潮——日元貶值能夠提高出口商匯回國內的利潤，增強企業盈利能力，這一邏輯直接反映在股價走勢上。截至收盤，日經225指數上漲895.18點，漲幅1.81%，報50402.39點；東證指數上漲21.51點，漲幅0.64%，報3405.17點。在頂級優質市場中，有色金屬、電器和機械類股票成為漲幅居前的主要板塊。

匯市方面，日元匯率在周一呈現小幅走強態勢。交易員表示，市場對日本當局可能干預匯率的擔憂日益升溫，這一情緒抑制了日元的貶值勢頭。此前，日元兌美元匯率在上周晚些時候觸及一個月低點157.78，而周一在東京市場回落至157以下。日本最高貨幣政策官員當天明確表態，在日元因市場猜測日本央行未來加息步伐可能不及預期而暴跌后，日本將采取“適當措施應對過度波動”。三井住友DS資產管理公司首席市場策略師市川正弘分析指出：“市場似乎正在試探當局能夠容忍日元疲軟的極限，包括當局對可能干預的擔憂情緒會上升的水平。”

具體匯率數據顯示，周一下午5點，美元兌日元匯率為157.47-50日元，而周五下午5點紐約市場匯率為157.70-80日元，東京市場則為156.73-75日元。歐元匯率方面，周五下午晚些時候，歐元兌美元匯率為1.1729-1730，兌日元匯率為184.72-76；紐約市場歐元兌美元匯率為1.1706-1716，兌日元匯率為184.67-77；東京市場歐元兌美元匯率為1.1707-1709，兌日元匯率為183.49-53。

在貴金屬市場，東京黃金價格同步創下歷史新高。東京田中貴金屬技術公司設定的黃金基準價格達到每克24,552日元，這一走勢與國際黃金市場保持一致——紐約黃金期貨上周五已收于歷史新高。市場普遍認為，美聯儲后續進一步降息的可能性較大，而降息環境下，黃金作為無息資產的吸引力將顯著提升，這一預期推動了全球黃金價格的走高，日本市場也隨之跟進。

綜合來看，日本央行加息預期已成為攪動國內金融市場的核心變量，各類資產呈現出差異化的波動特征。國債市場的拋售壓力、股市的結構性上漲、匯市的干預擔憂以及黃金的避險上漲，共同構成了當前日本金融市場的復雜圖景。對于市場而言，核心懸念在于日本央行后續加息步伐是否會如預期般推進，高市早苗首相的大規模支出計劃能否落地及對財政的具體影響，以及日本當局是否會真正出手干預匯率。這些問題的答案，將直接決定日本金融市場的后續走向，也將持續吸引全球投資者的目光。