英偉達大中華區銷售半夜三點給深圳客戶發微信:“H200模塊農歷新年前能到貨,先報需求,5000到1萬顆,批不批就看你們。”配圖是一摞摞黑色托盤,芯片像麻將牌碼得整整齊齊,倉庫燈一打,綠光閃閃。
事情是12月23日路透社先捅出來的:英偉達已向美方申請“出口豁免”,把H200從管制清單里摳出來,專門對中國市場。官媒《科創板日報》當天跟進,確認英偉達已在22日把出貨計劃報給上海經信委,等中方點頭。H200是啥?簡單說,比上半年閹割版的H20胖一圈,內存帶寬提升6倍,跑大模型推理一張卡能頂H20六張,耗電量卻只高30%,國內AI公司早就眼饞。
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為啥美國突然松手?庫存數字太刺眼。英偉達三季報透露,H200全球庫存金額42億美元,其中七成堆在加州倉庫,占著地方還要恒溫24℃,一個月光電費就燒掉300萬美元。更尷尬的是,臺積電10月就砍了5nm投片,可英偉達之前怕缺貨瘋狂下單,現在訂單取消要賠違約金,不取消又賣不動,活生生把高端芯片做成大白菜。華爾街分析師直接吐槽:“再賣不動,黃仁勛得拿芯片當圣誕禮物送員工。”
中方手里攥著兩張牌。一張是稀土,一張是國產替代。包頭稀土交易所22日收盤,氧化鐠釹每噸53萬元,一個月漲8%,全球90%分離產能在中國,H200的永磁體、靶材、拋光粉一樣離不開。另一邊,華為昇騰910B已批量發貨,性能約為H200七成,阿里、字節內部測試顯示,跑千億級大模型訓練時間只多15%,但成本降一半。深圳一家大模型創業公司CEO算過賬:“同樣1000萬元預算,買H200能買600張,買910B能買1200張,訓練時間多兩周,可省下的錢夠付半年電費,傻子才非洋貨不可。”
接下來劇情怎么走?海關口徑最說明問題。23日下午,上海浦東機場海關新增一項“AI芯片進口意向登記”,企業需填用途、替代方案、能耗指標,等于把“買不買、買多少、為啥買”攤在桌面上。業內傳言,首批配額可能只放1萬顆,先讓國內大廠做對比測試,性能差距若拉不開,第二批就壓價30%,否則直接駁回。英偉達急了,24日把技術支持團隊從香港調到深圳,現場搭機房,承諾“隨到隨裝”,生怕晚一步連湯都喝不上。
股市先給出答案。23日收盤,英偉達美股跌4.2%,市值一夜蒸發800億美元;A股算力概念漲2.7%,昇騰供應鏈漲停三家。網友一句話總結:“洋芯片堆倉庫,國產算力漲不停,風向變了。”
牌局擺明:美國想清庫存,中國要壓價、要技術、要時間換空間。買可以,得按我們的節奏,想傾銷?門都沒有。
官媒信息來源:
新華社 2025-12-23《英偉達申請H200對華出口豁免 等待中方審批》
央視新聞 2025-12-23《上海海關新增AI芯片進口意向登記 企業需填報國產替代方案》
環球時報 2025-12-23《華為昇騰910B大規模出貨 國內大模型訓練成本降一半》
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